Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã bãi bỏ một quy tắc đã tồn tại hàng thập kỷ cấm các bên không được chối bỏ cáo buộc của cơ quan trong các thỏa thuận thực thi. Sự thay đổi này chấm dứt một chính sách đã kéo dài từ năm 1972 và báo hiệu một sự chuyển mình về tính linh hoạt lớn hơn trong cách SEC giải quyết - và có thể công bố - các hành động thực thi, bao gồm cả những hành động ảnh hưởng đến lĩnh vực crypto.

SEC đã giải thích trong thông báo của mình rằng chính sách không chối bỏ đã tạo ra ấn tượng rằng cơ quan này đang cố gắng bảo vệ mình khỏi chỉ trích và không phản ánh thực tiễn thực thi hiện tại. Bằng cách loại bỏ quy tắc này, SEC cho biết họ sẽ đưa quy trình dàn xếp của mình vào đúng hướng với cách tiếp cận được sử dụng bởi hầu hết các cơ quan liên bang, mà không duy trì một hạn chế tương đương nào về dàn xếp.

“Trong hơn 50 năm, Ủy ban đã điều kiện hóa thỏa thuận dựa trên lời hứa của một bị cáo không phủ nhận công khai các cáo buộc của Ủy ban. Tôi rất vui khi chúng tôi đang bãi bỏ chính sách không phủ nhận ngày hôm nay. Việc bãi bỏ này kết thúc chính sách cấm các bị cáo đã giải quyết phê bình như vậy,” Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết. Động thái này theo sau một giai đoạn giám sát về cách mà các vụ án crypto đã được xử lý và cách mà các thỏa thuận được khung trong các thông báo công khai.

Với chính sách đã được loại bỏ, SEC cho biết họ sẽ tận hưởng “nhiều sự linh hoạt hơn trong việc giải quyết các hành động thực thi.” Cơ quan nhấn mạnh rằng họ sẽ không thi hành các quy định không phủ nhận hiện có, mặc dù họ vẫn có thể yêu cầu một số bị cáo thừa nhận các sự kiện hoặc trách nhiệm như một phần của các thỏa thuận theo từng trường hợp. Nhà Trắng đã được thông báo trước đó trong tháng về kế hoạch bãi bỏ quy định này, với SEC gửi kế hoạch bãi bỏ đến Văn phòng Quản lý và Ngân sách để xem xét.

Ủy viên Hester Peirce đã ủng hộ sự thay đổi trong một tuyên bố riêng, lập luận rằng các thỏa thuận mà áp đặt sự im lặng lên các bên không phải chính phủ không phục vụ cho sự toàn vẹn của thị trường hay bảo vệ nhà đầu tư. “Các thỏa thuận được bao phủ bởi sự im lặng cưỡng chế từ bên không phải chính phủ không phục vụ cho thị trường cũng như sứ mệnh bảo vệ nhà đầu tư của Ủy ban,” Peirce nói.

Khi sự chuyển dịch chính sách có hiệu lực, một số yếu tố bối cảnh nổi bật cho các thị trường crypto và các thực tiễn thực thi. Đáng chú ý, SEC đã phải đối mặt với một dòng chảy ổn định các hành động liên quan đến crypto trong vài năm qua, với các thành viên trong ngành thường chỉ trích ràng buộc không phủ nhận là hạn chế quyền hợp pháp và tính minh bạch trong các tiết lộ thỏa thuận. Các hành động thực thi liên quan đến crypto của cơ quan đã đạt đến đỉnh điểm vào năm 2023, khi hàng chục hành động được đưa ra chống lại các công ty crypto và các thỏa thuận mang lại hàng trăm triệu đô la tiền phạt.

Theo câu chuyện quy định rộng hơn xung quanh lĩnh vực này, động thái này phù hợp với một xu hướng hướng tới việc tiết lộ công khai nhiều hơn trong các thỏa thuận và một sự cân bằng lại về tư thế thực thi. Quyết định của cơ quan cũng diễn ra trong một hệ sinh thái rộng lớn hơn của chính sách Mỹ và các tiêu chuẩn quốc tế, nơi các công ty theo dõi các diễn biến như MiCA trong Liên minh Châu Âu và sự phối hợp đang diễn ra giữa các cơ quan Mỹ về quy định crypto, cấp phép và giám sát. Trong khi SEC không áp dụng một lập trường chung về việc thừa nhận hay từ chối trong tất cả các trường hợp, việc bãi bỏ này mời gọi sự chú ý đến cách mà các thỏa thuận sẽ được cấu trúc trong tương lai và thông tin nào sẽ được công khai đối chiếu như một phần của mỗi giải quyết.

