Hoạt động trên chuỗi đã chuyển dịch trong tháng qua, khi thanh khoản chảy vào cổ phiếu token hóa. Tổng giá trị bị khóa trong giao dịch cổ phiếu tăng khoảng 60%, vượt mức $1.6 tỷ.

Các trader đổ xô vào cổ phiếu token hóa, trong khi thị trường crypto đứng yên. Cùng lúc đó, cổ phiếu mang lại lợi nhuận hoạt động nhiều hơn, được thúc đẩy bởi nhu cầu về các linh kiện AI. Cổ phiếu token hóa được xem là một trong những sản phẩm tiềm năng có thể thay thế các token tiêu chuẩn.

Vào tháng 5 năm 2025, cổ phiếu token hóa chỉ đạt khoảng $30 triệu và chủ yếu là một loại tài sản thử nghiệm. Một năm sau, cổ phiếu token hóa đã bước vào giao dịch hàng ngày, và một số được sử dụng cho vay DeFi.

Cổ phiếu token hóa đã tăng tổng giá trị của chúng lên 60% trong tháng qua, vượt mốc 1,6 tỷ đô la giá trị bị khóa. | Nguồn: RWA.xyz

Cổ phiếu token hóa là một trong những lớp tài sản ngách, nhưng hai tháng qua đã đảo ngược xu hướng. Việc token hóa cổ phiếu theo xu hướng chung của việc di chuyển tài sản lên chuỗi, nhưng sự mở rộng trong hai tháng qua diễn ra tích cực hơn so với các lớp tài sản trên chuỗi khác.

Sự tăng trưởng trong cổ phiếu token hóa thậm chí đã thay thế hàng hóa, vốn là một trong những lớp tài sản nóng nhất trong những tháng trước. Các nhà phân tích trên chuỗi dự đoán lên tới 10 tỷ đô la trong cổ phiếu token hóa vào cuối năm 2026.

Từ đầu năm 2026, nhu cầu về tài sản thực cũng đã thúc đẩy giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Trong vài tháng qua, hơn 821,8 tỷ đô la tài sản thực đã được giao dịch trên các thị trường phi tập trung, tận dụng nhu cầu ngày càng tăng về cổ phiếu.

Vào tháng Năm, hàng hóa đã thu hẹp tổng giá trị của chúng từ 7,8 tỷ đô la xuống 7 tỷ đô la, dựa trên dữ liệu từ RWA.xyz.

Cổ phiếu token hóa vẫn gặp khó khăn vì thiếu tính thanh khoản dự đoán được.

Các thị trường trên chuỗi đang cố gắng giải quyết một vấn đề lâu dài về tính thanh khoản hạn chế cho cổ phiếu token hóa. Việc phát hành tài sản token hóa đã được thiết lập tốt, nhưng không phải tất cả tài sản token hóa đều đạt được mức thanh khoản giống nhau. Theo dữ liệu từ TokenTerminal, thị trường RWA đã mở rộng lên trên 42 tỷ đô la giá trị bị khóa cho tất cả các nền tảng và lớp tài sản.

Ethereum vẫn là chuỗi dẫn đầu về số lượng tài sản thô, bao gồm cả stablecoins. Tuy nhiên, không phải tất cả các tài sản đó đều có nền tảng giao dịch phù hợp, hoặc không được biết đến bởi các trader. Dựa trên hoạt động giao dịch, BNB Chain thực sự là nơi có tính thanh khoản cao nhất cho giao dịch tài sản token hóa, dựa trên bảng điều khiển Dune Analytics gần đây.

Một trong những yếu tố đứng sau giao dịch cổ phiếu trên chuỗi vẫn là HIP-3 của Hyperliquid, vì khả năng cung cấp các thị trường tùy chỉnh và hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Tổng thể, hoạt động cổ phiếu trên chuỗi tìm kiếm khả năng giao dịch các động thái giá theo hướng, hơn là đảm bảo quyền sở hữu cổ phiếu.

Cổ phiếu token hóa vẫn bị hạn chế bởi sự không chắc chắn về quy định và cấu trúc sở hữu không rõ ràng. Gần đây, niềm tin vào cổ phiếu trên chuỗi đã bị suy giảm bởi quyết định của Anthropic trong việc hạn chế bán trước IPO và loại trừ một số người mua.

Các nền tảng crypto-native dẫn đầu trong cổ phiếu token hóa.

Trong năm qua, một vài nền tảng crypto native đã nổi lên như những nơi hàng đầu cho cổ phiếu token hóa. Cược Arbitrum của Robinhood đã có thành công hạn chế, trong khi Ondo, Solana và Ethereum đã mang lại thương hiệu cổ phiếu token hóa thành công nhất.

Cổ phiếu token hóa đang giao dịch trên một vài nền tảng hàng đầu, với sự tăng trưởng tăng tốc vào tháng Năm. | Nguồn: Dune Analytics

Một sự bổ sung nhỏ cho sự tăng trưởng trong những tháng gần đây đến từ PreStocks và Ondo trên Solana. Solana XStocks đã trở thành nguồn cổ phiếu token hóa thanh khoản đáng tin cậy nhất, tận dụng các công ty hoạt động tích cực nhất trong năm qua.

Đừng chỉ đọc tin tức crypto. Hãy hiểu nó. Đăng ký nhận bản tin của chúng tôi. Miễn phí.