Tóm tắt chính của thị trường: Chỉ số Shanghai đóng cửa ở 4075.1 điểm (+0.43%), chỉ số ChiNext +2.66%, chỉ số Khoa học và Công nghệ 50 +1.61%; tổng khối lượng giao dịch cả ngày là 2.77 triệu tỷ, giảm gần 900 tỷ so với hôm qua. Chỉ số tăng nhờ vào trọng số công nghệ, trong khi nhiều cổ phiếu đồng loạt giảm (3876 cổ phiếu giảm, 1543 cổ phiếu tăng). Vốn đã nhanh chóng chuyển từ các lĩnh vực phòng thủ sang công nghệ phần cứng AI. Các mô-đun quang, sợi quang, PCB trước đây giảm mạnh đều có đợt phục hồi mạnh, trong khi các lĩnh vực truyền thông, tiêu dùng, điện lực đang chứng kiến dòng vốn rút lui.

Điểm mấu chốt: PDL (điểm thấp trước đó) hôm qua là 4057, mức thấp nhất trong phiên hôm nay là 4032.58, 4050 vẫn là hỗ trợ mạnh trong ngắn hạn. Việc quay lại và ổn định vẫn là vùng giao dịch chất lượng cho các cược ngắn hạn, nhưng nhìn từ cấu trúc kỹ thuật của biểu đồ ngày và tuần, tháng này vẫn có một đợt điều chỉnh sâu chưa kết thúc. Áp lực phòng thủ tại ngưỡng 4000 điểm là khá lớn, có khả năng cao sẽ mất trong một giai đoạn, rủi ro toàn tháng đang dần gia tăng, phản ứng ngắn hạn chỉ là phục hồi, không phải là đảo chiều.

I. Rà soát vòng xoay đề tài: chuyển đổi nhanh từ cao sang thấp; phần cứng AI trở thành mạch chính duy nhất của thị trường. Nhịp hồi được định nghĩa là sự sửa chữa sau giảm sâu.

1. Mạch chính dẫn dắt toàn diện đi lên (dòng tiền quay về tập trung, sửa chữa sau giảm sâu)

1) CPO / module quang / truyền thông quang sợi (mạnh nhất toàn sàn): mức tăng ngành 6,69%; động lực từ sự kiện xúc tác của Nvidia GTC + nhịp hồi phục sau hai ngày giảm mạnh liên tiếp. Fiberhome và Hengtong Optoelectronics tăng trần, nguồn Kiệt Khoa Kỹ (Yuanjie Tech) và MKT (Jing Xu Chuang) bứt tăng mạnh; đây là hướng được “tổ chức + tự doanh” phối hợp đánh mạnh, thuộc tính hồi phục của ngành nổi bật, nhưng độ bền vững còn đáng ngờ.

2) PCB / cáp đồng tốc độ cao / linh kiện điện tử: mức tăng hơn 5%, Dongshan Precision, Trungjing Electronics (6 ngày 5 bảng), Hưng Tư công nghệ (Xing'en) mạnh lên kéo; logic phần cứng hạ tầng tính toán (bùng nổ) được hiện thực hóa, dòng tiền ngắn hạn “ôm” lõi phân khúc, dựa vào việc vượt qua mức giảm sâu để tạo ra nhịp xung ngắn hạn.

3) Kim loại màu / kim loại nhỏ + kim cương nuôi (培育钻石): phân khúc kim cương nuôi +6,08%; đất hiếm, đồng thiếc kim loại màu đi theo hướng phòng thủ do tài nguyên + nhu cầu công nghiệp ấm lại. Huaxi Nonferrous, Trịnh Châu Than Điện lên tiếp bảng ở vùng thấp, bổ sung tăng theo chu kỳ; thuộc về vòng quay đầu cơ lợi dụng dòng vốn “tồn lượng”.

