Ngày 5 tháng 11 năm 2025, Bitcoin lần đầu tiên trong bốn năm qua đã giảm xuống dưới ngưỡng 100.000 USD, chạm mức thấp nhất là 98.900 USD. Tuy nhiên, nếu bạn nghĩ rằng đây chỉ là một cú 'đâm' hoặc sụp đổ do thanh lý đòn bẩy, thì bạn đã nhầm. Khác với những lần trước, nguyên nhân của sự sụt giảm lần này nằm ở những thay đổi sâu sắc trong cấu trúc thị trường, một đợt bán tháo mang tính lịch sử do 'tiền thông minh' dẫn dắt đang diễn ra.

Con 'voi trong phòng' thực sự là động thái đáng kinh ngạc của những người nắm giữ lâu dài (LTH). Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, trong 30 ngày qua, LTH đã bán ra khoảng 400.000 Bitcoin, trị giá lên đến 45 tỷ USD. Đây là một trong những đợt phân phối liên tục lớn nhất trong lịch sử Bitcoin. Tín hiệu quan trọng hơn là họ đã thay đổi chiến lược: trước đây, LTH thường 'bán khi giá tăng'; nhưng bây giờ, họ đã chuyển sang 'bán khi giá yếu' - tiếp tục giảm bớt cổ phần ngay cả khi giá ổn định hoặc giảm. Điều này không chỉ là chốt lời, mà còn là một biểu hiện thực tế của sự giảm sút lòng tin và gia tăng cảm giác kiệt sức.