Aave và Compound cấu thành xương sống của cho vay DeFi. Họ là những người tiên phong trong các giao thức thanh khoản nhóm, nơi người dùng vay và cho vay từ một quỹ tài sản chung. Điều này đảm bảo một quỹ thanh khoản sâu và các giao dịch nhanh chóng, cho phép vay và cho vay mà không cần tin cậy, với tài sản thế chấp vượt mức. Lãi suất được xác định bởi tỷ lệ sử dụng của quỹ, được định nghĩa là tỷ lệ giữa số lượng tài sản đã vay và số lượng tài sản đã cung cấp. Tuy nhiên, điều này tạo ra một khoảng cách lãi suất: người vay trả nhiều hơn số tiền mà người cho vay kiếm được. Khoảng cách này chi trả chi phí giao thức và xây dựng một quỹ dự trữ. Morpho không phải là một sự thay thế mà là một lớp hiệu suất cho mô hình này, giúp giảm bớt khoảng cách như vậy và phát triển thành một mạng lưới cho vay mở, có thể tùy chỉnh. Sự tập trung vào hiệu suất vốn khiến nó khác biệt so với các giao thức cũ hơn.
Sự khác biệt chính nằm ở cấu trúc và cơ chế. Aave và Compound sử dụng các pool chung, nơi các nhà cho vay gửi tài sản và kiếm lãi từ người vay trong cùng một pool. Thiết kế đầu tiên của Morpho, được gọi là Morpho Optimizers (Morpho-Aave và Morpho-Compound), được xây dựng trên những giao thức này. Người dùng gửi hoặc vay thông qua Morpho vẫn dựa vào sự an toàn và tính thanh khoản do Aave hoặc Compound cung cấp, nhưng Morpho cố gắng kết nối trực tiếp người dùng với nhau, từ người này sang người khác. Trong trường hợp có một sự kết nối trực tiếp, lãi suất nằm trong phạm vi lãi suất cung cấp và vay của pool. Người vay trả ít hơn, và người cho vay kiếm được nhiều hơn so với pool, tạo ra giá trị cho cả hai. Nếu không có sự kết nối P2P nào, số dư còn lại trong pool sẽ chuyển vào pool cơ sở để đảm bảo tính an toàn và thanh khoản được giữ nguyên.
Thế hệ tiếp theo của Morpho, Morpho Blue, là một bước đi tham vọng hơn. Không còn chỉ dựa vào Aave hoặc Compound, nó trở thành một mạng lưới cho vay mở. Morpho Blue là tối giản, không thay đổi và không cần sự cho phép. Cho vay được giảm xuống đơn vị đơn giản nhất được gọi là Morpho Markets. Khác với các pool thanh khoản khổng lồ, Morpho Blue cho phép bất kỳ người dùng nào triển khai một thị trường cho vay riêng biệt với các tham số cố định bao gồm tài sản thế chấp, tài sản vay, ngưỡng thanh lý và oracle. Điều này chắc chắn hạn chế rủi ro của mỗi thị trường cụ thể, đảm bảo rằng một vấn đề trong một thị trường không lan sang thị trường khác, do đó làm cho mọi thứ an toàn và dễ dự đoán hơn.
Các thị trường cố định, đơn giản của Morpho Blue cho phép tạo ra các sản phẩm tùy chỉnh. Nhóm đã phát triển MetaMorpho Vaults, trong đó các khoản gửi được phân bổ chủ động trên nhiều thị trường khác nhau bởi các người quản lý rủi ro dựa trên các quy tắc đã được xác định trước. Điều này cung cấp cho các nhà cho vay một cách để chọn hồ sơ rủi ro với tính linh hoạt cao hơn so với một pool duy nhất. Morpho Blue cung cấp một cơ sở hạ tầng mạnh mẽ và hiệu quả cho việc cho vay linh hoạt, với lãi suất do thị trường quyết định và quản lý rủi ro tùy chỉnh, giúp người dùng kiểm soát hơn đối với vốn của họ hơn so với mô hình pool chung của Aave hoặc Compound.
@Morpho Labs 🦋 #Morpho $MORPHO