Luận điểm tăng giá: hai ngày trước, dòng tiền thoát khỏi công nghệ ở vùng cao chảy sang điện lực và rượu vang để phòng thủ; hôm nay dòng tiền phòng thủ thực hiện hiện thực hóa và rời đi, dòng tiền quay lại nhóm phần cứng tính toán đã giảm sâu. Phong cách chuyển từ phòng thủ/giá trị sang công nghệ tăng trưởng. Nhưng nhịp tăng này chủ yếu là nhờ việc luân chuyển vốn trong “tồn lượng”, nhịp điều chỉnh theo cấu trúc chu kỳ dài chưa bị thay đổi; vùng cao của nhịp hồi chính là thời điểm giảm tỷ trọng.

2. Nhóm giảm đồng loạt mạnh nhất (được hiện thực hóa tập trung dòng tiền, rút chạy phòng thủ ở vùng cao)

Truyền thông / Điện ảnh / Game (mức giảm -3,04%): mảng mất máu lớn nhất trong ngày; hệ thống rạp chiếu, phim ngắn truyện ngắn (short drama), game internet đều yếu đi toàn diện; truyền thông Hạ Nhật (Guangxian Media) và Lan sắc Bảng (Blue Lan) giảm mạnh. Ngoài ra, chăm sóc sắc đẹp, rượu vang, điện than – điện lực, và y tế – sinh học đều cùng điều chỉnh; các mảng phòng thủ từng được ôm trước đó đồng loạt chốt lời; đề tài ở vùng giá cao bước vào giai đoạn hiện thực hóa kéo dài.

3. Chuỗi xếp tầng lệnh tăng trần ngắn hạn

3 bảng liên tiếp: Trungyang Department Store, Chunqiu Electronics; 2 bảng liên tiếp: Trungjing Electronics, Fangda Group, JinFang Energy… tổng cộng 15 mã. Mức độ “cao” ngắn hạn có giới hạn; trọng tâm dòng tiền chuyển từ chuỗi tăng trần của mã nhỏ sang trụ công nghệ quy mô lớn. Tuy nhiên, đợt kéo tăng của nhóm vốn trụ phần nhiều là để che chắn cho việc xả hàng lô lớn theo nhịp ở vùng giá cao.

II. Dòng tiền toàn thị trường: lực lượng chính mạnh tay tăng thêm ở mảng điện tử truyền thông, bán ra mảng truyền thông – công ích, tổng thể là sự luân chuyển vốn trong nội bộ, không có thêm dòng tiền mới bước vào

1. Vốn Bắc Hướng

Cả ngày có dòng tiền ròng nhỏ vào 32,7 tỷ NDT; việc mua thêm tập trung ở thông tin quang/viễn thông, bán dẫn, đồng kim loại màu; giảm nắm ở rượu vang/bia và thiết bị điện lực. Khối ngoại đồng bộ với nội địa chuyển sang kênh tăng trưởng, nhưng lực mua vào yếu, chưa thấy dấu hiệu tiến vào mạnh mẽ liên tục.

2. Dòng tiền chủ lực toàn thị trường (theo chuẩn ngành Thần Vấn)

Top 3 dòng tiền vào ròng

① Truyền thông: +168,63 tỷ NDT (module quang, sợi quang chiếm phần lớn mức tăng ròng); ② Kim loại màu: +82,33 tỷ; ③ Điện tử: +95,26 tỷ (bán dẫn, PCB). Ba hướng công nghệ lớn gộp lại chiếm phần lớn dòng tiền ròng chủ lực trong cả ngày; tiền đều đến từ việc bán ra các mảng khác để xoay vòng.

Top 3 dòng tiền ròng ra

① Truyền thông: -44,75 tỷ; ② Thiết bị điện lực: -56,52 tỷ; ③ Y tế – sinh học: -32,16 tỷ. Trước đó các kênh phòng thủ được thoát bằng hiện thực hóa tập trung.

3. Diễn biến của giao dịch lệnh cực lớn

Tổng dòng tiền ròng của nhóm giao dịch lệnh lớn (đặc biệt) toàn thị trường đạt 192,88 tỷ NDT; Hengtong Precision + 32,45 tỷ, và Tập đoàn Công nghiệp Phú Liên + 31,41 tỷ đứng đầu về giá trị ròng vào. Lượng ròng ra của nhóm lệnh lớn tập trung ở điện lực và các đầu ngành truyền thông; vốn lớn chốt rõ hướng phần cứng tính toán, nhưng ở nhóm công nghệ đầu vùng, có hành vi giảm vị thế “ẩn” khi giá cao.

