Một thẩm phán liên bang ở California đã làm rõ rằng Caitlyn Jenner không bị kiện tập thể liên quan đến đồng memecoin JENNER của cô, phán quyết rằng token này không đáp ứng các yêu cầu cơ bản về chứng khoán theo luật pháp Hoa Kỳ. Trong một lệnh vào thứ Năm, Thẩm phán liên bang Hoa Kỳ Stanley Blumenfeld Jr. cho biết các nguyên đơn đã không cáo buộc một cách hợp lý rằng các token JENNER là các hợp đồng đầu tư vì dự án này không huy động tiền của nhà đầu tư hoặc sử dụng quỹ để phát triển một sản phẩm hoặc công nghệ liên quan.

Các bị cáo cho biết “token $JENNER là một đồng memecoin trên chuỗi khối Ethereum chỉ nhằm mục đích giải trí,” và rằng giá trị của nó sẽ tăng lên vì Jenner sẽ sử dụng nổi tiếng và ảnh hưởng của mình để quảng bá nó, tăng nhu cầu. Tuy nhiên, chỉ riêng việc quảng bá không thiết lập một doanh nghiệp chung nếu không có sự huy động hoặc một cấu trúc liên kết vận may của nhà đầu tư.

Vụ án bắt nguồn từ tháng 11 năm 2024, khi một nhóm người mua memecoin JENNER đã kiện Jenner và quản lý quá cố của cô, Sophia Hutchins, với cáo buộc cung cấp chứng khoán không đăng ký và rằng các nhà đầu tư đã mất hàng nghìn đô la khi giá token sụp đổ. Các nguyên đơn tuyên bố rằng các hoạt động và cơ chế phí mà Jenner hứa hẹn sẽ mang lại lợi tức cho các nhà đầu tư. Vào tháng 5 năm 2025, Blumenfeld đã ném đơn kiện vì không đưa ra được yêu cầu, và một đơn kiện đã sửa đổi được nộp vào cuối tháng đó, do Lee Greenfield, một công dân Vương quốc Anh dẫn đầu, người nói rằng anh ta đã đầu tư hơn 40.000 đô la.

Trong đơn kiện đã sửa đổi, các nguyên đơn lập luận rằng các nhà đầu tư đã tập hợp tài sản của họ khi Jenner hứa rằng một khi token đạt giá trị thị trường 50 triệu đô la, một khoản phí giao dịch 3% sẽ tài trợ cho việc mua lại token, tiếp thị, quyên góp cho một chiến dịch chính trị và một token riêng biệt đại diện cho quyền sở hữu trong huy chương vàng Olympic của Jenner. Blumenfeld chỉ ra rằng đơn kiện đã sửa đổi tập trung nhiều vào các khoản quyên góp cho chiến dịch của Donald Trump nhưng không giải thích rõ ràng cách thức các khoản quyên góp như vậy sẽ mang lại lợi tức tài chính cho các nhà đầu tư. Ông cũng lưu ý rằng kế hoạch phân phối quyền sở hữu phân đoạn trong huy chương vàng được công bố sau hầu hết các giao dịch mua và chưa bao giờ được thực hiện.

Thẩm phán đã từ chối cho lớp khác một cơ hội để sửa đổi đơn kiện và chỉ ra rằng các yêu cầu liên quan đến hợp đồng và gian lận theo luật thông thường dưới luật California sẽ phù hợp hơn tại tòa án bang. Quyết định để lại các yêu cầu liên quan đến chứng khoán được giải quyết tại tòa án liên bang, trong khi báo hiệu rằng các yêu cầu liên quan đến luật bang có thể tiếp tục riêng biệt trên các cơ sở khác nhau.

JENNER lần đầu tiên xuất hiện trên blockchain Solana thông qua nhà tạo ra memecoin Pump.fun vào tháng 5 năm 2024. Dự án nhanh chóng bị cuốn vào tranh cãi sau khi Jenner và các người nổi tiếng khác đứng sau các buổi ra mắt memecoin tuyên bố rằng họ đã bị lừa đảo bởi Sahil Arora, một nhân vật có liên quan đến các nỗ lực quảng bá sớm của dự án. Jenner sau đó đã tái ra mắt JENNER trên Ethereum, một động thái mà các nhà đầu tư nói rằng đã làm giảm giá trị của token Solana ban đầu, vốn đã đạt đỉnh gần 7,5 triệu đô la vào tháng 6 năm 2024 trước khi giảm mạnh.

Phán quyết của tòa án làm nổi bật một thách thức trung tâm trong kiện tụng memecoin: hoạt động quảng bá đơn thuần không tự động tạo ra một quan hệ đối tác chứng khoán hoặc một hợp đồng đầu tư trừ khi các quỹ được tập hợp lại và một con đường khả thi cho lợi tức của nhà đầu tư có thể được chứng minh. Quyết định không cung cấp một sự ủng hộ rộng rãi cho memecoins như là những khoản đầu tư an toàn, nhưng nó thu hẹp con đường pháp lý cho các nhà đầu tư đã dựa chủ yếu vào sự quảng bá của người nổi tiếng để yêu cầu các vi phạm chứng khoán.

