Chiến lược của Michael Saylor hiện đang đối mặt với sự chỉ trích từ nhân vật nổi tiếng trong ngành Jeff Dorman, CIO của ARCA Investing. Dorman tin rằng công ty có thể đã chịu rủi ro nhiều hơn dự kiến trong khi đặt cược vào một đợt tăng giá mạnh của Bitcoin.
Mặc dù ông nói rằng mình không phải là một phần của vòng tròn thân cận của Michael Saylor, nhưng ông nghĩ rằng Strategy có thể đã xây dựng các kế hoạch tài chính gần đây dựa trên ý tưởng rằng Bitcoin sắp tăng giá mạnh.
Cam kết tài chính của Strategy lớn đến mức nào?
Trong một tweet gần đây, Dorman đã nhấn mạnh rằng Strategy hiện có khoảng $15 tỷ trong các chứng khoán ưu đãi với khoảng $1.5 tỷ nghĩa vụ cổ tức hàng năm.
Khi Bitcoin yếu đi và các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn, công ty đã huy động thêm 2 tỷ đô la thông qua việc phát hành cổ phiếu.
Theo Dorman, động thái đó là hợp lý vì nó tạo ra gần hai năm tiền mặt để trang trải thanh toán cổ tức và giảm bớt những lo ngại ngay lập tức về thanh khoản.
Hôm nay, Strategy vẫn là công ty niêm yết công khai nắm giữ Bitcoin lớn nhất, sở hữu 843,738 BTC, chiếm khoảng 4.02% tổng cung Bitcoin.
Công ty đã chi khoảng 63.87 tỷ đô la để xây dựng vị thế Bitcoin của mình với giá mua trung bình là 75,699 đô la mỗi BTC.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với Strategy và Bitcoin?
Dorman tin rằng vài tháng tới có thể rất quan trọng đối với Strategy, những người nắm giữ Bitcoin và cổ đông ưu đãi. Công ty có thể sẽ tái cấp vốn cho khoản nợ của mình hoặc huy động vốn mới, nhưng nếu điều kiện thị trường vẫn yếu, họ có thể buộc phải bán một phần nắm giữ Bitcoin.
Một sự phục hồi của Bitcoin có thể nhanh chóng giảm áp lực. Tuy nhiên, nếu Bitcoin tiếp tục gặp khó khăn, Dorman cảnh báo rằng cấu trúc tài chính của chiến lược có thể phải đối mặt với áp lực nghiêm trọng, ảnh hưởng đến cả nhà đầu tư và thị trường crypto rộng lớn hơn.
Mặc dù có nhiều lo ngại, Michael Saylor đã nhiều lần chứng minh các nhà phê bình đã sai trong suốt những năm qua, thường tìm ra những cách mới để huy động vốn và mở rộng mức độ tiếp xúc với Bitcoin của Strategy.