III. Tách bạch dữ liệu Bảng rồng – Bảng hổ: tổ chức bắt đáy các trụ công nghệ để đánh nhịp hồi ngắn hạn; tự doanh tập trung vào các mã nhỏ quang thông tin; sau nhịp hồi, khả năng cao là hiện thực hóa và rời khỏi

1. Động thái của sàn tổ chức

Hướng mua ròng của tổ chức: Trungjing Electronics, Hengtong Optoelectronics, Yuanjie Technology, Shenzhen Huqiang (module quang + PCB). Sau khi tổ chức bán ra công nghệ liên tiếp hai ngày, họ quay lại mua bù ở vùng thấp các mã lõi phần cứng tính toán; chủ yếu là đánh nhịp ngắn hạn hồi phục, không phải lập kho trung – dài hạn.

Tổ chức ròng bán ra theo hướng: China Duty Free (Trung Quốc miễn thuế), Yue Dian Li A, và các trụ cột rượu vang; hiện thực hóa vị thế phòng thủ đã nắm trước đó, hoàn tất điều chỉnh lớn danh mục/ tỷ trọng.

2. Động thái của tự doanh

Tự doanh tuyến đầu tập trung vào các mã sợi quang và chip quang; nhiều đầu mối nổi tiếng bắt tay ôm Hengtong Optoelectronics và Fiberhome. Tự doanh ngắn hạn chỉ hiện thực hóa nhẹ cổ phiếu chu kỳ ở vùng cao; bỏ mảng truyền thông, chuyển toàn diện sang phân khúc phần cứng AI. Thuộc tính “đầu cơ theo nhịp” ngắn hạn rất đậm.

3. Quỹ định lượng

Chủ yếu dùng định lượng để làm T trong ngày; buổi sáng mua thêm ở vùng thấp, chiều khi xung cao thì giảm nhẹ để hiện thực hóa lợi nhuận, không có hành vi mua thêm một chiều liên tục.

Tóm kết Bảng rồng – Bảng hổ: nhận thức chung của 3 bên (tổ chức + tự doanh + định lượng) là: mạch chính ngắn hạn khóa ở phần cứng tính toán (module quang / PCB / sợi quang). Mảng phòng thủ bước vào giai đoạn nghỉ tạm thời; nhưng nhịp hồi công nghệ lần này là sửa chữa sau giảm sâu, không có điều kiện đảo chiều xu hướng. Xác suất cao là khi hồi đủ mức, dòng tiền sẽ đồng loạt hiện thực hóa và rút khỏi.

IV. Phân tích kỹ thuật sâu K ngày + K tuần và dự phán điểm số cho ngày mai (3/6), cùng cảnh báo rủi ro trung kỳ

Áp lực & hỗ trợ quan trọng

Hỗ trợ mạnh ngắn hạn: 4050 (vị trí phòng thủ trong phiên ngắn hạn, đã được kiểm chứng trước đó, chỉ phù hợp đánh với tỷ trọng nhỏ trong ngắn hạn), hỗ trợ ngắn hạn cực hạn 4030. Nếu đóng cửa giảm thủng hiệu lực 4030 thì logic nhịp hồi ngắn hạn mất hiệu lực, lập tức giảm tỷ trọng và quan sát;

Áp lực ngắn hạn: 4090~4100 điểm (vùng dày nguồn cung bị kẹt của 5 ngày + hàng bị kẹt trước đó; khối lượng thấp khó vượt một lần), áp lực nặng 4120.

