Tháng Mười thật căng thẳng cho những ai theo dõi bitcoin (BTC). Sau những đợt tăng giá đầy hứng khởi, đã có những đợt giảm giá và, cùng với đó, sự tuyệt vọng của nhiều người. Nhưng hãy bình tĩnh: những gì đang xảy ra bây giờ liên quan nhiều hơn đến những điều chỉnh tự nhiên của thị trường hơn là đến sự kết thúc của thế giới crypto.
Cả bitcoin và ethereum (ETH) đều đang di chuyển trong một khu vực ổn định, điều này cho thấy một động thái "hít thở" giữa chu kỳ. BTC giữ vững trong khoảng từ 100.000 USD đến 105.000 USD, trong khi ETH dao động từ 3.100 USD đến 3.500 USD.
Đợt điều chỉnh gần đây được thúc đẩy bởi việc chốt lời của những holder dài hạn — chỉ trong tháng 10, hơn 405.000 BTC (khoảng 40 tỷ USD) đã được bán. Hơn nữa, đã có sự giảm sút trong việc sử dụng đòn bẩy, điều này đã làm nguội đi nhịp độ tăng nhanh.
Vốn hóa thị trường crypto cũng đã bị ảnh hưởng: giảm khoảng 21%, từ 3,9 nghìn tỷ USD xuống còn 3,1 nghìn tỷ USD. Nhưng cú sụt này giống như một quá trình củng cố lành mạnh hơn là một cuộc tháo chạy hoảng loạn.
Vốn không rút khỏi trò chơi. Ngược lại: đã có một sự chuyển dịch sang các tài sản an toàn hơn trong chính thế giới crypto, như bitcoin và stablecoins — những đồng này, thậm chí, đã đạt kỷ lục 300 tỷ USD trong cung. Trong khi đó, các altcoin bị áp lực, tạo ra cơ hội mua với giá giảm.
Nếu nhìn vào lịch sử, những đợt điều chỉnh 20% trong các giai đoạn trung gian thường dẫn đến những đợt phục hồi mạnh mẽ. Khi thanh khoản trở lại và tâm lý cải thiện, thị trường có xu hướng phản ứng tích cực.
Một điểm thú vị: chu kỳ hiện tại đang ngày càng xa rời mẫu hình cổ điển của các halving, những chu kỳ bốn năm một lần làm giảm lượng bitcoin mới phát hành. Giờ đây, với sự tham gia của các tổ chức, ETFs và chính phủ tích trữ BTC, động lực đang thay đổi.
Thời gian cho chu kỳ 2024-2025 cho thấy bitcoin đang hoạt động khác biệt so với các chu kỳ trước. Ngay cả với những đợt điều chỉnh, xu hướng là ổn định hơn, điều này cho thấy sự trưởng thành ngày càng tăng của tài sản. Nguồn cung từ các thợ đào đã mất đi sức mạnh như một yếu tố chi phối; giờ đây, trò chơi được quyết định bởi chính sách tiền tệ, thanh khoản toàn cầu và bảng cân đối kế toán của các tổ chức.
Nhưng rủi ro thì sao?
Điểm cần chú ý chính là đường trung bình động 50 tuần. Nếu giá đóng cửa dưới 102.900 USD một cách liên tục, có thể mở ra không gian cho một đợt giảm giá xuống khoảng giữa 90.000 USD và 95.000 USD. Điều này sẽ giống như một "mùa đông mini của crypto" có thể kéo dài vài tháng.
Tuy nhiên, hiện tại, mức trung bình này đã được tôn trọng: giá đóng cửa ở mức 103.196 USD. Điều này củng cố rằng thị trường vẫn ổn định, được hỗ trợ bởi các tổ chức, quy định rõ ràng hơn và môi trường vĩ mô thuận lợi hơn.
Nếu có thêm giảm giá, xu hướng sẽ có tính chất tạm thời, chứ không phải là cấu trúc.
Điều gì có thể kích thích sự tăng giá trở lại?
Sự định hình quy định tốt hơn ở Mỹ, với việc kết thúc tình trạng shutdown đã làm tê liệt chính phủ trong 43 ngày;
Dòng sản phẩm ETFs mạnh mẽ, với hơn 100 sản phẩm đang chờ được SEC phê duyệt;
Các đề xuất mua sắm BTC của chính phủ, như "Luật BITCOIN" đề xuất mua 1 triệu đơn vị bởi Mỹ;
Có khả năng kết thúc việc thắt chặt tiền tệ vào tháng 12, điều này có thể giải phóng một phần trong số gần 9 nghìn tỷ USD đang tạm giữ trong các thị trường tiền tệ;
Sự tăng giá của vàng, đã tăng 50% trong năm và có thể đang báo hiệu một động thái tương tự cho bitcoin, như đã xảy ra vào năm 2020.
Hiện tại, tâm lý thị trường đang là sợ hãi. Chỉ số Fear & Greed đang ở mức 29, một vùng thường đại diện cho những cơ hội tích lũy tốt.
Với việc chốt lời giảm dần và thanh khoản trở lại, có không gian cho BTC quay lại mức 110.000 USD hoặc hơn vào cuối năm.
Chừng nào giá vẫn trên 100.000 USD, xu hướng tăng dài hạn vẫn được giữ nguyên.
