#美SEC推动加密创新监管 Thị trường tại sao lại tăng lên?
Chủ yếu là vì hôm nay Cục Dự trữ Liên bang chính thức ngừng "thu hẹp bảng cân đối" (có thể hiểu là ngừng rút tiền từ thị trường), mọi người cảm thấy đây là điều tốt, vì vậy thị trường đã tăng trước để tỏ lòng kính trọng.
Đây là Cục Dự trữ Liên bang tạm thời "bổ sung một chút nước" cho hệ thống ngân hàng (135 triệu USD) vì gần đây thanh khoản giữa các ngân hàng quá căng thẳng, không thể chuyển động nhanh được, thuộc loại cứu cấp bị động, giống như người khát nước được cho một cốc nước, nhưng không có nghĩa là từ đó trở đi mỗi ngày sẽ được cho thêm một cốc.
Vấn đề then chốt nằm ở đâu?
Giới hạn cốt lõi thực sự khiến ngân hàng "khó khăn" - SLR (quy định về tỷ lệ vốn tối thiểu của ngân hàng) - vẫn chưa được nới lỏng. Điều này giống như việc ngân hàng bị đeo một "cái vòng kim cô": ngân hàng không thể tự ý mở rộng kinh doanh, không thể mua trái phiếu chính phủ một cách ồ ạt, cũng không thể chịu được cú sốc phát hành trái phiếu lớn trong tương lai từ Bộ Tài chính.
Vậy thị trường sẽ ra sao trong tương lai?
Đợt tăng này chủ yếu mang tính chất cảm xúc, không thực sự là "bơm tiền". Liệu căng thẳng đồng đô la có được giảm bớt trong ngắn hạn hay không, sẽ phụ thuộc vào việc SLR cái "vòng kim cô" này có được nới lỏng hay không. Nếu không được nới lỏng, ngân hàng sẽ vẫn thỉnh thoảng "thiếu nước", Cục Dự trữ Liên bang có thể lại phải bổ sung nước một cách bị động, và thị trường sẽ xoay vòng giữa "thiếu nước - bổ sung nước", mà không hình thành môi trường tài chính nới lỏng bền vững.
Lấy một ví dụ:
Giống như nước trong bể bơi bị rút quá mạnh (thu hẹp bảng cân đối), hôm nay cuối cùng không rút nữa, mọi người vui mừng một chút. Người quản lý tạm thời đã thêm một thùng nước nhỏ (135 triệu USD để mua lại) để ngăn bể cạn đáy, nhưng van nước vào (SLR) vẫn được vặn rất chặt, vì vậy mức nước trong bể rất khó duy trì tăng, có thể sau một thời gian lại phải gọi người quản lý đến thêm nước (thị trường không có lực kéo liên tục, xu hướng tổng thể nhìn về phía giảm).
Chủ yếu là vì hôm nay Cục Dự trữ Liên bang chính thức ngừng "thu hẹp bảng cân đối" (có thể hiểu là ngừng rút tiền từ thị trường), mọi người cảm thấy đây là điều tốt, vì vậy thị trường đã tăng trước để tỏ lòng kính trọng.
Đây là Cục Dự trữ Liên bang tạm thời "bổ sung một chút nước" cho hệ thống ngân hàng (135 triệu USD) vì gần đây thanh khoản giữa các ngân hàng quá căng thẳng, không thể chuyển động nhanh được, thuộc loại cứu cấp bị động, giống như người khát nước được cho một cốc nước, nhưng không có nghĩa là từ đó trở đi mỗi ngày sẽ được cho thêm một cốc.
Vấn đề then chốt nằm ở đâu?
Giới hạn cốt lõi thực sự khiến ngân hàng "khó khăn" - SLR (quy định về tỷ lệ vốn tối thiểu của ngân hàng) - vẫn chưa được nới lỏng. Điều này giống như việc ngân hàng bị đeo một "cái vòng kim cô": ngân hàng không thể tự ý mở rộng kinh doanh, không thể mua trái phiếu chính phủ một cách ồ ạt, cũng không thể chịu được cú sốc phát hành trái phiếu lớn trong tương lai từ Bộ Tài chính.
Vậy thị trường sẽ ra sao trong tương lai?
Đợt tăng này chủ yếu mang tính chất cảm xúc, không thực sự là "bơm tiền". Liệu căng thẳng đồng đô la có được giảm bớt trong ngắn hạn hay không, sẽ phụ thuộc vào việc SLR cái "vòng kim cô" này có được nới lỏng hay không. Nếu không được nới lỏng, ngân hàng sẽ vẫn thỉnh thoảng "thiếu nước", Cục Dự trữ Liên bang có thể lại phải bổ sung nước một cách bị động, và thị trường sẽ xoay vòng giữa "thiếu nước - bổ sung nước", mà không hình thành môi trường tài chính nới lỏng bền vững.
Lấy một ví dụ:
Giống như nước trong bể bơi bị rút quá mạnh (thu hẹp bảng cân đối), hôm nay cuối cùng không rút nữa, mọi người vui mừng một chút. Người quản lý tạm thời đã thêm một thùng nước nhỏ (135 triệu USD để mua lại) để ngăn bể cạn đáy, nhưng van nước vào (SLR) vẫn được vặn rất chặt, vì vậy mức nước trong bể rất khó duy trì tăng, có thể sau một thời gian lại phải gọi người quản lý đến thêm nước (thị trường không có lực kéo liên tục, xu hướng tổng thể nhìn về phía giảm).
