Mãi vẫn không hiểu nổi những người trong thị trường hợp đồng nhất quyết giữ đòn bẩy cố định, dù là 2 lần hay 20 lần. Bản chất của đòn bẩy chỉ là một công cụ khuếch đại vị thế, và bản thân con số cụ thể không có ý nghĩa đặc biệt.
Dùng đòn bẩy 10 lần, chỉ cần 10% vốn là có thể đạt 100% vị thế; dùng đòn bẩy 2 lần, chỉ cần 50% vốn cũng đạt cùng một vị thế.
Như vậy tổng vị thế vẫn được khóa ở mức 100%, nhưng rủi ro dừng lỗ có thể được cố định và nhìn rõ ràng. Người ta thường nói “đòn bẩy thấp, vị thế thấp, tổng rủi ro thấp, lợi nhuận dài hạn tốt hơn” thì cũng có phần đúng. Nhưng nó lại bỏ qua một rủi ro đuôi dài then chốt: trong thị trường crypto biến động mạnh, nắm giữ dài hạn với đòn bẩy thấp cuối cùng với xác suất rất lớn sẽ về 0 (312, 1011 là bằng chứng). Nếu đã chỉ cần có mức phơi rủi ro, kết cục có thể đi theo những con đường khác nhau nhưng vẫn cùng một hướng, thì hãy tăng đòn bẩy lên một chút, để mức ký quỹ chiếm ít hơn một chút, chu kỳ giao dịch ngắn hơn một chút, làm theo kiểu đánh theo sóng. Lợi nhuận kiếm được dần dần chuyển thành tài sản giao ngay (spot), để đạt được组合 “vị thế lớn 0 đòn bẩy + vị thế nhỏ đòn bẩy cao”.

Cuối cùng nói thêm một điểm khác biệt thường bị bỏ qua:
Dừng lỗ 2% ≠ bị thanh lý 2%, hai thứ hoàn toàn không phải là một. Nếu bạn còn chưa hiểu được đến vậy thì đúng là… cừu non ! #BTC