Điều chỉnh hiện tại trên các thị trường tài chính toàn cầu và trong lĩnh vực tiền điện tử được xác định bởi sự kết hợp của các biến đổi vĩ mô, tiền tệ và địa chính trị. Tổng quan Bloomberg đã chỉ ra sáu yếu tố chính dẫn đến sự giảm giá hiện tại.
1. Chính sách của Ngân hàng Nhật Bản đã trở thành yếu tố kích thích chính
Ngân hàng Nhật Bản lần đầu tiên sau một thập kỷ đưa ra tín hiệu rõ ràng về khả năng tăng lãi suất vào ngày 19 tháng 12. Đối với thị trường toàn cầu, đây là một cú sốc nghiêm trọng, vì chính sách tiền tệ của Nhật Bản đã giữ ở mức siêu mềm trong một thời gian dài.
Sau các tuyên bố của cơ quan quản lý, đồng yên đã bắt đầu tăng giá. Điều này đã dẫn đến sự chuyển đổi quy mô lớn của vốn Nhật Bản từ các tài sản nước ngoài quay trở lại quốc gia. Đồng thời, các nhà đầu tư đang đóng các vị trí trong giao dịch carry-trade - một trong những cơ chế chính cung cấp thanh khoản tại Mỹ. Việc đóng các vị trí như vậy thường gây áp lực lên các tài sản rủi ro, bao gồm cả cổ phiếu và tiền điện tử.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đang tăng: trái phiếu JGB hai năm đã tăng lên mức của năm 2008, làm cho các tài sản của Nhật Bản trở nên hấp dẫn hơn và kích thích dòng vốn chảy ra khỏi các thị trường toàn cầu. Các chỉ số Nikkei và các chỉ số chứng khoán khác cũng đang giảm, tạo ra tín hiệu mạnh mẽ risk-off.
2. Tránh rủi ro trước khối dữ liệu quan trọng của Mỹ
Trong tuần này, thị trường đang chờ đợi các thống kê vĩ mô quan trọng: dữ liệu về chi tiêu tiêu dùng, kết quả Cyber Monday, chỉ số việc làm ADP và các chỉ số ISM. Sự không chắc chắn buộc các nhà đầu tư phải cắt giảm rủi ro và giảm tỷ lệ nắm giữ trong các tài sản rủi ro.
3. Sự không chắc chắn xung quanh FRS và khả năng thay đổi lãnh đạo
Cuộc họp của FRS sẽ diễn ra vào ngày 10 tháng 12. Đồng thời, có những tin đồn về khả năng thay thế Jerome Powell. Điều này tạo ra một mức độ không chắc chắn bổ sung. Ngay cả khi thị trường đặt khả năng giảm lãi suất, các nhà đầu tư không sẵn sàng gia tăng rủi ro cho đến khi có các tín hiệu rõ ràng.
4. Áp lực lên ngành công nghệ
Sau một thời gian dài tăng trưởng, ngành AI đang thể hiện sự chậm lại. Đánh giá của các công ty công nghệ đã trở nên quá cao, trong khi chi phí cho R&D vẫn tiếp tục tăng. Chỉ số toàn cầu MSCI lần đầu tiên trong bảy tháng đã chuyển sang âm, tạo ra thêm áp lực lên các tài sản rủi ro.
5. Các dữ liệu kinh tế yếu ớt của Trung Quốc
Ngành sản xuất của Trung Quốc lại đang trong giai đoạn suy giảm, và đây đã là khoảng thời gian sụt giảm kỷ lục. Các chỉ số yếu ớt đang gây áp lực lên các thị trường châu Á và hình thành sự giảm tổng thể về khẩu vị rủi ro toàn cầu.
6. Thị trường tiền điện tử đang lặp lại động lực vĩ mô chung
Bitcoin đã giảm xuống dưới $86 000, Ethereum - dưới $3 000. Nguyên nhân của sự sụt giảm không liên quan đến các yếu tố địa phương của thị trường tiền điện tử. Chuyển động hiện tại - phản ứng với bối cảnh kinh tế vĩ mô và sự giảm thanh khoản toàn cầu. Thị trường đã chuyển sang chế độ risk-off, trong đó tiền điện tử hành xử như một tài sản rủi ro cao.
Kết luận
Sự điều chỉnh là hệ quả của việc tái cấu trúc toàn cầu các dòng tài chính. Sự gia tăng tín hiệu từ Ngân hàng Nhật Bản, sự không chắc chắn xung quanh FRS, sự yếu kém của nền kinh tế Trung Quốc và sự hạ nhiệt của ngành công nghệ đang tạo ra áp lực đồng bộ lên tất cả các lớp tài sản rủi ro. Thị trường tiền điện tử không phải là ngoại lệ và lặp lại xu hướng vĩ mô chung.