Đối với các nhà đầu tư và nhà xây dựng trong hệ sinh thái memecoin, phán quyết củng cố tầm quan trọng của cơ chế token minh bạch và cấu trúc gây quỹ có thể xác minh. Nó cũng nhấn mạnh rằng, ngay cả trong các buổi ra mắt của người nổi tiếng nổi bật, ranh giới giữa các token tập trung vào giải trí và chứng khoán được quản lý vẫn là một biên giới gây tranh cãi—điều mà các cơ quan quản lý tiếp tục xem xét, đặc biệt khi các loại token mới xuất hiện và các chiến dịch quảng bá tăng tốc.

Những điểm chính

• Tòa án đã bác bỏ các yêu cầu chứng khoán liên bang chống lại Caitlyn Jenner trong vụ án memecoin JENNER, phán quyết rằng token không hợp lý cấu thành một hợp đồng đầu tư vì các quỹ không được tập hợp và không có sản phẩm hoặc công nghệ liên quan nào được phát triển bằng tiền của nhà đầu tư.

• Quyết định bảo lưu khả năng rằng các yêu cầu liên quan đến luật California có thể tiếp tục tại tòa án bang, mặc dù vụ án chứng khoán liên bang đã được giải quyết về nội dung tạm thời.

• Đơn kiện đã sửa đổi không thành công trong việc kết nối một cách thuyết phục các mục đích đã hứa của khoản phí 3% và các khoản quyên góp công khai với các lợi tức tài chính hữu hình cho các nhà đầu tư, theo lệnh của thẩm phán.

• JENNER bắt nguồn từ Solana vào tháng 5 năm 2024, sau đó đã chuyển sang Ethereum sau những tranh cãi và yêu cầu về việc diễn giải sai, với token đạt đỉnh khoảng 7,5 triệu đô la vào giữa năm 2024 trước khi sụp đổ.

• Phán quyết nhấn mạnh rằng hoạt động quảng bá đơn thuần là không đủ để cho thấy một doanh nghiệp chung hoặc một hợp đồng đầu tư; cấu trúc và dòng quỹ có ý nghĩa quan trọng trong phân tích chứng khoán của memecoins.

Bối cảnh và ý nghĩa cho cảnh quan memecoin

Phán quyết đến vào thời điểm sự chú ý quy định đối với memecoins và các buổi ra mắt token của người nổi tiếng gia tăng. Mặc dù nó thu hẹp phạm vi cho các nhà đầu tư theo đuổi các yêu cầu chứng khoán liên bang trong các vụ việc tương tự, nhưng nó không miễn trừ các nhà quảng bá khỏi khả năng chịu trách nhiệm tiềm năng về các cơ sở pháp lý khác. Vụ án cho thấy rằng các tòa án sẽ xem xét kỹ lưỡng liệu tiền của nhà đầu tư có thực sự được tập hợp lại không và liệu có một con đường đáng tin cậy tồn tại cho các nhà đầu tư để có được lợi tức tài chính, ngoài sự phấn khích và hoạt động quảng bá.

Nhìn về phía trước, các quan sát viên sẽ theo dõi liệu các tòa án bang California có tiếp tục theo đuổi các lý thuyết hợp đồng hoặc gian lận liên quan và cách các bên có thể định hình các chiến dịch trong tương lai để cân bằng tiềm năng quảng bá với tokenomics rõ ràng, tập trung vào nhà đầu tư. Khi hệ sinh thái phát triển, sự cân bằng giữa branding sáng tạo và gây quỹ tuân thủ pháp luật vẫn là mối quan tâm trung tâm đối với các nhà phát hành, nền tảng và cố vấn pháp lý điều hướng một môi trường quy định đang thay đổi nhanh chóng.

Người đọc nên theo dõi sự phát triển xung quanh việc điều chỉnh memecoin, các hành động thực thi và bất kỳ hướng dẫn mới nào từ các cơ quan chức năng của Hoa Kỳ khi họ phân tích các trường hợp mà các buổi ra mắt do người nổi tiếng dẫn dắt giao thoa với các nguyên tắc luật chứng khoán truyền thống. Kết quả trong vụ án này phục vụ như một điểm dữ liệu đáng chú ý trong cuộc thảo luận rộng hơn về những gì cấu thành một chứng khoán trong thế giới nhanh chóng của các token hyped được hỗ trợ bởi blockchain.

Bài viết này được xuất bản lần đầu tiên với tiêu đề Thẩm phán Quyết định Memecoin của Jenner Không phải là Chứng khoán; Đơn kiện bị bác bỏ trên Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn cho tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.