Dòng tiền ra 2,6 tỷ đô la từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ kể từ đầu năm 2026 và động thái 'nhàm chán' của thị trường không phủ nhận luận điểm về tiền điện tử đầu tiên như một phương tiện tích trữ. Điều này được The Block viết với sự dẫn nguồn từ báo cáo của Bernstein.

Các chuyên gia dẫn đầu bởi Gautam Chhugani đã chỉ ra rằng chu kỳ hiện tại thể hiện động lực yếu hơn so với các giai đoạn tăng trưởng trước đó, tuy nhiên cấu trúc thị trường vẫn khỏe mạnh. Họ liên kết sự biến động hiện tại với tính thanh khoản hạn chế và sự quan tâm của các nhà đầu tư lẻ đối với lĩnh vực AI, chứ không phải là sự mất niềm tin vào vàng kỹ thuật số.

Tại Bernstein, họ thừa nhận rằng trong các khoảng thời gian ngắn, tài sản vẫn có mối tương quan với các công cụ rủi ro. Tuy nhiên, việc chấp nhận Bitcoin đã mở rộng nhờ vào các nền tảng tổ chức, quỹ hưu trí và kho bạc doanh nghiệp. Theo dữ liệu từ Glassnode, 61% nguồn cung thị trường vẫn không hoạt động trong hơn một năm.

Yếu tố chính thúc đẩy nhu cầu, bù đắp cho dòng ra từ ETF, các chuyên gia đã chỉ ra rằng đó là các giao dịch mua của doanh nghiệp. Vai trò chính ở đây thuộc về Strategy - vào năm 2026, công ty đã huy động được $7,5 tỷ thông qua các công cụ ưu đãi để mua khoảng 100 000 $BTC . Hiện tại, công ty đang quản lý hơn 818 000 $BTC , và rủi ro bán tháo được đánh giá là tối thiểu.

Song song đó, các nhà phân tích Glassnode đã ghi nhận một số áp lực lên thị trường: vốn hóa thực hiện đã làm chậm tăng trưởng gần như về không, và tỷ lệ cung trong lợi nhuận đã giảm xuống còn 59,8%. Dù vậy, tại Bernstein vẫn giữ tâm lý lạc quan.

Nhắc lại, vào tháng 4, các nhà phân tích Bernstein đã gọi $60 000 là 'đáy rõ ràng' của Bitcoin.