Trong bối cảnh tài chính phi tập trung (DeFi) đang phát triển nhanh chóng, sự kết hợp giữa tài chính truyền thống (TradFi) và công nghệ blockchain không còn là một tầm nhìn xa vời—mà là một thực tế. Franklin Templeton, một gã khổng lồ đầu tư toàn cầu quản lý hơn 1,6 triệu tỷ đô la tài sản, đã thực hiện một bước đi táo bạo bằng cách tích hợp quỹ thị trường tiền tệ token hóa BENJI của mình vào nền tảng Prime của BounceBit. Sự hợp tác này, được công bố vào tháng 8 năm 2025, giới thiệu một lợi suất ổn định trên chuỗi khoảng 4,5% được hỗ trợ bởi các chứng khoán chính phủ ngắn hạn của Hoa Kỳ, đồng thời cho phép các chiến lược hiệu quả về vốn kết hợp tài sản thế giới thực (RWAs) với động lực tiền điện tử. Tính đến tháng 9 năm 2025, sự tích hợp này đã thúc đẩy BounceBit Prime vượt qua 1,5 tỷ đô la về tổng khối lượng giao dịch, với Vault BENJI một mình cung cấp lợi suất APY kết hợp 13,31% thông qua lợi suất cơ bản và các sản phẩm cấu trúc. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội có quy định, mang lại lợi suất trên chuỗi, đây đánh dấu một khoảnh khắc quan trọng trong đổi mới CeDeFi (tài chính tập trung-phi tập trung).
BENJI là gì?
BENJI là token độc quyền của Franklin Templeton đại diện cho cổ phần trong Quỹ Tiền tệ Chính phủ Hoa Kỳ OnChain của Franklin (FOBXX), một quỹ thị trường tiền tệ được quản lý ra mắt vào năm 2021 như một trong những quỹ được token hóa đầu tiên trên các blockchain công cộng. Được hỗ trợ bởi các trái phiếu Kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ và các chứng khoán chính phủ, BENJI cung cấp cho các nhà đầu tư một lợi suất ổn định, rủi ro thấp - hiện khoảng 4,5% - trong khi duy trì tuân thủ đầy đủ với các quy định chứng khoán của Hoa Kỳ. Được định giá khoảng 0,02 đô la mỗi token với vốn hóa thị trường 16,5 triệu đô la, BENJI đã phát triển để quản lý hơn 692 triệu đô la tài sản dưới sự quản lý (AUM), với sự mở rộng trên các chuỗi như Stellar, Ethereum, Solana và giờ đây là BNB Chain.
Điều gì làm cho BENJI trở nên khác biệt là tiện ích của nó vượt xa việc nắm giữ thụ động. Franklin Templeton đã thiết kế nó cho nhiều trường hợp sử dụng khác nhau, bao gồm đầu tư bán lẻ, tài sản thế chấp tổ chức, và giờ đây là các chiến lược DeFi chủ động. Như Roger Bayston, Phó Chủ tịch Cấp cao tại Franklin Templeton, đã lưu ý trong một thông báo chính thức, "Chúng tôi đã cấu trúc bộ sản phẩm quỹ thị trường tiền tệ được token hóa BENJI của mình để hỗ trợ một loạt nhu cầu của khách hàng toàn cầu trong các trường hợp bán lẻ, tài sản, tổ chức, ngân hàng và tài sản thế chấp." Cách tiếp cận tiến bộ này định vị BENJI như một cầu nối giữa sự ổn định TradFi và khả năng lập trình của blockchain.
BounceBit: Cường quốc CeDeFi
BounceBit là một nền tảng CeDeFi kết hợp sự an toàn của tài chính tập trung với tính minh bạch và khả năng kết hợp của DeFi, tập trung vào việc tạo ra lợi suất thực thông qua các RWA và cơ chế restaking. Được xây dựng trên BNB Chain với sự hỗ trợ từ YZi Labs và người sáng lập Binance Changpeng Zhao (CZ), BounceBit nhấn mạnh các ứng dụng thực tế như giao dịch có tài sản thế chấp và lợi suất có cấu trúc. Sản phẩm chủ lực của nó, BounceBit Prime (hay BB Prime), được ra mắt vào tháng 8 năm 2025 như một nền tảng lợi suất có cấu trúc triển khai các tài sản được token hóa trong các chiến lược delta-neutral, tài trợ cho các giao dịch arbitrage và basis.
Trước khi tích hợp BENJI, BounceBit đã thử nghiệm các chiến lược tương tự sử dụng token BUIDL của BlackRock, đạt được lợi suất hàng năm trên các hợp đồng phái sinh Bitcoin vượt quá 20%. Token gốc của nền tảng, $BB, cung cấp quyền quản trị và hưởng lợi từ một chương trình mua lại được hỗ trợ bởi doanh thu - hơn 10 triệu đô la doanh thu từ giao thức đã mua lại 5 triệu token, với 16 triệu đô la dự kiến hàng năm. Sứ mệnh của BounceBit, như được Giám đốc điều hành Jack Lu phát biểu, là biến "các Kho bạc được token hóa trong các chiến lược lợi suất chủ động" thành hiện thực, chuyển các RWA từ "lý thuyết cầm đồ" thành tài sản thế chấp sản xuất.
Tích hợp BENJI: Cách nó hoạt động
Tích hợp, trực tiếp từ ngày 5 tháng 8 năm 2025, đã nhúng BENJI như tài sản thế chấp và tài sản thanh toán chính trong BounceBit Prime. Người dùng nạp token BENJI vào các kho của nền tảng, nơi họ kiếm được lợi suất cơ bản 4,5% từ các trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ trong khi đồng thời tham gia vào các chiến lược trên sàn giao dịch như tỷ lệ tài trợ tiền điện tử và arbitrage. Mô hình "lợi suất xếp chồng" này - kết hợp sự ổn định RWA với tiềm năng DeFi - mang lại lợi suất điều chỉnh rủi ro vượt trội so với việc cho vay stablecoin, mà không khiến người dùng phải đối mặt với sự biến động quá mức.
