Dự trữ Dầu thô của Trung Quốc.
Một yếu tố được phân tích bởi cả Morgan Stanley và Bloomberg là dự trữ — dự trữ dầu là một trong những yếu tố quan trọng nhất.
Người chơi quan trọng nhất trong bối cảnh này là Trung Quốc. Trung Quốc từng nhập khẩu khoảng 25–35% dầu từ Vùng Vịnh Ba Tư. Đồng thời, dữ liệu gần đây cho thấy rằng nhập khẩu dầu của Trung Quốc đã giảm từ 12 triệu thùng xuống chỉ hơn 8 triệu — một sự giảm xuống hơn 3 triệu thùng, tức hơn 30%. Đây không phải là sự trùng hợp: Trung Quốc đã tận dụng sự giảm giá dầu vào năm 2025 để tích trữ một lượng lớn dầu thô. Liệu những dự trữ này có thể được xây dựng chính xác cho một tình huống khẩn cấp?
Thật khó để nói một cách chắc chắn — và, trên thực tế, điều đó không quan trọng. Điều này có nghĩa là, chỉ riêng nhờ vào hành động của Trung Quốc, chúng ta có thể chứng kiến một sự trì hoãn đáng kể trong cách mà việc giảm nguồn cung được phản ánh vào giá cả. Trung Quốc đang hấp thụ sự thiếu hụt và áp lực lạm phát — và họ có động lực mạnh mẽ để làm như vậy. Ngành công nghiệp Trung Quốc vẫn đang trong giai đoạn chậm lại, trong khi việc duy trì thương mại với phương Tây là điều tối quan trọng đối với Trung Quốc.
Lạm phát trong nước cao hơn có thể, trong hoàn cảnh hiện tại, giúp giảm gánh nặng thực tế của nợ tăng và kích thích tiêu dùng và đầu tư. Tuy nhiên, phương Tây lại tránh được suy thoái — điều này sẽ đau đớn tương tự cho Trung Quốc như nó sẽ cho chính phương Tây. Điều quan trọng cần hiểu là sự đóng băng của thị trường này sẽ tiếp tục tồn tại miễn là Trung Quốc tiếp tục tài trợ hiệu quả cho sự giảm phát toàn cầu. Đây có thể là một trong những vấn đề then chốt, nhưng hiếm khi được đề cập trong bối cảnh cuộc gặp sắp tới giữa Donald Trump và Tập Cận Bình.
#CổPhiếuDầu
Một yếu tố được phân tích bởi cả Morgan Stanley và Bloomberg là dự trữ — dự trữ dầu là một trong những yếu tố quan trọng nhất.
Người chơi quan trọng nhất trong bối cảnh này là Trung Quốc. Trung Quốc từng nhập khẩu khoảng 25–35% dầu từ Vùng Vịnh Ba Tư. Đồng thời, dữ liệu gần đây cho thấy rằng nhập khẩu dầu của Trung Quốc đã giảm từ 12 triệu thùng xuống chỉ hơn 8 triệu — một sự giảm xuống hơn 3 triệu thùng, tức hơn 30%. Đây không phải là sự trùng hợp: Trung Quốc đã tận dụng sự giảm giá dầu vào năm 2025 để tích trữ một lượng lớn dầu thô. Liệu những dự trữ này có thể được xây dựng chính xác cho một tình huống khẩn cấp?
Thật khó để nói một cách chắc chắn — và, trên thực tế, điều đó không quan trọng. Điều này có nghĩa là, chỉ riêng nhờ vào hành động của Trung Quốc, chúng ta có thể chứng kiến một sự trì hoãn đáng kể trong cách mà việc giảm nguồn cung được phản ánh vào giá cả. Trung Quốc đang hấp thụ sự thiếu hụt và áp lực lạm phát — và họ có động lực mạnh mẽ để làm như vậy. Ngành công nghiệp Trung Quốc vẫn đang trong giai đoạn chậm lại, trong khi việc duy trì thương mại với phương Tây là điều tối quan trọng đối với Trung Quốc.
Lạm phát trong nước cao hơn có thể, trong hoàn cảnh hiện tại, giúp giảm gánh nặng thực tế của nợ tăng và kích thích tiêu dùng và đầu tư. Tuy nhiên, phương Tây lại tránh được suy thoái — điều này sẽ đau đớn tương tự cho Trung Quốc như nó sẽ cho chính phương Tây. Điều quan trọng cần hiểu là sự đóng băng của thị trường này sẽ tiếp tục tồn tại miễn là Trung Quốc tiếp tục tài trợ hiệu quả cho sự giảm phát toàn cầu. Đây có thể là một trong những vấn đề then chốt, nhưng hiếm khi được đề cập trong bối cảnh cuộc gặp sắp tới giữa Donald Trump và Tập Cận Bình.
#CổPhiếuDầu