Ngày 21 tháng 11, theo CME "Quan sát của Cục Dự trữ Liên bang": xác suất Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 39,6%, xác suất giữ nguyên lãi suất là 60,4%. Vào ngày đó, Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, ông Williams cho biết, Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất trong "thời gian tới" mà không làm ảnh hưởng đến mục tiêu lạm phát của mình. Do ảnh hưởng của tuyên bố này, trên Polymarket, xác suất "dự đoán Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã tăng lên 61%". Hôm nay, theo dữ liệu từ CME "Quan sát của Cục Dự trữ Liên bang": xác suất Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã tăng lên 69,4%, xác suất giữ nguyên lãi suất là 30,6%.
Trước khi William phát biểu, giá BTC liên tục giảm, thậm chí chạm mức 82.000 USD. Kể từ khi phát biểu giảm lãi suất, giá BTC bắt đầu phục hồi từ từ, đạt mức 87.067,46 USD vào thời điểm phát hành tin tức.
Cố vấn kinh tế Nhà Trắng Haslett cho biết: Lãnh đạo mới của Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ giảm lãi suất, Trump có thể phỏng vấn các ứng viên Cục Dự trữ Liên bang trong vài tháng tới, và chúng ta có thể xác định người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang trước Tết dương lịch. Thị trường hiện đang tập trung chú ý vào các cuộc họp FOMC của Cục Dự trữ Liên bang.
I. Cơ chế bỏ phiếu của cuộc họp FOMC của Cục Dự trữ Liên bang
Quyết định của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Cục Dự trữ Liên bang dựa trên nguyên tắc đa số phiếu, mỗi thành viên có quyền bỏ phiếu đều có một phiếu như nhau. Hội đồng có 12 thành viên có quyền bỏ phiếu, được chia làm hai nhóm: thành viên thường trực và thành viên luân phiên.
Toàn bộ các thành viên Hội đồng (tối đa bảy người);
Giám đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York;
Bốn trong số 11 giám đốc ngân hàng dự trữ còn lại luân phiên đảm nhận nhiệm vụ, mỗi nhiệm kỳ một năm.
Bảy giám đốc ngân hàng dự trữ không có quyền bỏ phiếu đều tham dự cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, và tham gia thảo luận của hội đồng.
Cơ chế bỏ phiếu
Quyết định theo đa số phiếu: Sau mỗi cuộc họp kéo dài hai ngày, các thành viên sẽ bỏ phiếu về đề xuất chính sách tiền tệ (ví dụ: có điều chỉnh phạm vi mục tiêu lãi suất liên ngân hàng hay không), đề xuất nhận được đa số phiếu sẽ được chấp nhận.
Thỏa thuận nhất trí: Mặc dù có cơ chế bỏ phiếu, các thành viên FOMC thường tham gia thảo luận rộng rãi và đàm phán để tìm kiếm sự đồng thuận, nhằm đảm bảo quyết định chính sách có sự ủng hộ rộng rãi, từ đó truyền tải thông điệp nhất quán đến thị trường.
Ghi nhận ý kiến phản đối: Nếu một thành viên có quyền bỏ phiếu không đồng ý với quyết định cuối cùng, ý kiến phản đối của họ sẽ được ghi nhận chính thức trong biên bản cuộc họp, điều này cho thấy sự đa dạng quan điểm bên trong hội đồng.
Jeffrey Roach, nhà kinh tế trưởng của LPL Financial, cho biết: 'Thực tế, các thành viên hội đồng thường trao đổi chặt chẽ với nhau trong các khoảng thời gian giữa các cuộc họp, nỗ lực đạt được sự đồng thuận, nhưng điều đó không đảm bảo chắc chắn sẽ thành công.'
Việc đạt được sự đồng thuận giữa tất cả các thành viên Cục Dự trữ Liên bang sẽ giúp truyền tải thông điệp cho thị trường rằng các quan chức Cục Dự trữ Liên bang thống nhất về hành động của mình. Ngược lại, nếu kết quả bỏ phiếu có sự chia rẽ, điều này có thể khiến công chúng nghi ngờ về việc Cục Dự trữ Liên bang có tin tưởng vào hành động của mình hay không, cũng như động cơ thực sự của các quan chức.
II. Thành viên bỏ phiếu FOMC năm 2025 và xu hướng quan điểm
Thành viên bỏ phiếu thường trực (thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang và Giám đốc New York Fed)
Jerome H. Powell, Chủ tịch (Hội đồng Dự trữ Liên bang): do dự
Ngày 29 tháng 10, tại buổi họp báo sau khi Cục Dự trữ Liên bang quyết định giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, Powell nói rằng hành động giảm lãi suất không nhất thiết sẽ tiếp diễn đến tháng 12 như dự đoán trước đó. 'Việc giảm lãi suất thêm tại cuộc họp tháng 12 không phải điều chắc chắn, thậm chí còn xa mới chắc chắn. Ngày hôm nay, các bên có nhiều ý kiến khác biệt. Điều này cho thấy chúng tôi vẫn chưa đưa ra quyết định về xu hướng lãi suất trong tháng 12.' Powell thừa nhận Cục Dự trữ Liên bang đang đối mặt với tình thế khó khăn, khi xu hướng kinh tế đang kéo chính sách tiền tệ theo hai hướng ngược nhau. 'Hiện tại, chúng ta đang đối mặt với rủi ro lạm phát tăng cao, trong khi việc làm lại đối mặt với rủi ro giảm sút. Chúng ta chỉ có một công cụ... bạn không thể giải quyết cùng lúc cả hai vấn đề này.'