Rủi ro theo chu kỳ (quan điểm mới cốt lõi)

Dựa trên việc rà soát lại hình thái kỹ thuật ở khung ngày và tuần: chỉ báo tuần của chỉ số quay đầu, xuất hiện tín hiệu quá đỉnh lệch đỉnh ở đường tháng; trong tháng này vẫn còn một đoạn điều chỉnh tương đối lớn chưa đến. Khi cần, phải luôn cảnh giác khả năng thủng/không giữ được ngưỡng 4000. Trong tuần tới, sau khi chỉ số hồi lên tới vùng áp lực rồi lại giảm, đó là cửa sổ quan trọng để giảm tỷ trọng theo từng phần; tuyệt đối đừng bị nhịp hồi ngắn hạn đánh lừa khiến mù quáng đuổi mua. Rủi ro toàn thị trường trong cả tháng tiếp tục tăng; sau khi kết thúc nhịp hồi này thì chờ điều chỉnh sâu để thấy tín hiệu dừng rơi, rồi chọn thời điểm để bố trí lại kế hoạch vào.

Nhịp độ thị trường ngày mai

Khả năng cao ngày mai mở cửa ngang (hoặc mở thấp) và tăng nhẹ dò 4080~4090; gặp cản trở thì giảm và lùi về rửa sạch quanh 4050; rồi ổn định và dao động đi lên. Cả ngày giữ biên dao động trong “hộp” 4050-4090. Nếu khối lượng không đủ để vượt 4090 thì dao động sẽ tăng. Nhịp lùi về 4050 để dừng giảm chỉ phù hợp thử nghiệm ngắn hạn với tỷ trọng nhẹ; khi hồi lại gần vùng áp lực thì ưu tiên hiện thực hóa vị thế đang nắm.

5. Gợi ý đầu tư theo từng mức độ cho ngày mai (tỷ trọng + chọn cổ phiếu + kỷ luật mua bán, xây dựng quanh rủi ro điều chỉnh trung hạn)

1. Kế hoạch tổng tỷ trọng

Tỷ trọng tổng thể kiểm soát ở mức 3~4 phần; siết chặt tỷ trọng để tránh rủi ro điều chỉnh trong tháng, tuyệt đối không “đè” nặng hay full hàng. Khi chỉ số lùi về rồi 4050 vững lên thì chỉ làm thêm ở tỷ trọng nhỏ cho ngắn hạn lên tới 4 phần; khi tăng lên 4090 gặp tình trạng chững/không vượt được thì chắc chắn giảm xuống dưới 20% và vận hành theo nhịp cuốn. Trong tuần tới, nhịp hồi ở vùng cao dần dần giảm tổng tỷ trọng, chừa tiền mặt để chờ nhịp điều chỉnh sâu về sau chính thức hình thành.

Nhà đầu tư thận trọng: 30% làm “vốn nền” (底仓); chỉ gom vào với tỷ trọng rất nhỏ nhiều nhịp quanh 4050. Trên 4085 kiên quyết không đuổi mua giá cao; gặp nhịp hồi thì giảm tỷ trọng/giảm vị thế.

Nhà đầu tư ngắn hạn: tối đa 40%; bám theo mạch “gom khi lùi về” dựa trên đường hỗ trợ, các mốc kháng cự chốt lời giảm dần theo từng bước; không “giữ khư khư”, không luyến chiến.

2、ba hướng bố cục lớn (ưu tiên từ cao đến thấp, toàn bộ theo tư duy ngắn hạn, chốt lời và rời khỏi khi có nhịp hồi)

① Mạch ngắn hạn (phần cứng tính toán: module quang / sợi quang / PCB, đánh theo nhịp ngắn hạn, không nắm giữ trung – dài hạn)

Nhóm đại diện: Hengtong Optoelectronics, Fiberhome, MKT (Interconnect / Mạng lưới), Dongshan Precision, Trungjing Electronics

Thao tác: khi giá lùi về thì gom vào với tỷ trọng nhỏ, nghiêm cấm đuổi theo giá cao; khi tăng lên gặp áp lực ở chỉ số 4090 thì chốt lời và giảm dần theo nhiều nhịp, không nắm giữ lâu dài.