Các điểm chính

• SEC đã bãi bỏ chính sách không phủ nhận của mình, kết thúc một quy định đã có từ năm 1972 cấm các bị cáo từ chối các cáo buộc trong các thỏa thuận.

• Cơ quan khẳng định sự linh hoạt lớn hơn trong việc giải quyết các hành động thực thi, không có yêu cầu chung để từ chối hoặc thừa nhận các cáo buộc trong các thỏa thuận.

• SEC vẫn có thể yêu cầu một số thừa nhận về các sự kiện hoặc trách nhiệm theo từng trường hợp, báo hiệu việc tiếp tục sử dụng các thừa nhận trong một số thỏa thuận.

• <liSự thay đổi chính sách theo sau sự giám sát bên ngoài về thực thi crypto và diễn ra giữa cuộc thảo luận rộng lớn hơn về cách mà các thỏa thuận được tiết lộ và được thị trường cảm nhận.

• Bối cảnh lịch sử bao gồm một thỏa thuận Ripple Labs đáng chú ý và một hồ sơ các hành động liên quan đến crypto trong những năm đầu 2020, làm nổi bật các chiến lược thực thi đang phát triển và phản ứng của ngành.

Sự đảo ngược chính sách và các tác động thực tiễn của nó đối với hệ sinh thái crypto

Việc bãi bỏ này loại bỏ một rào cản lâu dài về cách mà SEC giao tiếp các thỏa thuận và cách mà các bị cáo diễn đạt quan điểm của họ trong các thông báo công khai. Trên thực tế, sự thay đổi này có thể ảnh hưởng đến cách đánh giá rủi ro cho các công ty crypto đang thương thảo thỏa thuận, đặc biệt là những công ty muốn hạn chế các thừa nhận hoặc từ chối công khai nhằm duy trì sự chắc chắn về quy định cho các nhà đầu tư, đối tác và mối quan hệ ngân hàng.

Từ góc độ tuân thủ quy định, sự chuyển dịch này có một số tác động. Đầu tiên, nó có thể thay đổi cách mà các thỏa thuận được tài liệu và tiết lộ, ảnh hưởng đến quy trình thẩm định cho các ngân hàng, sàn giao dịch và nhà quản lý tài sản dựa vào lịch sử thực thi minh bạch và nhất quán. Thứ hai, động thái này tương tác với các nỗ lực cấp phép và giám sát đang diễn ra của các nhà quản lý Mỹ, những người ngày càng nhấn mạnh sự rõ ràng về trách nhiệm, hành vi cho phép và tiêu chuẩn bảo vệ nhà đầu tư. Cuối cùng, sự thay đổi này tương thích với một sự nhấn mạnh toàn cầu về quản trị rõ ràng và trách nhiệm trong các thị trường crypto, bao gồm cách mà các hành động thực thi xuyên biên giới được phối hợp và tiết lộ.

Bối cảnh lịch sử, chiến lược thực thi và tác động thị trường

Nhiều hành động crypto đã định hình cảnh quan thực thi trong những năm gần đây. Chương trình crypto của SEC đã được đặc trưng bởi một khối lượng lớn các hành động và thỏa thuận, với các nhà bình luận lưu ý sự căng thẳng giữa tư thế quy định quyết liệt và nhu cầu về quy trình minh bạch, có thể dự đoán. Một trường hợp được trích dẫn rộng rãi từ năm 2025—mặc dù không phải là ví dụ duy nhất—là một thỏa thuận 50 triệu đô la với Ripple Labs đã thu hút sự chú ý đến phạm vi và điều khoản của các thỏa thuận trong các vấn đề crypto nổi bật. Mặc dù chính sách đã sửa đổi không đảm bảo kết quả đồng nhất trong tất cả các trường hợp, nhưng nó báo hiệu một sự chuyển hướng tới việc tiết lộ công khai rõ ràng hơn và có thể là các thỏa thuận tinh vi hơn trong đó chính phủ có thể cho phép hoặc yêu cầu thừa nhận các sự kiện hoặc trách nhiệm khi phù hợp.

