Các diễn biến gần đây chỉ ra một bối cảnh phức tạp cho thị trường tiền điện tử, với Bitcoin gặp phải sức cản giá giữa những áp lực kinh tế vĩ mô lớn hơn và sự thay đổi trong hành vi của các nhà đầu tư. Đồng thời, những người nắm giữ Bitcoin dài hạn đang bán tháo tài sản, đặt ra câu hỏi về sự tự tin vào tương lai của tài sản này giữa những lo ngại nổi lên về máy tính lượng tử và sự gia tăng sở thích đối với các loại tiền điện tử tập trung vào quyền riêng tư. Môi trường tinh vi này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi cả xu hướng kinh tế vĩ mô và các chiến lược đầu tư tiền điện tử đang phát triển.

• Các đợt chuyển lượng lớn Bitcoin “ngủ yên” sang sàn giao dịch cho thấy niềm tin dài hạn đang suy yếu, trong bối cảnh các lo ngại về an ninh lượng tử và sự ổn định của thị trường gia tăng.

• Bất chấp dòng tiền lớn chảy vào các ETF Bitcoin, tâm lý thị trường vẫn trầm lắng; các nhà giao dịch ngày càng ưu tiên các đồng tiền chú trọng quyền riêng tư như Zcash, Decred và Monero.

• Bitcoin gặp khó khăn trong việc vượt lên trên 106.000 USD, chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô như đồng USD Mỹ mạnh hơn và những lo ngại về lạm phát, tác động đến quỹ đạo giá của nó.

• Các chiến lược dự trữ Bitcoin quy mô lớn của doanh nghiệp đang dần mất sức hấp dẫn khi đà giảm trên thị trường gần đây làm suy giảm động lực phát hành cổ phiếu ở các công ty này.

• Những người nắm giữ dài hạn, trong đó có các nhà đầu tư sớm đáng chú ý, đang bán tháo các khoản nắm giữ, làm dấy lên nghi ngờ về độ bền vững dài hạn của tài sản và niềm tin của thị trường trong bối cảnh các bất định vĩ mô rộng hơn.

Bitcoin (BTC) vẫn đang phải đối mặt với lực cản mạnh quanh mốc 106.000 USD, dù các thị trường chứng khoán nhìn chung đã tiến gần các đỉnh cao mới. Trong khi đó, vàng vẫn ở gần đỉnh kỷ lục 4.380 USD, cho thấy dấu hiệu vững vàng trong bối cảnh niềm tin vào cả tài sản truyền thống lẫn tài sản số biến động.

Sức mạnh gần đây của Chỉ số Đồng USD (DXY) so với một rổ các đồng tiền lớn phản ánh niềm tin tăng lên vào khả năng của chính phủ Mỹ trong việc quản lý tình trạng tài chính công. Khi nhà đầu tư lo ngại tăng trưởng chững lại trong bối cảnh lạm phát dai dẳng, đồng USD có xu hướng mạnh lên, thường đánh đổi bằng việc gây bất lợi cho các tài sản như Bitcoin. Mối quan hệ nghịch đảo này là một yếu tố then chốt ảnh hưởng đến diễn biến giá gần đây của BTC.

Trong lịch sử, mối tương quan nghịch giữa DXY và Bitcoin đã đóng vai trò quan trọng trong các xu hướng giá. Ngược lại, đồng USD mạnh thường có lợi cho thị trường chứng khoán Mỹ, vì lãi suất thấp hơn giúp việc vay mượn trở nên rẻ hơn và hỗ trợ định giá của doanh nghiệp. Ngoài ra, tỷ giá hối đoái thuận lợi giúp giảm chi phí nhập khẩu, từ đó tiếp tục củng cố các cổ phiếu trong các đợt tăng giá của USD.

Các công ty theo chiến lược dự trữ Bitcoin. Nguồn: BitcoinTreasuries.Net

Các công ty nắm giữ Bitcoin như một phần trong chiến lược dự trữ, như MicroStrategy và MetaPlanet, trong lịch sử là một trong những nhóm mua Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất, đặc biệt là khi giá cổ phiếu của họ giao dịch cao hơn giá trị tài sản nền. Thị trường hiện cho thấy giá Bitcoin giảm đã làm suy yếu động lực này, vì việc phát hành thêm cổ phiếu sẽ pha loãng cổ đông hiện hữu mà không có mức phí bảo hiểm đủ lớn, khiến các động thái như vậy kém hấp dẫn hơn.

Suy giảm thị trường Bitcoin làm giảm cơ hội tài trợ doanh nghiệp

Đợt sụt giảm gần đây đã làm giảm sức hấp dẫn của việc phát hành thêm cổ phiếu đối với các công ty tích lũy Bitcoin. Giá hiện tại khiến việc phát hành cổ phiếu mới kém thuyết phục hơn, trừ khi đi kèm mức chiết khấu đáng kể so với giá trị tài sản ròng (mNAV). Điều này đã thúc đẩy các công ty cân nhắc phát hành nợ hoặc trái phiếu chuyển đổi, dù các lựa chọn này thường đi kèm nhược điểm, chẳng hạn như yêu cầu tài sản đảm bảo, khiến phần đóng góp của Bitcoin nắm giữ vào giá trị doanh nghiệp bị hạn chế.

Bên cạnh bầu không khí thận trọng, các nhà đầu tư Bitcoin kỳ cựu—bao gồm cả những người đến từ các giai đoạn sớm như hệ quả của Mt. Gox—cũng đang thanh lý các khoản nắm giữ. Đáng chú ý, một nhân vật nổi bật được cho là Owen Gunden đã chuyển hơn 1.800 BTC—giá trị hơn 200 triệu USD—đến Kraken, cho thấy niềm tin đang suy giảm khi giá giảm 20% so với đỉnh mọi thời đại trên 126.000 USD.

Nguồn: X/emmettgallic

Chỉ riêng trong tuần này, bên vay đã chuyển hơn 1.800 BTC, cho thấy sự thay đổi từ các vị thế nắm giữ lâu dài. Việc di chuyển một lượng quỹ đáng kể như vậy đặt ra câu hỏi về niềm tin dài hạn, đặc biệt khi các lo ngại về mối đe dọa từ điện toán lượng tử đang gia tăng và sự quan tâm đến các đồng tiền bảo mật như Zcash (ZEC) đang bùng lên—đồng này đã tăng gần 100% trong tháng qua.

Các token bảo mật khác như Decred (DCR) và Monero (XMR) cũng ghi nhận mức tăng hai chữ số, cho thấy nhu cầu cao đối với các loại tiền mã hóa tập trung vào ẩn danh. Dù dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin tổng cộng hơn 524 triệu USD vào hôm thứ Ba, tâm lý chung của người mua vẫn khá dè dặt, và khả năng Bitcoin chạm 112.000 USD trong ngắn hạn có vẻ khó xảy ra.

Sự hội tụ của nhiều yếu tố—việc bán tháo quy mô lớn của các nhà đầu tư dài hạn, đồng USD mạnh và lãi suất đối với các token bảo mật đang tăng lên—tiếp tục kìm hãm triển vọng phục hồi của Bitcoin. Hiện tại, giá đang dao động dưới 106.000 USD, cho thấy đà tăng mạnh đáng kể có thể vẫn bị hạn chế trong bối cảnh vĩ mô như hiện nay.

Bài viết này ban đầu được đăng với tiêu đề Bitcoin Gains Halted as Support Turns into Resistance on Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và các cập nhật blockchain.