Tổng vốn hóa thị trường crypto đã tăng khoảng 8,15% trong tuần qua lên 2,25 nghìn tỷ USD, chủ yếu được thúc đẩy bởi ngừng bắn Mỹ-Iran, ngay cả khi tâm lý vẫn ở mức Sợ hãi cực độ.
Các điểm chính
Tổng vốn hóa thị trường crypto đã tăng khoảng 8,15% trong tuần qua lên khoảng 2,25 nghìn tỷ USD.
Khung ngừng bắn Mỹ-Iran là yếu tố chính thúc đẩy sự phục hồi mạnh mẽ.
Chỉ số Sợ hãi và Tham lam hiện ở mức 25, vẫn trong "Sợ hãi cực độ" mặc dù đã có sự bật lên.
Thị trường crypto đã có sự phục hồi mạnh mẽ trong bảy ngày qua, với tổng vốn hóa thị trường tăng khoảng 8,15% lên khoảng 2,25 nghìn tỷ USD tính đến ngày 16 tháng 6. Đợt bật này chủ yếu được thúc đẩy bởi khung ngừng bắn Mỹ-Iran, làm giảm áp lực về dầu mỏ và lạm phát đã đè nặng lên các tài sản rủi ro, và nó đã kéo gần như mọi đồng coin lớn lên. Đây là cách mà các loại tiền điện tử lớn nhất đã hoạt động, theo CoinMarketCap.
Top 10, kèm theo một lưu ý
Cách đọc thẳng danh sách top 10 theo vốn hóa thị trường hơi gây hiểu nhầm, vì hai vị trí trong đó—Tether ở vị trí thứ ba và USDC ở vị trí thứ sáu—là các stablecoin được neo theo đồng đô la. Chúng không tăng hay giảm theo thị trường, nên mức thay đổi theo tuần của chúng về cơ bản bằng 0 theo thiết kế. Để có bức tranh đúng về cách mười tài sản lớn nhất không phải stablecoin đã hoạt động, danh sách được kéo xuống tới các vị trí 11 và 12, nơi UNUS SED LEO và Zcash đang đứng.
Với điều chỉnh đó, hiệu suất trong bảy ngày của mười đồng tiền mã hóa có mức biến động giá lớn nhất trông như sau:
Thỏa thuận Iran đã làm được phần lớn công việc
Nguyên nhân đứng sau hầu như toàn bộ diễn biến này là yếu tố vĩ mô, không phải yếu tố riêng của crypto. Diễn biến tăng trong tuần bám sát khung thỏa thuận ngừng bắn Mỹ–Iran đã được công bố, hướng tới việc mở lại eo biển Hormuz và một lễ ký kết được lên lịch vào thứ Sáu tại Thụy Sĩ. Triển vọng này khiến giá dầu giảm và làm dịu các lo ngại về lạm phát vốn đã đè nặng lên tài sản rủi ro; còn crypto, vốn nằm xa ở phía cuối của đường cong rủi ro, đã phản ứng mạnh mẽ. Sự đồng đều của đợt biến động là dấu hiệu: khi gần như toàn bộ top 10 cùng tăng trong cùng một khung thời gian, với nhóm tụt hậu và dẫn đầu được tách biệt chủ yếu bởi beta chứ không phải bởi các chất xúc tác riêng lẻ, thì nguyên nhân gần như luôn là một sự kiện vĩ mô chung chứ không phải tin tức đặc thù của từng đồng.
Độ lệch trong các mức tăng củng cố cách đọc này. Bitcoin và Ethereum mỗi đồng đều tăng dưới 5% trong tuần, tốt cho nhóm dẫn đầu nhưng vẫn khiêm tốn so với các mức biến động ở sâu hơn trong danh sách. Solana tăng khoảng 10%, Zcash tăng gần 13%, và Hyperliquid dẫn đầu với mức tăng 16%—đúng là mẫu hình xuất hiện khi một đợt hồi phục được thúc đẩy bởi tin “hạ nhiệt” đẩy nhà giao dịch vào các tài sản nhỏ hơn, có beta cao hơn. TRON là đồng duy nhất trong nhóm giảm, giảm khoảng 2%, nhắc rằng đợt phục hồi là rộng khắp nhưng chưa hoàn toàn phổ biến.
Tâm lý chưa bắt kịp: Fear and Greed ở mức 25
Với tất cả những màu xanh trên bảng, tâm lý thị trường vẫn đáng chú ý là thận trọng. Chỉ số Crypto Fear and Greed của CoinMarketCap ở mức 25, vẫn nằm trong vùng "Extreme Fear" (Sợ hãi tột độ), dù sau một đợt tăng 8% trong tuần. Chỉ số này phần lớn tháng 5 dao động ở mức 30–40, tức dải "Fear" (Sợ hãi), trước khi trượt vào "Extreme Fear" vào đầu tháng 6 khi Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD, và chỉ vừa bắt đầu nhích lên trở lại kể từ các đáy đó.
Cần ghi nhận khoảng cách giữa giá tăng và tâm lý đi sau. Điều đó cho thấy nhịp bật lên vẫn chưa thuyết phục các nhà giao dịch rằng mọi thứ đã qua phần tệ nhất—phù hợp với một đợt tăng được thúc đẩy bởi việc đóng vị thế bán khống (short covering) và một chất xúc tác vĩ mô duy nhất, thay vì là sự quay trở lại của niềm tin. Đọc theo hướng tích cực, một chỉ số vẫn ở vùng Extreme Fear trong lúc thị trường tăng có thể cho thấy vẫn còn dư địa để tâm lý cải thiện nếu các mức tăng được giữ vững. Đọc thận trọng, nó cho thấy người tham gia vẫn chưa tin vào diễn biến này, và một lễ ký kết vào thứ Sáu thất bại có thể đẩy tâm lý quay xuống nhanh như cách nó được nâng lên.
Bối cảnh lớn hơn
Mức tăng 8,15% theo tuần của tổng vốn hóa thị trường crypto nên được xem trong bối cảnh vị trí của thị trường trên quãng đường dài hơn. Ở khoảng 2,25 nghìn tỷ USD, tổng vốn hóa thị trường vẫn thấp xa so với đỉnh gần 4,27 nghìn tỷ USD được thiết lập vào tháng 10/2025, và cấu trúc rộng hơn xuyên suốt giai đoạn đến năm 2026 là một chuỗi đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn.
Nhịp bật lên trong tuần này là một sự phục hồi trong xu hướng giảm lớn hơn đó, chứ chưa phải là sự đảo chiều đã được xác nhận. Việc nó có tiếp diễn hay không phụ thuộc phần lớn vào việc lễ ký kết thỏa thuận được lên lịch vào thứ Sáu có được giữ vững hay không, và vào việc nhu cầu có mở rộng ra ngoài phần giảm bớt căng thẳng vĩ mô và hoạt động short covering đã thúc đẩy phần lớn diễn biến trong tuần.