Các nhà quan sát trong ngành cũng đã chỉ ra những cuộc tranh luận đang diễn ra về cách mà các thỏa thuận nên cân bằng giữa bảo vệ nhà đầu tư và mở cửa thị trường. Những phát biểu của Ủy viên Peirce nhấn mạnh mối quan ngại rằng sự im lặng trong các thỏa thuận có thể làm suy yếu tính toàn vẹn quy định và sự tự tin của thị trường. Tư thế thực thi rộng hơn của SEC—đặc biệt trong lĩnh vực crypto—sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến các quyết định cấp phép, hợp tác với các tổ chức tài chính và sự tích hợp của các dịch vụ crypto trong các hệ thống ngân hàng truyền thống.

Các bình luận của ngành hiện tại cho thấy việc loại bỏ quy định này có thể giúp giảm một số ma sát mà các công ty gặp phải khi thương thảo các thỏa thuận, đồng thời vẫn bảo tồn các biện pháp bảo vệ khi các thừa nhận về sự kiện hoặc trách nhiệm là cần thiết. Trong bối cảnh quy định, sự thay đổi này có thể thúc đẩy các nhà lập pháp, các cơ quan giám sát và các bên tham gia thị trường đánh giá lại cách mà lịch sử thực thi được sử dụng trong các đánh giá rủi ro, thẩm định và chương trình tuân thủ đang diễn ra.

Theo Cointelegraph, sự đảo ngược chính sách phản ánh một sự chấn động lớn hơn trong cách tiếp cận thực thi crypto và một sự điều chỉnh lại cách mà các thỏa thuận được khung cho trách nhiệm công cộng và bảo vệ nhà đầu tư. Động thái này mời gọi sự giám sát chặt chẽ hơn về cách mà SEC sẽ điều chỉnh các lệnh đồng ý, các điều khoản thừa nhận và sự cân bằng giữa việc giải quyết nhanh chóng và tiết lộ minh bạch, đặc biệt là đối với các công ty hoạt động ở nhiều khu vực pháp lý.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo và cách để theo dõi quỹ đạo

Các câu hỏi chính vẫn còn về cách mà các thỏa thuận riêng lẻ sẽ được cấu trúc trong tương lai. Các nhà quản lý sẽ cần làm rõ khi nào các thừa nhận sẽ được yêu cầu và mức độ nhấn mạnh sẽ được đặt vào các tuyên bố công khai của một bị cáo như một phần của một giải quyết. Các nhà phân tích và đội ngũ tuân thủ nên theo dõi các hành động thực thi và thỏa thuận sắp tới để tìm kiếm sự thay đổi trong ngôn ngữ, tiết lộ và sự hiện diện hoặc vắng mặt của các thừa nhận về sự kiện hoặc trách nhiệm. Sự phối hợp giữa các cơ quan và các tác động tiềm năng đến cấp phép, ưu tiên thực thi và hợp tác quốc tế cũng sẽ cần được chú ý chặt chẽ khi các bên tham gia thị trường thích ứng với một khuôn khổ được điều chỉnh lại cho các thỏa thuận thực thi.

Các tổ chức nên xem xét lại các chính sách nội bộ của họ về tiết lộ thỏa thuận, đánh giá rủi ro và giao tiếp với nhà đầu tư. Việc loại bỏ yếu tố “im lặng” có thể ảnh hưởng đến cách mà các yêu cầu từ kiểm toán viên, nhà quản lý và các bên đối tác được xử lý, và có thể ảnh hưởng đến các thực tiễn thẩm định trong việc cung cấp sản phẩm crypto, lưu ký và dịch vụ thỏa thuận. Khi cảnh quan quy định phát triển, các công ty sẽ làm tốt nếu điều chỉnh các kiểm soát nội bộ của họ phù hợp với tư thế đã cập nhật, đảm bảo rằng bất kỳ thừa nhận nào trong các thỏa thuận đều nhất quán với khẩu vị rủi ro, tiết lộ và tiêu chuẩn bảo vệ nhà đầu tư.

Góc nhìn kết thúc: trong khi việc bãi bỏ mở rộng bộ công cụ có sẵn trong các thỏa thuận, nó cũng đặt ra sự nhấn mạnh mới về sự rõ ràng quy định, hành vi hợp pháp và trách nhiệm minh bạch. Các bên liên quan nên theo dõi cách mà sự chuyển dịch này dịch sang các điều kiện thực tiễn cho các thực tiễn tiết lộ, kết quả thực thi và các tiêu chuẩn quản trị mà củng cố tính toàn vẹn của thị trường crypto ở Hoa Kỳ.

Bài viết này được xuất bản lần đầu tiên với tiêu đề SEC Kết Thúc Quy Định Im Lặng Về Các Hành Động Thi Hành Đã Giải Quyết, Tăng Cường Tiết Lộ Về Crypto Tin Tức Nóng – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.