John C. Williams, Phó Chủ tịch (Giám đốc New York Fed): có xu hướng giảm lãi suất
Williams phát biểu tại một hội nghị của Ngân hàng Trung ương Chile rằng lãi suất Mỹ có thể giảm mà không làm tổn hại mục tiêu lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang, đồng thời giúp ngăn chặn suy giảm thị trường việc làm. 'Tôi cho rằng chính sách tiền tệ đã được thắt chặt nhẹ nhàng... do đó, tôi cho rằng vẫn còn không gian điều chỉnh mục tiêu lãi suất liên ngân hàng trong ngắn hạn, để chính sách tiến gần hơn tới vùng trung lập.' Williams cho biết, Cục Dự trữ Liên bang cần đạt được mục tiêu lạm phát mà không làm gia tăng rủi ro quá mức đối với mục tiêu việc làm đầy đủ.
Michelle W. Bowman, thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang: có xu hướng giảm lãi suất
Bà Bowman phát biểu tại cuộc họp FOMC tháng 9, khi Cục Dự trữ Liên bang quyết định giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2025: 'Hiện tại là lúc hội đồng cần hành động quyết đoán và tích cực để đối phó với sự suy giảm năng lượng thị trường lao động và những dấu hiệu yếu kém. Có lẽ chúng ta đã chậm trễ trong việc ứng phó với tình hình thị trường lao động ngày càng xấu đi.'
Stephen I. Miran, thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang: có xu hướng giảm lãi suất
Miran rõ ràng ủng hộ việc giảm lãi suất trong tháng 12 và cho rằng 'rất phù hợp'. Ông nhấn mạnh vào ngày 15 tháng 11 rằng dữ liệu từ tháng 9 trở đi nói chung mang xu hướng bầy tỏ sự mềm mỏng, ủng hộ việc Cục Dự trữ Liên bang tăng cường lập trường mềm mỏng hơn. Trước đó, ông từng đề xuất giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, ít nhất cũng phải giảm 25 điểm cơ bản. Ông cho rằng, nếu dữ liệu kinh tế không có biến động lớn, việc tiếp tục giảm lãi suất là 'lựa chọn nhất quán và hợp lý'. Miran là cựu cố vấn kinh tế cấp cao tại Nhà Trắng do Trump bổ nhiệm, và dư luận đặt nghi vấn về tính độc lập của ông – lập trường quyết liệt của ông đã làm gia tăng sự chia rẽ trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang.
Christopher J. Waller, thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang: có xu hướng giảm lãi suất
Ngày 17 tháng 11, Waller cho biết ông ủng hộ việc giảm lãi suất chính của Mỹ thêm 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp tháng 12, nhằm hỗ trợ thị trường lao động Mỹ đang suy yếu – và ông nghi ngờ mình sẽ thay đổi ý kiến. Waller cho biết, dựa trên các khảo sát về người tiêu dùng và doanh nghiệp, cũng như các cuộc trao đổi cá nhân với các công ty lớn, ông tin chắc rằng tình hình thị trường lao động đã xấu đi. Ông nhấn mạnh rằng, do chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài kỷ lục 43 ngày, các dữ liệu việc làm quan trọng đã bị hoãn, khi công bố có thể cho kết quả ngược lại. 'Thị trường lao động vẫn yếu, gần như đình trệ'. Đồng thời, trong vài tháng gần đây, lạm phát không tăng mạnh. Ông cho rằng sự suy giảm kinh tế và lãi suất cao đã kìm hãm chi tiêu tiêu dùng, từ đó giúp kiểm soát lạm phát. 'Xét theo các dấu hiệu suy giảm tăng trưởng kinh tế, và thị trường lao động yếu có thể dẫn đến tăng trưởng lương nhẹ nhàng, tôi cho rằng không có yếu tố nào sẽ khiến lạm phát tăng tốc.'
Michael S. Barr, thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang: giảm lãi suất thận trọng
Ngày 20 tháng 11, Michael Barr phát biểu: 'Tôi lo ngại tỷ lệ lạm phát vẫn ở mức khoảng 3%, trong khi mục tiêu của chúng ta là 2%. Vì vậy, hiện tại chúng ta cần thận trọng trong chính sách tiền tệ, bởi chúng ta muốn đảm bảo đạt được cả hai mục tiêu nhiệm vụ của mình.'
Lisa D. Cook, thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang: do dự
Cook từng nói trong cuộc phỏng vấn với Viện Brookings ở Washington: 'Tôi luôn đưa ra quyết định lập trường chính sách tiền tệ của mình tại mỗi cuộc họp dựa trên dữ liệu mới nhất từ nhiều nguồn, sự thay đổi trong kỳ vọng của tôi và cân bằng rủi ro. Mỗi cuộc họp, kể cả cuộc họp tháng 12, đều là cuộc họp trực tiếp.'
Philip N. Jefferson, thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang: do dự
Ngày 17 tháng 11, Jefferson cho biết: Khi Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng chính sách đến mức có thể làm chậm lại tiến trình kiềm chế lạm phát, họ cần 'chậm rãi hơn' trong việc giảm lãi suất thêm. 'Trong vài tháng gần đây, tôi cho rằng cân bằng rủi ro trong nền kinh tế đã thay đổi, rủi ro giảm sút việc làm đã tăng lên so với rủi ro lạm phát tăng, và gần đây rủi ro lạm phát có thể đã giảm nhẹ.' Jefferson sẽ dựa vào dữ liệu để định hướng và áp dụng cách tiếp cận 'mỗi cuộc họp một lần' để quyết định chính sách. 'Tại thời điểm hiện tại, đây là một cách tiếp cận đặc biệt thận trọng.' Trước cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang tháng 12, 'chúng ta vẫn chưa rõ sẽ có bao nhiêu dữ liệu chính thức được công bố.'#比特币波动性