Làm phân tích dữ liệu lâu rồi, có một cảm giác ngày càng sâu sắc: dữ liệu có thể phân tích logic của thị trường, nhưng không thể bóc trần điểm yếu của con người.#BTC #特朗普
Gần đây thấy nhiều bạn bè chia sẻ "kinh nghiệm bị lừa" tại quảng trường, chiêu trò thực ra lặp đi lặp lại có mấy loại, nhưng mỗi lần vẫn có người mắc bẫy. Không phải không đủ thông minh, mà là thiết kế của những trò lừa đảo này nhắm thẳng vào những kẽ hở của bản chất con người.
Hôm nay không nói về khía cạnh đạo đức, chỉ thuần túy từ góc độ logic dữ liệu, hãy phân tích cấu trúc của vài loại lừa đảo phổ biến.
Một, bẫy lừa đảo: "đường cong lợi nhuận" được thiết kế tinh vi
Logic cốt lõi của trò “giết heo” (lừa đảo dạng bẫy) rất đơn giản: dùng lợi nhuận ngắn hạn có thật để đổi lấy niềm tin của bạn vào việc họ sẽ tiếp tục đầu tư lâu dài.
Xét từ góc độ dữ liệu, “đường cong tỷ suất lợi nhuận” của nó có một vài đặc điểm điển hình:
Lợi nhuận ban đầu cực cao và ổn định—tỷ suất lợi nhuận theo tuần có thể lên tới 20%–50%, vượt xa hẳn bất kỳ khoảng phân bổ lợi nhuận nào của các sản phẩm tài chính thông thường
Lợi nhuận tách rời khỏi thị trường—BTC giảm 15%, nhưng “tài khoản” của bạn vẫn đang tăng; xét theo thống kê thì điều này gần như không thể
Ngưỡng rút tiền ngày càng tăng—ban đầu rút số tiền nhỏ thì nhận ngay, nhưng rút số lớn bắt đầu cần “nộp ký quỹ” “hoàn thành giao dịch/luồng tiền”
Phân phối tỷ suất lợi nhuận của tài sản tài chính thông thường là đường cong hình chuông, có tăng có giảm. Nếu đường cong lợi nhuận của một sản phẩm đầu tư gần như đi lên với góc 45 độ, và không có lần rút lỗ (không có drawdown), thì đó không phải là phép màu—mà là ảo thuật. Bản chất của ảo thuật là khiến bạn không nhìn thấy sự thật.
Điểm neo dữ liệu: lợi nhuận hàng năm (annualized) trung vị của các quỹ phòng hộ (hedge fund) chủ đạo toàn cầu vào khoảng 8%–12%; các quỹ định lượng hàng đầu trong giới coin khoảng 25%–40%. Bất kỳ lời hứa nào kiểu “thu nhập 50%+ mỗi tháng” và “lúc nào cũng không lỗ/không cần đảm bảo” thì không cần phân tích—chỉ cần đưa vào danh sách đen ngay.
II. Đồng tiền đa cấp: hồi kết của trò “đánh trống truyền hoa”
Mô hình toán học của “đồng tiền đa cấp” bản chất là một trò chơi dòng tiền không bền vững:
Giả sử một dự án hứa hẹn khi giới thiệu được 1 người sẽ nhận 30%, cấp dưới 3 tầng lần lượt nhận 10%/5%/2%. Khi số người tham gia tăng lên đến tầng N, quy mô vốn cần là:
Tầng 1: 1 người
Tầng 10: khoảng 1000 người
Tầng 20: khoảng 1 triệu người
Tầng 30: khoảng 1 tỷ người
Tổng số người dùng tiền mã hoá toàn cầu vào khoảng 400–500 triệu. Nói cách khác, về mặt toán học thì sẽ không thể tìm đủ người mới để lấp vào một cấu trúc đa cấp vượt quá 25 tầng.
Trong thực tế hoàn toàn không cần tới 25 tầng—phần lớn các “đồng tiền đa cấp” bắt đầu sụp đổ từ tầng 5–8, vì đến lúc đó dòng vốn người mới đã không theo kịp khoản chi trả lợi nhuận mà họ hứa.
Nhận diện đặc trưng:
Lợi nhuận chủ yếu đến từ việc kéo người vào (lùa người), chứ không phải từ việc tăng giá trị tài sản
Có cấu trúc thưởng theo tầng bậc phức tạp
Whitepaper đầy thuật ngữ nhưng thiếu mô hình kinh tế có thể kiểm chứng
Trường hợp sử dụng duy nhất của token là “stake để kiếm thêm token”
III. Cam kết bảo đảm/bảo toàn vốn: lời hứa bất cân xứng chống lại xác suất
“Thua lỗ thì vẫn được bảo đảm (bù)”—bốn chữ này trong thế giới tài chính là lời nói dối đắt giá nhất.
