Hợp đồng vĩnh viễn vẫn là chiến trường chính của thị trường tiền điện tử. Trong thị trường cạnh tranh khốc liệt này, các nhà cung cấp thanh khoản (LP) không chỉ đơn thuần cung cấp độ sâu, mà còn cần có khả năng sử dụng vốn hiệu quả, kiểm soát rủi ro, và có cấu trúc có thể kết nối cao với toàn bộ hệ sinh thái DeFi.
Avantis thông qua Zero-Fee Perpetuals và kho thanh khoản thống nhất — avUSDC, đang cố gắng xây dựng một lớp nền tảng hiệu quả và bền vững hơn cho thị trường vĩnh viễn.
---
Avantis là gì?
Avantis được triển khai trên Base, là một nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung.
Cơ chế độc đáo nhất của nó nằm ở:
Không thu phí giao dịch cố định khi mở và đóng vị thế
Nếu nhà giao dịch có lãi, nền tảng mới thu một phần lợi nhuận
Thanh khoản của LP được thống nhất đưa vào một bể duy nhất avUSDC
Mô hình này khiến logic kiếm tiền và thu phí trở nên hợp lý hơn:
Người chiến thắng gánh chịu chi phí, chứ không để người thua lỗ bị thu hoạch thêm.
---
Nguồn gốc của avUSDC: từ phân tán đến tập trung
Trong quá khứ, Avantis đã phân chia LP thành hai loại bể rủi ro: bảo thủ và mạo hiểm.
Nhưng điều này gây ra sự phân mảnh thanh khoản, hạn chế khả năng tích hợp hiệu quả và các giao thức bên ngoài.
Do đó, đội ngũ trực tiếp thực hiện tối ưu hóa cấu trúc:
Hai bể hợp nhất thành một bể → avUSDC.
Cả việc giảm độ phức tạp trong hoạt động và cho phép vốn của LP có thể tập trung, nâng cao khả năng chấp nhận rủi ro tổng thể.
Tất cả các khoản tiền đã gửi đều đã tự động chuyển đổi, không cần người dùng thao tác thủ công.
---
Nguồn lợi nhuận của LP: hoạt động giao dịch thực tế
Dưới mô hình avUSDC, lợi nhuận của LP đến từ phí giao dịch phát sinh từ giao dịch vĩnh viễn.
Lợi nhuận gắn liền với mức độ hoạt động của thị trường, thay vì phụ thuộc vào trợ cấp token lạm phát.
Điều này khiến lợi nhuận trở nên:
Tính chân thực mạnh mẽ hơn
Tính bền vững tốt hơn trong dài hạn
Mối quan hệ rủi ro và lợi nhuận minh bạch hơn
Thị trường càng nóng, giao dịch càng nhiều, thì phần thưởng của LP càng rõ ràng.
---
Cơ chế quản lý rủi ro: Lớp đệm Buffer
Thị trường vĩnh viễn có đòn bẩy cao, có nghĩa là rủi ro thanh lý tiềm tàng rất lớn.
Avantis giới thiệu cơ chế Buffer, khiến LP và lợi nhuận của nhà giao dịch không còn liên kết trực tiếp với nhau.
Khi các nhà giao dịch thua lỗ, tổn thất sẽ trước tiên chảy vào Buffer.
Khi các nhà giao dịch có lãi, sẽ được thanh toán bởi Buffer, không ảnh hưởng ngay lập tức đến vốn gốc của LP.
Cấu trúc này giảm thiểu rủi ro mà LP phải chịu do biến động cực đoan của thị trường.
Cũng có lợi hơn cho sự ổn định hoạt động lâu dài của nền tảng.
---
Khả năng kết hợp của avUSDC: khiến thanh khoản thực sự 'sống dậy'
Các bể thanh khoản thống nhất có khả năng 'sử dụng vốn' cao hơn.
Trong tương lai avUSDC có thể:
Cho vay tài sản thế chấp để gia tăng lợi nhuận
Chia tách lợi nhuận và kết hợp chiến lược giữa các giao thức (như Pendle)
Kết nối các nguồn thu nhập bên ngoài, nhận được nhiều nguồn lợi hơn
Tham gia vào hệ sinh thái DeFi rộng hơn với tư cách là tài sản cơ bản
Điều này có nghĩa là vốn sẽ không bị khóa, mà trở thành tài sản tích cực có khả năng tạo ra nhiều nguồn thu nhập.
---
Định vị thị trường và tiềm năng tăng trưởng
Thị trường vĩnh viễn vẫn là bối cảnh cốt lõi của các nhà giao dịch tiền điện tử.
Nếu quy mô thị trường phái sinh tiếp tục mở rộng, những người hưởng lợi thực sự sẽ là các nhà cung cấp thanh khoản cơ bản.
Trong bối cảnh mở rộng nhanh chóng của hệ sinh thái Base
avUSDC có lợi thế tiên phong, sẽ trở thành phương tiện chính trong việc thu hút giá trị của hệ sinh thái Avantis.
---
Những rủi ro cần lưu ý
Mặc dù cấu trúc an toàn hơn, nhưng vẫn cần lưu ý:
Khi khối lượng giao dịch thấp, lợi suất sẽ giảm
Nếu tình huống cực đoan xảy ra thường xuyên, áp lực trên Buffer có thể gia tăng
Sản phẩm vẫn đang trong giai đoạn phát triển, hợp đồng và cơ chế vẫn cần thời gian để xác thực
Các sản phẩm như vậy thích hợp hơn cho những người sử dụng hiểu biết về rủi ro và mô hình lợi nhuận của sản phẩm phái sinh.
---
Tóm tắt quan điểm
avUSDC là một loại tài sản thanh khoản có đặc tính 'bền vững lợi nhuận' và 'tối đa hóa hiệu quả vốn'.
Nó không chỉ hỗ trợ thị trường vĩnh viễn, mà còn đang tích cực mở rộng vai trò của mình trong thế giới DeFi.
Đây không phải là một hệ thống dựa vào những người chiến thắng từ đầu cơ,
Mà là một cấu trúc dựa trên hành vi thị trường thực tế để phản hồi lại LP.
Nếu thị trường vĩnh viễn tiếp tục mở rộng,
avUSDC có cơ hội trở thành lớp thanh khoản cơ bản quan trọng cho giai đoạn DeFi tiếp theo.
