Thị trường tiền điện tử đã bước vào cái mà CoinGecko gọi là mùa đông tiền điện tử kéo dài, với khối lượng giao dịch giao ngay trên các sàn giao dịch tập trung lớn nhất giảm mạnh trong quý 1 năm 2026. Theo Báo cáo Ngành Công nghiệp Tiền điện tử Q1 2026 của CoinGecko, động lực giảm giá từ cuối năm 2025 kết hợp với những căng thẳng địa chính trị mới đã làm nguội đi sự thèm khát rủi ro trên các thị trường tiền điện tử.
Trong quý, tổng vốn hóa thị trường đã giảm hơn 20%. Mười sàn giao dịch tập trung hàng đầu theo khối lượng giao dịch ghi nhận hoạt động giao dịch giảm 39% so với quý trước, xuống còn 2,7 nghìn tỷ đô la, từ 4,5 nghìn tỷ đô la trong quý 4 năm 2025. Tháng Ba đặc biệt yếu, ghi nhận 800 tỷ đô la trong khối lượng giao dịch - mức in tháng thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2023. Bitcoin, đã tăng vọt lên mức kỷ lục trên 126.000 đô la khoảng sáu tháng trước, đã giảm khoảng 22% trong quý 1 khi thị trường rộng lớn đối mặt với những cơn gió ngược về kinh tế vĩ mô và địa chính trị.
Những điểm chính
Vốn hóa thị trường giảm hơn 20% trong Q1 2026.
10 sàn giao dịch giao ngay hàng đầu ghi nhận sự giảm 39% QoQ trong khối lượng xuống còn 2,7 triệu tỷ USD từ 4,5 triệu tỷ USD trong Q4 2025.
Bitcoin giảm khoảng 22% trong Q1, tụt lại so với các động thái giảm rủi ro rộng hơn trong các thị trường truyền thống.
Khối lượng giao dịch crypto trung bình hàng ngày đã ổn định ở mức 117,8 tỷ USD, giảm 27% so với Q4 2025.
HTX, trước đây là Huobi, ghi nhận sự sụt giảm khối lượng theo quý lớn nhất trong số các sàn giao dịch lớn, giảm 55% xuống còn 133,6 tỷ USD; hoạt động tháng 3 tổng cộng là 800 tỷ USD, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2023.
Tính thanh khoản và động lực trên thị trường giao ngay
Góc nhìn hàng quý của CoinGecko cho thấy sự suy giảm rộng rãi về tính thanh khoản trên các sàn giao dịch hàng đầu. 10 nền tảng hàng đầu đã giao dịch khoảng 2,7 triệu tỷ USD trong Q1 2026, giảm 39% so với quý trước. Trong khi tháng 1 và tháng 2 giữ khối lượng xung quanh 1 triệu tỷ USD mỗi tháng, tháng 3 đánh dấu sự giảm giá quyết định, nhấn mạnh chiều sâu thị trường mỏng hơn khi các nhà giao dịch đánh giá lại rủi ro trong bối cảnh bất ổn vĩ mô và địa chính trị mới.
Bitcoin chịu áp lực trong một môi trường vĩ mô thận trọng
Sự giảm khoảng 22% của Bitcoin trong Q1 phản ánh một thị trường crypto vẫn đang vật lộn với các động lực giảm rủi ro ngay cả khi các cổ phiếu truyền thống dao động. Bối cảnh vĩ mô của quý này có sự giảm giá của các chỉ số cổ phiếu lớn của Mỹ—Nasdaq và S&P 500—trong bối cảnh lo ngại về sự chậm lại của nền kinh tế và hướng đi chính sách, góp phần vào một thị trường nơi các tài sản crypto thường di chuyển theo cảm xúc rủi ro rộng hơn nhưng với độ biến động gia tăng.
Tín hiệu chính sách và tâm lý thị trường
Ngoài các chỉ số thanh khoản thuần túy, báo cáo của CoinGecko chỉ ra các tín hiệu chính sách vĩ mô là một yếu tố góp phần vào mùa đông crypto. Cụ thể, sự đề cử Kevin Warsh cho vị trí chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã được lưu ý như một tín hiệu có thể nghiêng về chính sách tiền tệ diều hâu—một môi trường có xu hướng nén rủi ro trong các loại tài sản, bao gồm cả crypto.
Sự tập trung thanh khoản và những gì mà các nhà giao dịch nên theo dõi
Dữ liệu làm nổi bật sự tập trung hoạt động bền vững vào một số sàn giao dịch ít hơn. HTX, trước đây là Huobi, đã ghi nhận sự sụt giảm theo quý mạnh nhất trong số các sàn giao dịch lớn, với khối lượng giảm 55% xuống còn 133,6 tỷ USD. Tốc độ hàng tháng dưới 1 triệu tỷ USD của tháng 3 củng cố cảm giác rằng tính thanh khoản crypto vẫn chưa đồng đều, với chất lượng thực hiện có thể bị ảnh hưởng đối với các nhà giao dịch và quỹ khi khối lượng giảm trên một số nền tảng.
Đối với các thành viên thị trường, câu hỏi hiện tại là liệu sự chậm lại này có phải là một khoảng dừng tạm thời hay khởi đầu cho một giai đoạn dài hơn của tính thanh khoản thấp hơn và khẩu vị rủi ro giảm. Số liệu tháng 3—800 tỷ USD trong khối lượng và con số hàng tháng yếu nhất kể từ cuối năm 2023—được coi là một dấu hiệu cảnh báo rõ ràng rằng hoạt động có thể co lại nhanh chóng khi điều kiện vĩ mô xấu đi và các tín hiệu chính sách thắt chặt.
Khi các nhà đầu tư tiêu hóa những động lực này, sự chú ý sẽ chuyển sang dữ liệu vĩ mô, phát biểu của ngân hàng trung ương, và bất kỳ sự thay đổi nào trong thanh khoản trao đổi có thể định hình lại chi phí tài trợ và chiến lược giao dịch. Những tuần và tháng tới sẽ tiết lộ liệu đây có phải là một kỳ nghỉ đông nông hay một sự điều chỉnh cấu trúc lâu hơn cho các thị trường crypto.
Nhìn về phía trước, độc giả nên theo dõi cách các phát triển chính sách vĩ mô và sự kiện địa chính trị diễn ra, và cách sự thay đổi trong thanh khoản trên các nền tảng lớn ảnh hưởng đến việc khám phá giá và quản lý rủi ro trong hệ sinh thái crypto rộng lớn hơn.
Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới tiêu đề Thị trường crypto giảm khi khối lượng CEX Q1 giảm 39%, CoinGecko tìm thấy trên Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn cho tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.