Điều kiện thanh toán bằng nhân dân tệ tại Hormuz

Trong cơ cấu toàn cầu ngày nay, đồng đô la Mỹ không chỉ là một loại tiền tệ mà còn hoạt động như một công cụ quyền lực. Trong vài năm qua, mối quan hệ kinh tế - chính trị gần gũi giữa Trung Quốc và Iran đã đặt ra thách thức trực tiếp đối với công cụ quyền lực này, đặc biệt là trong lĩnh vực thương mại dầu mỏ và tài chính dầu khí. Theo các báo cáo gần đây, Iran có thể đặt ra điều kiện thanh toán bằng nhân dân tệ của Trung Quốc thay vì đô la Mỹ cho việc vận chuyển dầu quanh Eo biển Hormuz. Bước đi nhỏ này thực sự có thể trở thành một rủi ro hoàn toàn mới, tiềm tàng cho nền kinh tế toàn cầu dựa trên đô la.

Ý nghĩa của Hormuz và điều kiện này

Eo biển Hormuz là một phần quan trọng trong các tuyến đường vận chuyển dầu mỏ của thế giới; mỗi ngày, hàng chục hàng triệu thùng dầu được chở qua eo biển hẹp này. Iran có sự kiểm soát về quân sự và chiến lược đối với khu vực. Khi căng thẳng với Mỹ vẫn tiếp diễn, Iran đã tìm cách sử dụng sự kiểm soát đó như một công cụ kinh tế. Giờ đây, giả định đặt ra là Iran có thể gắn thêm một điều kiện mới vào “đi qua eo” đối với một số tàu chở dầu, cùng với cụm “You A the Strait”. Nội dung chính là: “Nếu thương vụ dầu của bạn được thanh toán bằng nhân dân tệ, thì bạn mới được phép đi qua.” Thông điệp cốt lõi ở đây là giờ đây việc buôn bán dầu không chỉ dựa vào giá cả và hàng hóa, mà còn dựa vào quyền lực/ưu thế của đồng tiền.

Tuyến dầu dựa trên nhân dân tệ giữa Trung Quốc và Iran hoạt động như thế nào?

Iran và Trung Quốc đã hợp tác từ trước để thực hiện giao dịch dầu mỏ không dùng USD. Cơ chế cốt lõi của hệ thống này có dạng như sau: Trung Quốc mua dầu từ Iran, nhưng giá không được định bằng đồng đô la Mỹ, mà được chốt bằng đồng tiền của Trung Quốc là nhân dân tệ. Việc thanh toán không diễn ra theo một giao dịch ngân hàng đơn thuần, mà được cân bằng thông qua vòng hoán đổi thanh toán (loop) giữa ngân hàng Trung Quốc và ngân hàng Iran. Trong quá trình này, đồng đô la hoặc mạng lưới SWIFT hầu như không xuất hiện. Nhờ vậy, toàn bộ hệ thống tài chính dầu mỏ vận hành như một “khu vực không có USD”. Giờ đây, nếu mô hình tương tự gắn với những giao dịch dầu mỏ gần eo biển Hormuz, thì sẽ hình thành một “tuyến dầu” nơi nhu cầu USD giảm xuống, và phương tiện thanh toán chính sẽ là nhân dân tệ. Mục đích chính của điều kiện này là gì? Thách thức các lệnh trừng phạt của Mỹ và quyền lực của mạng lưới USD

Mỹ áp dụng các lệnh trừng phạt của mình ra toàn cầu thông qua các hệ thống như đồng đô la Mỹ và SWIFT. Việc buôn bán dầu dựa trên nhân dân tệ có thể trở thành cách “lách” khỏi chính mạng lưới này. Tạo áp lực liên tục lên hệ thống “petro-dollar”

