Bitcoin không giảm vì mọi người bán - nó giảm vì đòn bẩy bên dưới nó đã gãy. Chỉ với 200 triệu đô la bán thực tế đã xóa sổ hơn 2 tỷ đô la trong các đợt thanh lý bị ép buộc. Điều đó có nghĩa là mỗi 1 đô la vốn thực tế đã xóa sổ 10 đô la tiền vay. Gần 90% thị trường Bitcoin là đòn bẩy ngồi trên chỉ 10% giá trị thực.
Ngọn lửa đến từ Nhật Bản: thông báo kích thích → sự sụp đổ của thị trường trái phiếu → cú sốc niềm tin toàn cầu. Khi nợ Nhật Bản rung chuyển, toàn bộ thế giới đòn bẩy cũng rung chuyển theo. BTC giảm 10.9%, S&P 1.6%, Nasdaq 2.2% - cùng một giờ, cùng một nguyên nhân.
Bitcoin không còn là “lựa chọn” cho tài chính truyền thống nữa. Nó chính là tài chính truyền thống bây giờ. Nó di chuyển cùng với trái phiếu, phản ứng với tính thanh khoản, và phụ thuộc vào điều kiện của ngân hàng trung ương.
Và đây là sự chuyển mình thực sự: mỗi đợt sụp đổ đều tiêu hủy đòn bẩy mãi mãi. Mỗi lần phục hồi đều mang đến những người mua từ chính phủ mà không bao giờ bán. Kết quả? Sự biến động sẽ từ từ biến mất.
El Salvador đã mua $100M trong đợt sụp đổ. Không phải vì niềm tin — mà vì chiến lược. Các quốc gia hiện đang cạnh tranh để có được dự trữ BTC.
Ngày 21 tháng 11 đã tiết lộ tỷ lệ thực: $10 vay cho mỗi $1 thật. Phép toán đó không thể tồn tại. Khi nó hoàn toàn sụp đổ, Bitcoin trở thành tài sản dự trữ được kiểm soát bởi cùng các tổ chức mà nó được dự định thay thế.
Cuộc cách mạng đã kết thúc — hầu hết mọi người chỉ đơn giản là chưa nhận ra.