Donald Trump có thể hoãn các đòn tấn công vào cơ sở hạ tầng dân sự và năng lượng của Iran nếu thấy có tiến triển thực sự trong các cuộc đàm phán. Tuy nhiên, kịch bản sức mạnh vẫn trên bàn.

Thực tế: quyết định về việc leo thang vẫn chưa được đưa ra, nhưng công tác chuẩn bị đang diễn ra.
Diễn giải: thị trường đang nhận được kịch bản nhị phân — hoặc là giảm leo thang, hoặc là chuyển ngay sang áp lực mạnh mẽ.

Cấu trúc nội bộ:
— đang thảo luận về một cuộc tấn công quy mô lớn
— một phần đội ngũ ủng hộ ngoại giao
— tiến triển trong đàm phán yếu

Điều này có nghĩa là không có một đường lối thống nhất trong nội bộ chính quyền.

Kích hoạt chính — xác suất thỏa thuận:
➠ có khả năng đạt thỏa thuận → các cuộc tấn công bị hoãn lại
➠ đàm phán bị đổ vỡ → leo thang nhanh chóng

Quyết định sẽ mang tính chính trị, không phải kinh tế.

Điều này thay đổi điều gì:
— dầu vẫn ở chế độ thưởng rủi ro
— kỳ vọng lạm phát không ổn định
— thị trường phản ứng với tiêu đề, chứ không phải dữ liệu

Biến động trở thành một hàm của tin tức.

Ai đang thắng:
— chiến lược ngắn hạn
— ngành năng lượng khi căng thẳng vẫn tiếp diễn

Ai đang thua:
— tài sản nhạy cảm với sự ổn định
— vị thế dài hạn không có hedging

Trọng tâm chuyển từ xu hướng sang kịch bản.

Đối với nhà đầu tư dài hạn, đây là giai đoạn chờ đợi giải quyết. Khi chưa có quyết định, thị trường không hình thành hướng đi ổn định. Kênh ảnh hưởng chính vẫn như cũ — thông qua dầu mỏ và lạm phát, chính chúng sẽ xác định liệu sự không chắc chắn hiện tại có chuyển thành áp lực hệ thống lên thanh khoản hay không.