Phần lớn các thương vụ dầu mỏ trên thế giới được định giá bằng USD, nên nhu cầu đối với đô la trên toàn cầu vẫn cao. Nếu dòng dầu tập trung quanh Hormuz được thanh toán bằng nhân dân tệ, thì nhu cầu liên quan đến dầu mỏ bằng USD sẽ bắt đầu giảm và vị thế của “petro-dollar” dần dần suy yếu. Việc củng cố nhân dân tệ như một đồng tiền dự trữ toàn cầu

Nếu việc mua bán một trong những mặt hàng quan trọng nhất như dầu mỏ bắt đầu diễn ra bằng nhân dân tệ, thì nhiều quốc gia có thể coi nhân dân tệ là một đồng tiền dự trữ. Mục tiêu thể hiện rõ ràng là thách thức vai trò độc quyền của đồng USD.

Có thể có tác động gì đối với thị trường trái phiếu Mỹ?

Trái phiếu Kho bạc Mỹ (trái phiếu chính phủ Mỹ) được xem là tài sản dự trữ lớn nhất và an toàn nhất trên toàn thế giới. Nếu nhu cầu toàn cầu đối với USD giảm, thì các tác động sau đây có thể xảy ra trên thị trường trái phiếu: Nhu cầu thấp hơn và lợi suất cao hơn

Vì vậy, các triển vọng tiếp theo có thể được nhìn theo cách sau: 1. Có thể sẽ xuất hiện thêm nhiều “tuyến dầu không USD” so với đồng đô la. Nếu phương thức thanh toán bằng nhân dân tệ trên eo biển Hormuz thành công, thì các nước khác (Nga, Venezuela, một số nước châu Á) cũng có thể sẽ lần lượt tham gia. Khi đó, hệ thống “dầu mỏ gắn với USD” sẽ bị siết chặt thêm, và mức tham gia vào thị trường dầu mỏ phụ thuộc USD sẽ giảm. 2. Áp lực lên thị trường trái phiếu Mỹ sẽ tăng. Nếu các nước thấy rằng họ không cần USD nhiều nữa cho cả nhu cầu trong nước lẫn đối ngoại, thì khả năng bán ra nhiều trái phiếu Kho bạc Mỹ sẽ tăng. Hệ quả là lãi suất trái phiếu (giá trái phiếu giảm) có thể giảm và lợi suất (lãi suất) tăng, kéo theo chi phí lãi vay đối với các khoản vay của Mỹ—như vay EMI mua nhà, lãi suất thẻ tín dụng, cho vay doanh nghiệp…—có thể phải chịu lãi suất cao hơn. 3. Một số nước có thể đi theo hướng “tổ hợp tiền tệ” (currency pool). Các bên như Ấn Độ (đi cùng), Nga, Trung Quốc và một số nước châu Á đang có ý tưởng xây dựng một “tổ hợp tiền tệ” cho thương mại (một hệ thống cân bằng dựa trên rổ giữa rupia, nhân dân tệ, rúp…). Nhờ đó, nhu cầu USD sẽ giảm, và áp lực vận động hành lang kinh tế lẫn quyền lực chính trị của Mỹ cũng có thể giảm dần theo thời gian. 4. Tác động lên Ấn Độ và nền kinh tế Ấn Độ. Nếu giá dầu vẫn cao (khi giá tăng do ít USD hơn), thì hóa đơn nhập khẩu của Ấn Độ sẽ tăng và gây sức ép lên đồng rupee. Khi đó, RBI có thể phải tăng lãi suất, làm cho các khoản vay nhà, vay mua xe và vay cho doanh nghiệp trở nên đắt hơn. Mặt khác, nếu Ấn Độ tự tăng giao thương trên các tuyến phi USD như rupee–nhân dân tệ–euro, thì về lâu dài mức độ “phụ thuộc USD” có thể giảm. Tóm lại: Liên minh dầu–nhân dân tệ Trung Quốc–Iran chỉ là “một nền tảng nhỏ”; từ đó, về sau có thể tạo ra áp lực lớn hơn dần đối với đồng USD của Mỹ và thị trường trái phiếu đi kèm, đồng thời hình thành một trật tự/cấu trúc kinh tế toàn cầu mới.