② Bổ sung tăng ở vùng thấp (kim loại màu + kim cương nuôi; xu hướng hỗ trợ, phân bổ tỷ trọng nhỏ)

Đại diện: Huaxi Nonferrous, Huifeng Diamond, Trịnh Châu Than Điện

Luận điểm: giá trị thấp – định giá thấp ở vùng thấp + tài nguyên tăng giá; bám theo nhịp xoay vòng của cổ phiếu công nghệ để bắt đà tăng bổ sung. Tổng tỷ trọng không vượt quá 1/10, tăng lên thì hiện thực hóa lợi nhuận.

③ Dự phòng phòng thủ (rượu vang giá thấp, than cổ tức cao; phòng thủ làm “đáy”)

Chỉ khi chỉ số thủng 4030 thì mới tạm chuyển sang bố trí; hiện tại không vào nặng.

3. Kiên quyết tránh hướng

1) Truyền thông – điện ảnh – game ở vùng cao (lực lượng chính tiếp tục rút ra, ngắn hạn khó khôi phục);

2) Các mã từng bùng nổ mạnh ở điện lực/điện lực (lực lượng xác nhận hiện thực hóa, bước vào chu kỳ điều chỉnh);

3) Mã đầu đề tài vùng giá cao chỉ dựa vào kỳ vọng, không có lợi nhuận thực: tránh rủi ro sụt bù (bổ跌);

4) Các mã công nghệ tăng liên tiếp trong ngắn hạn, tách khỏi nền tảng cơ bản, mã nhỏ ở vùng giá cao: tránh rủi ro sụt nhanh sau khi nhịp hồi kết thúc.

4. Kỷ luật thao tác nghiêm ngặt (khớp với logic điều chỉnh lớn sắp diễn ra trong tháng)

1. Điều kiện mua: khi CSI (Thượng Hải) lùi về quanh 4050 và thu hẹp khối lượng rồi có tín hiệu dừng giảm thì chia nhỏ mua vào với tỷ trọng nhỏ; thủng 4030 vào cuối ngày thì giảm tỷ trọng để phòng vệ không điều kiện, dừng mở vị thế mới.

2. Chốt lời: khi chỉ số hồi lên 4085~4090, cổ phiếu ngắn hạn có lãi 10%+ thì chốt lời theo từng phần, đồng thời thu hẹp dần tỷ trọng để giữ tiền cho nhịp điều chỉnh của toàn thị trường phía sau;

3. Cắt lỗ: một cổ phiếu giảm quá 7% thì cắt lỗ rời khỏi, kiểm soát chặt tỷ trọng từng mã không vượt quá 1/10 tổng vốn; trong tuần tới, hễ chỉ số bật hồi mà tăng cao không hiệu quả thì đều ưu tiên giảm tỷ trọng;

4. Nguyên tắc vận hành theo chu kỳ lớn: không vội đuổi theo giá cao; kiên nhẫn chờ nhịp điều chỉnh sâu trong tháng diễn ra, và sau khi xác nhận ngưỡng 4000 vững lên ổn định thì mới chọn thời điểm để vào lại theo nhiều nhịp và bố trí dần.

VI. Cảnh báo rủi ro

1. Tối nay chứng khoán Mỹ và các thị trường bên ngoài biến động; vốn Bắc Hướng ngày mai có dòng rút lớn, kéo chỉ số giảm thủng hỗ trợ 4050, trước đó đã mở sớm nhịp điều chỉnh trong tháng;

2. Lợi nhuận tập trung hiện thực hóa của mạch công nghệ ngắn hạn; nhóm ngành đồng loạt mở cửa cao rồi đi xuống, kéo chỉ số giảm.

3. Vòng xoay đề tài tăng tốc; tính liên tục của mạch chính không đạt kỳ vọng; dòng tiền lại một lần nữa chuyển sang phòng thủ.

4. Trong tháng có khả năng xuất hiện điều chỉnh sâu; Chỉ số Thượng Hải (沪指) thủng hiệu lực mốc tròn 4000, thị trường bước vào nhịp điều chỉnh mang tính hệ thống.

Lưu ý ấm áp: phần tổng kết và chiến lược ở trên chỉ để tham khảo phân tích diễn biến thị trường, không cấu thành bất kỳ lời khuyên mua bán chứng khoán nào. Thị trường chứng khoán có rủi ro, nhà đầu tư tự quyết định.