Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, đang công khai ủng hộ phiên bản mới nhất của Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (CLARITY) khi Thượng viện Mỹ chuẩn bị xem xét gói cấu trúc thị trường crypto. Sự phát triển này diễn ra trong bối cảnh có tín hiệu tái khởi động về sự đồng thuận giữa các đảng về một bộ điều kiện khung cho tài sản kỹ thuật số, bao gồm quy định rõ ràng cho stablecoin, DeFi, và chứng khoán token hóa.

Theo Cointelegraph, Armstrong mô tả phiên bản CLARITY mới nhất là “mạnh mẽ” hơn và có vị trí đa đảng hơn so với các bản nháp trước. Ông lưu ý rằng ngành ngân hàng và crypto đã đạt được một “thỏa hiệp lành mạnh” về lãi suất stablecoin, một trong những điểm nghẽn chính đã làm chậm tiến trình của dự luật cấu trúc thị trường rộng hơn vào tháng Giêng.

“Tôi nghĩ rằng đã có một thỏa hiệp hợp lý ở đó, do các Thượng nghị sĩ Tillis và Alsobrooks làm trung gian. Và bạn biết đấy, đó là một thỏa hiệp tốt vì cả hai bên đều rời đi với một chút không hài lòng, nhưng ít nhất chúng tôi đã đến một nơi mà tất cả chúng tôi đều có thể sống chung.”

Dự luật CLARITY cập nhật được cho là củng cố các điều khoản liên quan đến tài chính phi tập trung (DeFi), cổ phiếu được mã hóa, và làm rõ quyền hạn của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) trong việc điều chỉnh thị trường crypto. Armstrong cho biết những tinh chỉnh này giải quyết một số mối quan tâm quy định cốt lõi trong khi tìm cách cân bằng đổi mới với sự bảo vệ người tiêu dùng.

Những nhận xét này và việc điều chỉnh dự luật đang chờ xử lý theo sau nhiều tháng đàm phán giữa lĩnh vực ngân hàng và ngành công nghiệp crypto. Các cuộc thảo luận đạt đỉnh vào tháng 1 năm 2025 khi các thành viên ngành, do Coinbase dẫn đầu, đã từ chối phiên bản dự thảo trước khi các cuộc đàm phán được làm mới tạo ra phiên bản mới nhất này. Một bài viết của Cointelegraph theo dõi chu trình điều chỉnh làm nổi bật các đường nét đang phát triển của dự luật trước khi được Ủy ban xem xét.

Liên quan: Phiên bản mới nhất của dự luật cấu trúc thị trường crypto gây chú ý trước khi được điều chỉnh tại Thượng viện

Những điểm chính

• Bản nháp CLARITY mới nhất được mô tả là có sự hỗ trợ lưỡng đảng mạnh mẽ hơn và một thỏa hiệp khả thi hơn về stablecoin, theo các thành viên trong ngành.

• Các cải tiến giải quyết DeFi, cổ phiếu được mã hóa, và nâng cao quyền hạn của CFTC để điều chỉnh thị trường crypto.

• Các cuộc đàm phán phản ánh những căng thẳng đang diễn ra giữa các ông lớn tài chính truyền thống và những người ủng hộ ngành công nghiệp crypto, với con đường phía trước phụ thuộc vào những thỏa hiệp lập pháp.

• Dữ liệu về ý kiến công chúng được trích dẫn trong báo cáo cho thấy sự tham gia đáng kể của người dân vào crypto và mức độ hỗ trợ chính sách khác nhau giữa các cử tri.

Đường đi quy định và các tác động đối với cấu trúc thị trường

Khung CLARITY ngồi ở giao điểm của một số ưu tiên quy định lâu dài: xác định vai trò và trách nhiệm của các cơ quan quản lý tài chính Mỹ đối với các hoạt động crypto, làm rõ ai bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng trong các hoạt động lưu ký và giao dịch, và xác định các ranh giới cho các sản phẩm mới như stablecoin và tài sản mã hóa. Sự nhấn mạnh của phiên bản hiện tại đối với DeFi và cổ phiếu được mã hóa cho thấy một nỗ lực nhằm đưa các hoạt động phi tập trung được sử dụng rộng rãi vào một vòng tròn quy định rõ ràng hơn mà không làm ngột ngạt đổi mới.

Từ góc độ chính sách, quyền hạn tăng cường của CFTC báo hiệu một cách tiếp cận có thể tập trung hơn trong việc giám sát nhiều hoạt động thị trường crypto nằm ngoài định nghĩa chứng khoán và hàng hóa truyền thống. Đối với các thành viên thị trường, điều này có thể chuyển thành các kỳ vọng rõ ràng hơn về đăng ký, báo cáo, và tuân thủ, cũng như một tư thế thực thi nhất quán hơn. Đối với các ngân hàng và người giữ tài sản muốn tích hợp dịch vụ crypto, các điều khoản của dự luật—cùng với các yếu tố quốc tế đang diễn ra—có thể ảnh hưởng đến các con đường cấp phép, nghĩa vụ AML/KYC, và tiêu chuẩn hoạt động xuyên biên giới như một phần của sự hội tụ rộng hơn với các khuôn khổ như MiCA ở Liên minh Châu Âu.

