Gần đây, tính thanh khoản của blockchain liên tục bị rút cạn, chủ yếu do sự thắt chặt của môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu. Vào tháng 11 năm 2025, việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã dẫn đến số dư tài khoản chung của Bộ Tài chính (TGA) gần 1 nghìn tỷ đô la, số tiền này bị khóa lại, không thể chảy vào thị trường, gây áp lực thanh khoản. Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện chính sách thắt chặt định lượng (QT) từ năm 2022, đã loại bỏ hàng chục nghìn tỷ đô la khỏi hệ thống, làm trầm trọng thêm vấn đề này. Lãi suất cao và đồng đô la mạnh đã khiến nhà đầu tư chuyển sang chế độ “tránh rủi ro”, tránh xa các tài sản tiền điện tử có độ biến động cao. Điều này đã làm cho các loại tiền tệ chính như Bitcoin và Ethereum xóa bỏ mức tăng, khối lượng giao dịch giảm mạnh, các giao thức DeFi phải đối mặt với tình trạng rút vốn.
Ngoài ra, sự căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc cũng như các bất ổn địa chính trị đã làm gia tăng sự hoảng loạn trên thị trường, dẫn đến dòng vốn toàn cầu bị cản trở. Thị trường tiền điện tử như một tài sản có beta cao, rất nhạy cảm với tính thanh khoản vĩ mô, khi chính sách của ngân hàng trung ương chuyển sang thắt chặt, hệ sinh thái blockchain sẽ là những người đầu tiên chịu ảnh hưởng. Các nhà phân tích dự đoán, một khi việc đóng cửa kết thúc, tính thanh khoản có thể phục hồi, nhưng trong ngắn hạn, dòng vốn vẫn ưa chuộng các tài sản an toàn như trái phiếu chính phủ, chứ không phải tiền điện tử. Điều này làm nổi bật sự mong manh của blockchain khi phụ thuộc vào điều kiện tài chính toàn cầu, nhà đầu tư cần cảnh giác với các tín hiệu vĩ mô, tránh đuổi theo giá một cách mù quáng. Nhìn chung, sự rút cạn này không phải là vấn đề nội tại của tiền điện tử, mà là hình ảnh phản chiếu của chu kỳ kinh tế bên ngoài.
Ngoài ra, sự căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc cũng như các bất ổn địa chính trị đã làm gia tăng sự hoảng loạn trên thị trường, dẫn đến dòng vốn toàn cầu bị cản trở. Thị trường tiền điện tử như một tài sản có beta cao, rất nhạy cảm với tính thanh khoản vĩ mô, khi chính sách của ngân hàng trung ương chuyển sang thắt chặt, hệ sinh thái blockchain sẽ là những người đầu tiên chịu ảnh hưởng. Các nhà phân tích dự đoán, một khi việc đóng cửa kết thúc, tính thanh khoản có thể phục hồi, nhưng trong ngắn hạn, dòng vốn vẫn ưa chuộng các tài sản an toàn như trái phiếu chính phủ, chứ không phải tiền điện tử. Điều này làm nổi bật sự mong manh của blockchain khi phụ thuộc vào điều kiện tài chính toàn cầu, nhà đầu tư cần cảnh giác với các tín hiệu vĩ mô, tránh đuổi theo giá một cách mù quáng. Nhìn chung, sự rút cạn này không phải là vấn đề nội tại của tiền điện tử, mà là hình ảnh phản chiếu của chu kỳ kinh tế bên ngoài.