Tính một khoản bằng xác suất đơn giản nhất:
Giả sử tỷ lệ thắng thực sự của một nhà phân tích là 55% (đây đã là đẳng cấp hàng đầu), tỷ lệ lãi/lỗ mỗi lần giao dịch là 1:1. Khi đó, xác suất thua liên tiếp 10 lần gần bằng 0,45^10 × C(10,0) + … Trên thực tế, xác suất thua 5 lần liên tiếp chỉ khoảng 2,5%.
Nói cách khác, ngay cả với một trader đỉnh cao, cứ khoảng 40 lần sẽ gặp một lần kịch bản thua 5 lần liên tiếp.
Nếu “bảo đảm chi trả” là thật, thì họ cần dự trữ bao nhiêu vốn để chi trả hết toàn bộ khoản lỗ của những người đi theo (copy)? Câu trả lời là: gần như không thể. Vì khi quy mô người đi theo mở rộng, nghĩa vụ bồi hoàn tăng theo hàm mũ, còn khả năng sinh lợi chỉ tăng tuyến tính.
Vì vậy “bảo đảm chi trả” chỉ có ba khả năng:
Thời hạn cực ngắn—bảo đảm chi trả 7 ngày, sau đó không quan tâm nữa; rất có khả năng trong vòng 7 ngày, diễn biến thị trường chưa kịp đi xong
Điều kiện cực kỳ nhiều—muốn “được bồi hoàn” phải thỏa hàng chục điều kiện, về bản chất là từ chối bồi hoàn
Bản thân chính là mồi nhử—cho bạn nếm vị ngọt trước, rồi dẫn bạn bỏ vào số tiền lớn hơn sau đó chuồn
Bất kỳ sản phẩm tài chính nào mà rủi ro và lợi nhuận không cân xứng (người khác gánh rủi ro, bạn hưởng lợi nhuận), thì người đứng ra gánh rủi ro đó chắc chắn sẽ thu hồi chi phí ở một nơi mà bạn không nhìn thấy—hoặc là phí giao dịch, hoặc là tiền gốc của bạn.
IV. Phí ngưỡng/phí vào nhóm: ảo giác do chênh lệch thông tin
“Trả phí để vào nhóm, nhận tín hiệu một cách sớm nhất”—vấn đề cốt lõi của kiểu mô hình này không nằm ở giá, mà nằm ở tính logic tự nhất quán.
Nếu một chiến lược giao dịch thực sự ổn định và có lãi, thì cách hợp lý nhất khi dùng chiến lược đó là:
Dùng vốn tự có để thực hiện, hưởng tăng trưởng lãi kép
Hoặc làm quỹ định lượng, thu 2% phí quản lý + 20% phí chia thưởng theo thành tích
Mà không phải là:
Bán cho người lạ với giá vài trăm đến vài nghìn tệ/đồng
Mỗi ngày tốn thời gian trong nhóm để “dẫn lệnh/điều khiển giao dịch”
Xét từ góc độ lý thuyết trò chơi: khi một chiến lược được đủ nhiều người cùng lúc thực hiện, lợi nhuận vượt trội của nó sẽ bị các hoạt động arbitrage (bắt chênh lệch) làm cho “ăn mòn” gần hết. Các chiến lược được chia sẻ công khai hoặc đã mất hiệu lực, hoặc chưa bao giờ thực sự hiệu quả.
Chênh lệch thông tin đúng là có tồn tại, nhưng sự chênh lệch thông tin có giá trị thật sẽ không được lưu thông trong chat nhóm với giá vài trăm đồng.
Viết ở phần cuối
Điều mà kẻ lừa đảo giỏi nhất không phải là nói dối, mà là khiến bạn tin rằng mình là trường hợp ngoại lệ—người khác sẽ bị lừa, nhưng bạn hiểu được logic nên bạn là người thông minh.
Nhưng dữ liệu cho chúng ta thấy: lừa đảo có thể tồn tại dai dẳng chính là vì mỗi nạn nhân đều nghĩ rằng bản thân sẽ không phải là nạn nhân.
Bản chất của việc làm phân tích dữ liệu là tôn trọng xác suất; còn trong chuyện phòng chống lừa đảo, nguyên tắc thực dụng nhất chỉ có một:
Nếu một chuyện có lợi nhuận tốt đến mức không giống thật, thì rất có thể nó không phải là thật.
Không cần khung đánh giá phức tạp hơn. Giữ vững nguyên tắc này thôi đã lọc được hơn 90% các trò lừa đảo.