Mức đáy Bitcoin $49K đã trở thành một trong những kỳ vọng phổ biến nhất trên thị trường. Vấn đề là gì? Thị trường hiếm khi thưởng cho sự đồng thuận.
Nhiều trader đã bắt đầu short bớt exposure với mức chiết khấu gần 10% so với giá thị trường giao ngay. Nếu người bán đã chấp nhận những mức giá đó, thì việc lập luận rằng một làn sóng bán tháo lớn sẽ đột ngột xuất hiện ở mức $49K là rất khó. Hầu hết những tay chơi yếu đã có lẽ đã thoát ra.
Câu chuyện về sự thoái vốn của thợ mỏ cũng cần được xem xét. Thợ mỏ thường bán Bitcoin với giá chiết khấu so với giá thị trường giao ngay khi cần thanh khoản. Nếu chi phí khai thác được ước tính khoảng $49K cho mỗi $BTC BTC, thì không có lý do kinh tế nào để giả định rằng thợ mỏ sẽ willingly bán một lượng lớn gần $39K. Làm vậy có nghĩa là họ sẽ phải chấp nhận thua lỗ lớn hơn chi phí sản xuất của họ. Để có một động thái lớn về phía $49K—hoặc thậm chí thấp hơn—thợ mỏ sẽ cần trở thành người bán quyết liệt, nhưng điều kiện thị trường hiện tại không cung cấp nhiều bằng chứng cho hành vi đó.
Trong khi đó, dữ liệu on-chain vẫn tiếp tục ủng hộ một quá trình hình thành đáy. Các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn vẫn vững chắc, nguồn cung đang được hấp thụ, và một số chỉ số giống với các vùng tích lũy trước đây hơn là sự khởi đầu của một nhịp giảm thấp khác.
Chu kỳ Wyckoff kể lại một câu chuyện tương tự. Bitcoin dường như đã hoàn tất giai đoạn markdown, đợt bán tháo tạo đỉnh hoảng loạn, nhịp hồi tự động và giai đoạn kiểm tra lại lần hai. Nếu cách diễn giải này là đúng, thị trường đã ở trong giai đoạn tích lũy và đang chuẩn bị cho pha markup tiếp theo.
Rủi ro lớn nhất hôm nay có thể không phải là mua quá sớm—mà là chờ một mốc $49K không bao giờ đến.
Thị trường không nhất thiết phải mang đến cho tất cả mọi người mức vào lệnh mà họ đang kỳ vọng.
Đáy có thể đã hình thành.
Bài viết này phản ánh quan điểm/luận điểm về thị trường và không phải là lời khuyên tài chính.
