Dubai, UAE, 03 tháng 11 năm 2025: Cục Dự trữ Liên bang "cắt giảm hiếu chiến" vào tuần trước dường như đã khiến thị trường bất ngờ. Rõ ràng, các đợt cắt giảm tiếp theo còn xa mới trở thành quan điểm đồng thuận trong ngân hàng trung ương, và tất cả các loại tài sản đều phản ứng với sự bất ngờ theo cách truyền thống. Lãi suất tăng vọt, chênh lệch tín dụng mở rộng, cổ phiếu bị bán tháo, và đồng đô la mạnh lên. Đồng đô la đã tăng giá vào tuần trước so với mọi loại tiền tệ chính trên toàn cầu. Kẻ thua cuộc lớn nhất của tuần là đồng bảng Anh, khi Ngân hàng Anh dường như đang di chuyển theo hướng ngược lại với Cục Dự trữ Liên bang và hiện đang báo hiệu việc nới lỏng thêm. Một khía cạnh thú vị của phản ứng của thị trường đối với Cục Dự trữ Liên bang là sự vượt trội tương đối của hầu hết các loại tiền tệ thị trường mới nổi chính, hầu hết trong số đó đã bị bán tháo ít hơn so với đồng đô la so với các loại tiền tệ G10.

Enrique Dyaz Ylvarez, Nhà kinh tế trưởng tại Ebury

Enrique Díaz-Álvarez, Nhà kinh tế trưởng tại Ebury cho biết: “Vẫn chưa thấy hồi kết cho tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa, vì vậy sẽ không có tin tức kinh tế đáng kể nào được kỳ vọng từ Mỹ. Ngoại lệ duy nhất sẽ là phía doanh nghiệp tương ứng với báo cáo bảng lương—con số việc làm ADP vào thứ Tư—sẽ nhận được sự chú ý bất thường trong bối cảnh không có tin chính thức. Ngân hàng Anh (Bank of England) họp vào thứ Năm, và doanh số bán lẻ Khu vực Euro sẽ được công bố vào thứ Năm. Như thường lệ ở Khu vực Euro, các số liệu này sẽ thuộc tháng 9 và sẽ không nói lên nhiều về các xu hướng kinh tế gần đây.”

GBP

Những xu hướng năng suất ảm đạm của Vương quốc Anh được kỳ vọng sẽ khiến kỳ vọng tăng trưởng bị hạ thấp, và điều đó sẽ buộc phải thắt chặt tài khóa bổ sung trong ngân sách sẽ được công bố vào ngày 26 tháng 11. Một số quan chức của Ngân hàng Anh đã phát tín hiệu theo hướng ôn hòa, và thị trường hiện đang định giá xác suất 30% cho việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào thứ Năm. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn cho rằng phe diều hâu sẽ giành lợi thế và lãi suất sẽ không thay đổi, nhưng nhiều khả năng sẽ có một số phiếu phản đối bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm. Trong khi đó, việc đồng Bảng Anh (Sterling) liên tục hoạt động kém hiệu quả đang dần tạo ra một cơ hội mua, nhờ lãi suất cao của Anh và các dữ liệu kinh tế vẫn vững chắc.

EUR

Sự bất ngờ tích cực ở mức vừa phải trong tăng trưởng GDP quý 3 tại Khu vực Euro đã xác nhận xu hướng đi lên trong các khảo sát về tâm lý doanh nghiệp. Trong khi đó, cuộc họp thường lệ không có điểm nhấn của ECB tuần trước đã khẳng định rằng chu kỳ cắt giảm lãi suất ở Khu vực Euro đã kết thúc. Động thái diều hâu gần đây từ Fed đã đẩy đồng euro về gần đáy của dải 1,14–1,19, mức này đã được duy trì kể từ tháng 6. Khi nền kinh tế Khu vực Euro vẫn vững chắc, và khi tác động của kế hoạch kích thích tài khóa quy mô lớn của Đức bắt đầu được cảm nhận, chúng tôi cho rằng đồng tiền chung đang trở thành một cơ hội mua ở những mức giá này.

USD

Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) đã cắt giảm lãi suất như kỳ vọng vào tuần trước, nhưng thông điệp từ Powell là không thể nhầm lẫn theo hướng diều hâu. Ông cho biết rõ rằng việc tiếp tục cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 12 là hoàn toàn không phải điều đã được coi là chắc chắn. Những phát biểu theo hướng diều hâu hơn cũng xuất hiện sau đó trong tuần từ các chủ tịch khu vực của Federal sẽ luân phiên vào vị trí bỏ phiếu trong năm 2026, qua đó làm nổi bật sự không đồng nhất giữa các quan chức Fed và thị trường về thời điểm cũng như quy mô của các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo. Trong khi chúng tôi chờ chính phủ liên bang mở lại và tiếp tục công bố dữ liệu kinh tế, thì cuộc xung đột đang hiện hữu giữa chính quyền Trump và Cục Dự trữ Liên bang chính là điều nhiều khả năng sẽ quay trở lại thu hút sự chú ý.

Về Ebury

Ebury là chuyên gia thanh toán hàng đầu, giúp các doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) vận hành và mở rộng hoạt động quốc tế. Đây là một công ty fintech toàn cầu với hệ cung cấp toàn diện và được thiết kế riêng để cho phép doanh nghiệp thực hiện và nhận thanh toán xuyên biên giới, mở tài khoản tiền tệ và quản lý rủi ro tỷ giá.

Được Juan Lobato và Salvador Garcia thành lập vào năm 2009 tại London, Ebury hiện có hơn 1.800 nhân viên phục vụ hơn 21.000 khách hàng tại 40 văn phòng ở 29 thị trường. Chúng tôi có năng lực ở 130+ loại tiền tệ. Ebury đã tăng trưởng nhanh chóng và có lợi nhuận trong những năm gần đây.

Trong năm tài chính 2025, doanh thu tăng lên 286,5 triệu bảng Anh, và EBITDA tăng lên 44,9 triệu bảng Anh. Công ty được Cơ quan Dịch vụ Tài chính Dubai (DFSA) quản lý tại UAE và được hậu thuẫn bởi các nhà đầu tư hàng đầu, bao gồm Banco Santander—đơn vị nắm giữ phần lớn cổ phần.

Bài viết này ban đầu được đăng với tên Dollar Climbs on Hawkish Fed Outlook | Ebury Market Weekly Report on Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn về tin tức tiền mã hóa, tin tức Bitcoin và các cập nhật blockchain.