Các tính năng chính bao gồm:
- Lưu ký và thực thi được quản lý: Việc tuân thủ của BENJI đảm bảo an ninh cấp độ tổ chức, với các hợp đồng thông minh tự động hóa việc phân bổ và giao dịch.
- Hiệu quả Vốn: Các token vẫn tạo ra giá trị ở cả các địa điểm tập trung và phi tập trung, cho phép tạo ra lợi suất liên tục.
- Triển khai BNB Chain: Mở rộng gần đây đến BNB Chain vào tháng 9 năm 2025 đã tạo ra thêm 1 triệu đô la BENJI, tăng cường tính thanh khoản và giảm phí.
Franklin Templeton đã xác nhận động thái này trong một bài đăng trên X: "Điều này đánh dấu một trong những lần triển khai đầu tiên của một quỹ được quản lý hoạt động trong cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi." Thông báo của BounceBit đã làm nổi bật BB Prime như "lần triển khai RWA chủ động đầu tiên trong lợi suất có cấu trúc," chuyển từ việc token hóa thụ động sang việc sử dụng vốn năng động.
Cung cấp lợi suất 4,5% và hơn thế nữa
Về cơ bản, lợi suất 4,5% đến từ các khoản nắm giữ Kho bạc cơ sở của BENJI, cung cấp một khoản hoàn vốn đáng tin cậy, bảo vệ trước lạm phát trong một thị trường tiền điện tử biến động. Tuy nhiên, BounceBit Prime khuếch đại điều này thông qua các chiến lược nhiều lớp. Ví dụ, Kho BENJI đã đạt được APY 13,31% bằng cách kết hợp lợi suất cơ bản với các giao dịch trung lập, như đã báo cáo vào tháng 9 năm 2025. Những người tiên phong đã thấy tổng lợi suất lên đến 14% cộng với 3,8% bổ sung từ các sản phẩm cấu trúc, theo các bản cập nhật cộng đồng trên X.
Đây không phải là sự phấn khích suy đoán - đây là thu nhập bền vững được thúc đẩy bởi doanh thu thực. Cột mốc 1,5 tỷ đô la của BounceBit, chủ yếu được thúc đẩy bởi việc phân bổ BENJI, nhấn mạnh việc áp dụng ngày càng tăng. Tổng giá trị bị khóa (TVL) của nền tảng hiện vượt quá 10 triệu đô la, thu hút các tổ chức e ngại rủi ro DeFi thuần túy. Như một nhà phân tích đã lưu ý, "Các nhà giao dịch duy trì sự tiếp xúc với lợi suất RWA cơ sở (~4,5%)... trong khi tiếp cận các cơ hội lợi suất trên các nền tảng giao dịch."
Thành phần Lợi suất | Nguồn | APY Xấp xỉ |
| Lợi suất RWA Cơ sở | BENJI (Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ) | 4,5% |
| Các Chiến lược Cấu trúc | Giao dịch Delta-Neutral & Arbitrag | 8-10% |
| Tổng (Kho BENJI) | Kết hợp | 13,31%+ |
Ý nghĩa cho các nhà đầu tư và thị trường rộng lớn hơn
Tích hợp này báo hiệu một hệ sinh thái tiền điện tử đang trưởng thành, nơi các RWA như BENJI cung cấp nền tảng cho sự đổi mới DeFi. Đối với các nhà đầu tư bán lẻ, nó dân chủ hóa quyền tiếp cận lợi suất Kho bạc mà không gặp phải những rào cản truyền thống; đối với các tổ chức, nó cung cấp tài sản thế chấp tuân thủ trên chuỗi vượt trội hơn các đồng stablecoin. Vị trí độc đáo của BounceBit như "giao thức RWA duy nhất" sử dụng BENJI làm tài sản thế chấp định vị nó như một người thiết lập tiêu chuẩn, có khả năng thu hút nhiều người chơi TradFi hơn như BlackRock và Fidelity.
Phản ứng của thị trường đã rất tích cực: $BB token đã tăng vọt sau thông báo, được hỗ trợ bởi chương trình mua lại và sự xác thực của BNB Chain. Các ý nghĩa rộng lớn hơn bao gồm việc tăng tốc token hóa RWA - dự kiến đạt 24 tỷ đô la vào cuối năm - và cải thiện tính thanh khoản cho các thị trường vốn toàn cầu. Như Lu nhấn mạnh, "Các tổ chức sẽ tiêu chuẩn hóa trên [điều này] khi họ chuyển sang chuỗi."
Kết luận
Tích hợp BENJI của Franklin Templeton với BounceBit không chỉ là một cột mốc kỹ thuật - nó là một kế hoạch cho tương lai của tài chính. Bằng cách cung cấp lợi suất ổn định 4,5% cùng với lợi suất tăng cường từ DeFi, nó chứng minh rằng các RWA được token hóa có thể vừa an toàn vừa hiệu quả. Khi việc áp dụng tăng lên, từ 1,5 tỷ đô la trong khối lượng đến hàng triệu tỷ đô la tài sản được token hóa tiềm năng, các nhà đầu tư có một chỗ ngồi hàng đầu trong sự hợp nhất TradFi-DeFi. Dù bạn là một người săn tìm lợi suất hay một người chơi tổ chức, BounceBit Prime cung cấp một điểm vào hấp dẫn. Câu hỏi hiện tại: Bạn đã sẵn sàng để đưa tài sản của mình vào hoạt động trên chuỗi chưa?