Các nhà phân tích sẽ theo dõi cách mà bản điều chỉnh cuối cùng hòa giải cơ chế stablecoin với sự bảo vệ người tiêu dùng, việc tiết lộ rủi ro, và thời gian thanh toán. Sự tiếp nhận của gói sẽ được cân nhắc so với các bối cảnh quy định hiện có, bao gồm các tác động tiềm năng đối với yêu cầu cấp phép và sự hợp tác giám sát giữa các cơ quan liên bang và các khu vực quyền lực tiểu bang.

Tâm lý công chúng, nhân khẩu học, và sự tiếp nhận chính sách

Các nhóm vận động trong ngành báo cáo rằng khoảng 20% dân số Mỹ sở hữu cryptocurrency, dựa trên khảo sát của Hiệp hội Cryptocurrency Quốc gia về Tình trạng người nắm giữ Crypto năm 2025, khảo sát khoảng 54,000 người Mỹ. Phân tích nhân khẩu học cho thấy một tỷ lệ đáng kể các nhà nắm giữ dưới 45 tuổi, nhấn mạnh một thế hệ có sự tiếp xúc đáng kể với tài sản kỹ thuật số và có khả năng quan tâm đến sự ổn định chính sách bảo vệ quyền truy cập vào đổi mới tài chính.

Cuộc khảo sát tương tự cho thấy trường hợp sử dụng hàng đầu được các nhà nắm giữ trích dẫn là đầu tư—khoảng 52% cho biết họ sử dụng tài sản kỹ thuật số để theo đuổi tăng trưởng tài chính hoặc đa dạng hóa. Điều này phù hợp với các câu chuyện rộng hơn về crypto như một cách phân bổ danh mục đầu tư thay vì chỉ là phương tiện giao dịch, nhấn mạnh sự liên quan của các khuôn khổ quy định mạnh mẽ để bảo vệ nhà đầu tư trong khi cho phép sự phát triển thị trường thận trọng.

Một cuộc thăm dò của HarrisX được thực hiện vào đầu tháng này đã củng cố quan điểm tích cực đối với hành động lập pháp, cho thấy khoảng 52% cử tri đã đăng ký ở Mỹ ủng hộ việc thông qua Đạo luật CLARITY, với khoảng 11% phản đối. Kết quả cho thấy một phần lớn cử tri có thể ủng hộ một chế độ quy định rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số, miễn là nó duy trì tính toàn vẹn của thị trường và bảo vệ người tiêu dùng.

Đối với các nhà hoạch định chính sách và nhóm tuân thủ, những điểm dữ liệu này nhấn mạnh tầm quan trọng thực tiễn của một khung quy định mạch lạc có thể tiếp nhận đổi mới tài sản kỹ thuật số trong khi cung cấp các quy tắc dự đoán cho các thành viên thị trường và nhà đầu tư. Cuộc trò chuyện đang phát triển xung quanh DeFi, chứng khoán mã hóa, và phạm vi phù hợp của quyền hạn CFTC vẫn là trung tâm của cuộc tranh luận quy định đang diễn ra ở Mỹ.

Phân tích liên quan: Đạo luật CLARITY sẽ tốt hay xấu cho DeFi? — một ấn phẩm khám phá các tác động chính sách và cấu trúc thị trường của đạo luật này trong bối cảnh quy định của Mỹ.

Trong bối cảnh chính sách rộng hơn, sự tiến triển của dự luật CLARITY giao thoa với các kỳ vọng quốc tế về quản trị crypto, các chế độ cấp phép tiềm năng, và các mô hình giám sát xuyên biên giới. Khi các nhà lập pháp cân nhắc sự cân bằng giữa việc bảo vệ người tiêu dùng và cho phép đổi mới tài chính, các tổ chức—sàn giao dịch, ngân hàng, quản lý tài sản, và kho bạc doanh nghiệp—sẽ theo dõi những thay đổi ảnh hưởng đến ngưỡng cấp phép, yêu cầu vốn, và quy trình báo cáo tuân thủ. Kết quả có thể định hình cách mà các thị trường crypto được tích hợp vào cơ sở hạ tầng tài chính chính thống, bao gồm khả năng xử lý tiêu chuẩn hóa hơn cho stablecoin và các cơ chế thanh toán liên quan.

Nhìn về phía trước, các quan sát viên sẽ tập trung vào ngôn ngữ cuối cùng của bản điều chỉnh, mức độ sự phù hợp quy định với các thị trường lớn khác, và sự chuẩn bị của các thành viên ngành để đáp ứng bất kỳ nghĩa vụ mới nào được luật hóa. Trong khi phiên bản mới nhất đã làm sắc nét một số yếu tố và mở rộng sự rõ ràng quy định, việc thông qua lập pháp thực tế sẽ phụ thuộc vào việc tiếp tục đàm phán, đóng góp của các bên liên quan, và việc giải quyết các câu hỏi kỹ thuật và pháp lý còn tồn đọng do DeFi, tài sản được mã hóa, và các cấu trúc thị trường đang phát triển.

Khi quá trình này diễn ra, các nhóm tuân thủ và luật sư nên theo dõi các sửa đổi của dự luật, các báo cáo Ủy ban, và hướng dẫn có thể có giữa các cơ quan có thể đi kèm với việc ban hành. Giai đoạn tiếp theo sẽ xác định không chỉ nội dung của luật mà còn cách mà các tổ chức tài chính định vị mình để hoạt động trong một chế độ crypto mới được định nghĩa của Mỹ.

Bài viết này ban đầu được công bố với tiêu đề Armstrong: Đạo luật Clarity sắp đến, có thể mang lại sự chắc chắn cho Crypto trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.