Thị trường crypto đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh về khối lượng giao dịch, với khối lượng giảm gần 50% kể từ đỉnh điểm vào tháng 10 năm 2025. Mặc dù có sự giảm sút, Binance vẫn tiếp tục thống trị thị trường, nắm giữ hơn một phần ba thị phần.

Theo dữ liệu của CryptoQuant, khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung đã giảm xuống còn 4,3 nghìn tỷ đô la, giảm từ hơn 8 nghìn tỷ đô la.

Mặc dù thị trường đang trong tình trạng suy giảm, thị trường phái sinh đang nổi lên như một lĩnh vực thống trị cho các nhà giao dịch. Theo báo cáo tình báo, các CEX lớn đã ghi nhận 3,5 nghìn tỷ đô la trong khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn.

Các sản phẩm phái sinh tạo thành “động cơ” chính của thanh khoản trên thị trường

Dữ liệu thị trường cho thấy hiện tại các nhà giao dịch phái sinh đang chiếm phần lớn hoạt động giao dịch trong không gian crypto. Hiện tượng này gợi ý rằng thị trường hiện đang bão hòa với các nhà giao dịch tinh vi, như được thể hiện qua sự ưa chuộng các hợp đồng tương lai, hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn (perpetual swaps) và các hợp đồng quyền chọn.

Trong khi đó, dữ liệu của CryptoQuant cho thấy các tổ chức và nhà giao dịch chuyên nghiệp đang là lực lượng đi đầu trên thị trường phái sinh. Hai nhóm này cộng lại chiếm 3,5 nghìn tỷ USD trong tổng khối lượng hoạt động phái sinh 4,3 nghìn tỷ USD vào năm 2025.

Theo phân tích, 3,5 nghìn tỷ USD khối lượng hợp đồng vĩnh viễn này tương đương khoảng 4 lần tổng khối lượng giao dịch giao ngay được ghi nhận trên các sàn tập trung.

Giao dịch giao ngay trên CEX giảm xuống dưới 1 nghìn tỷ USD từ 1,4 nghìn tỷ USD vào tháng trước, củng cố thị trường hợp đồng vĩnh viễn (perpetuals) là trụ cột quan trọng cho việc mở rộng doanh thu và phát hiện giá đối với các sàn giao dịch lớn. Hiện tại, perp chiếm hơn 70% tổng hoạt động trên CEX. Các sản phẩm phái sinh thường chiếm 60-70% tổng khối lượng giao dịch của sàn trong các giai đoạn thị trường tăng giá của những chu kỳ trước.

Tuy nhiên, theo CryptoQuant, khối lượng hợp đồng vĩnh viễn trong năm nay đã giảm từ 3,67 nghìn tỷ USD vào tháng 1 xuống 3,57 nghìn tỷ USD vào tháng 2.

Khối lượng giao dịch giao ngay cũng theo xu hướng tương tự trong năm 2026, giảm nhẹ từ 1,1 nghìn tỷ USD vào tháng 1 xuống 1,01 nghìn tỷ USD vào tháng 2. Khối lượng giao dịch giao ngay tiếp tục giảm xuống còn 818,45 tỷ USD trong tháng 3.

Binance vẫn giữ vị thế thống trị dù thị trường hạ nhiệt

Binance vẫn giữ vị trí số 1 về tổng khối lượng giao dịch trong số các CEX, dù các sàn khác như MEXC và Bybit tiếp tục thu hẹp khoảng cách. Sàn này ghi nhận 248 tỷ USD vào tháng trước, giảm 5% từ 37% thị phần xuống khoảng 32% vào tháng 3. Trong khi đó, khối lượng giao dịch giao ngay của sàn tính đến nay trong năm nay gần 1 nghìn tỷ USD.

Sàn MEXC hiện chiếm 9% khối lượng giao dịch giao ngay, tương đương 77 tỷ USD. Tổng khối lượng giao dịch giao ngay của sàn tính đến nay trong năm 2026 vào khoảng 263 tỷ USD. Bybit cũng ghi nhận 7%, tương đương 59 tỷ USD. Sàn này đã tích lũy khoảng 206 tỷ USD kể từ đầu năm. Các sàn khác như Gate và Crypto.com ghi nhận lần lượt 56 tỷ USD và 52 tỷ USD.

Tương tự, sàn Binance vẫn thống trị trong bức tranh hợp đồng vĩnh viễn với tổng 1,4 nghìn tỷ USD trong tháng 3. OKX, Bybit, Bitget và Coinbase International lần lượt theo sau với 0,7 nghìn tỷ USD, 0,5 nghìn tỷ USD, 0,3 nghìn tỷ USD và 0,2 nghìn tỷ USD.

Dữ liệu của CryptoQuant cũng cho thấy Binance đã tích lũy hơn 4,5 nghìn tỷ USD tổng khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn tính đến nay trong năm 2026. OKX và Bybit lần lượt đạt 2,2 nghìn tỷ USD và 1,5 nghìn tỷ USD. Tỷ trọng khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của Binance vẫn ở mức 40%, tiếp theo là OKX (19%) và Bybit (13%). Dữ liệu xác nhận sự thống trị của Binance trên cả giao ngay và giao dịch phái sinh.

Trong khi đó, dữ liệu sơ bộ cho thấy các tác động hỗn hợp, theo CryptoRank. Mặc dù spread đã mở rộng nhẹ đối với các altcoin kém thanh khoản hơn, nhưng các cặp crypto lớn như Bitcoin và Ethereum vẫn duy trì chất lượng thực thi ổn định dù khối lượng giao dịch thấp.

Các chương trình ưu đãi dành cho nhà cung cấp thanh khoản hiện đang đưa ra các phần thưởng nhắm mục tiêu hơn để duy trì spread chặt chẽ trong những giai đoạn khối lượng thấp.

Mặt khác, mức giảm 48% của khối lượng trên CEX cũng đặt ra những câu hỏi quan trọng về chất lượng thị trường và thanh khoản. Tuy nhiên, các cải tiến trong tạo lập thị trường giúp giải thích vì sao đợt sụt giảm về khối lượng chưa dẫn đến những tác động tiêu cực tương ứng đối với các chỉ số thực thi. Điều này đặc biệt đúng với các lệnh quy mô tổ chức, nơi phân tích chi phí giao dịch (TCA) vẫn đóng vai trò then chốt.

Có một điểm cân bằng giữa việc để tiền trong ngân hàng và “đánh liều” với crypto. Hãy bắt đầu với video miễn phí này về tài chính phi tập trung.