Khi việc áp dụng stablecoin và tiền điện tử toàn cầu gia tăng, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, những lo ngại về các mối đe dọa tiềm tàng đối với sự ổn định tài chính và chủ quyền tiền tệ đang gia tăng. Một báo cáo mới nêu rõ rằng việc sử dụng ngày càng nhiều các tài sản kỹ thuật số này có thể làm suy yếu các hệ thống ngân hàng trung ương truyền thống, gia tăng rủi ro hệ thống và thách thức các khuôn khổ quản lý.
Việc sử dụng stablecoin rộng rãi có thể làm yếu đi kiểm soát của các ngân hàng trung ương đối với chính sách tiền tệ và tỷ giá hối đoái.
Các thị trường mới nổi đang trải qua sự tăng trưởng nhanh chóng trong việc áp dụng tiền điện tử, được thúc đẩy bởi kiều hối và phòng ngừa lạm phát.
Quyền sở hữu tài sản kỹ thuật số trên toàn cầu tăng 33% vào năm 2024, đạt mức ước tính 562 triệu người.
Mức độ rõ ràng về quy định khác nhau trên toàn thế giới, với những tiến triển đáng chú ý ở châu Âu, Mỹ và Trung Quốc.
Các quy định phân mảnh có thể khiến các nền kinh tế đối mặt với biến động gia tăng và những cú sốc mang tính hệ thống.
Theo cảnh báo mới từ Moody’s Ratings, khi stablecoin và tiền mã hóa tiếp tục mở rộng trên toàn cầu, các thị trường mới nổi đang đối mặt với những rủi ro ngày càng lớn đối với hệ thống tài chính. Cơ quan xếp hạng tín nhiệm này cảnh báo sự trỗi dậy của stablecoin — các token được neo theo tỷ lệ 1:1 với những tài sản như đô la Mỹ — đe dọa chủ quyền tiền tệ truyền thống. Hiện tượng thường được gọi là “crypto hóa” này có thể làm suy giảm ảnh hưởng của ngân hàng trung ương đối với lãi suất và sự ổn định của đồng tiền, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ gây bất ổn cho các nền kinh tế địa phương.
Ngoài ra, các ngân hàng ở những khu vực này có thể bị suy giảm tiền gửi khi người dân chuyển tiền tiết kiệm sang stablecoin hoặc ví tiền mã hóa, gây thêm thách thức cho mô hình ngân hàng truyền thống. Moody’s nhấn mạnh rằng bức tranh quản lý vẫn còn phân mảnh: chưa đến một phần ba số quốc gia ban hành các quy định toàn diện, khiến nhiều thị trường dễ bị tổn thương trước biến động và rủi ro hệ thống.
Trong khi các nền kinh tế phát triển thường đi đầu về quản lý tiền mã hóa và mức độ chấp nhận của các tổ chức, tốc độ tăng trưởng nhanh nhất lại diễn ra ở Mỹ Latinh, Đông Nam Á và châu Phi — những khu vực mà việc sử dụng tiền mã hóa được thúc đẩy bởi kiều hối, nền tảng thanh toán di động và các chiến lược phòng ngừa lạm phát. Moody’s cảnh báo rằng dù được cho là an toàn, stablecoin vẫn có thể gây ra những rủi ro mang tính hệ thống, chẳng hạn như làn sóng rút dự trữ hoặc các khoản cứu trợ tốn kém của chính phủ nếu chúng mất khả năng duy trì tỷ giá neo.
Năm 2024, quyền sở hữu tài sản kỹ thuật số trên toàn cầu tăng 33%, đạt tổng cộng khoảng 562 triệu người dùng trên toàn thế giới, cho thấy mức độ tham gia rộng khắp vào các thị trường tiền mã hóa. Báo cáo nêu bật sự khác biệt rõ rệt về tiến độ quản lý: châu Âu và Mỹ đã ban hành các luật mới như Quy định về Thị trường Tài sản Tiền mã hóa (MiCA) của EU và Đạo luật GENIUS của Mỹ, thiết lập khuôn khổ cho việc phát hành và giám sát stablecoin.
Trong khi đó, Trung Quốc dường như đang thay đổi lập trường. Sau khi cấm giao dịch và khai thác tiền mã hóa vào năm 2021, Bắc Kinh đã đẩy mạnh các chương trình thí điểm nhân dân tệ kỹ thuật số và đang xem xét stablecoin được bảo chứng bằng nhân dân tệ, qua đó gia tăng quyền kiểm soát đối với những diễn biến liên quan đến tiền kỹ thuật số. Gần đây, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã khai trương một trung tâm vận hành mới tại Thượng Hải dành riêng cho nhân dân tệ kỹ thuật số, nhấn mạnh các dịch vụ thanh toán xuyên biên giới và blockchain trong bối cảnh đổi mới stablecoin không ngừng phát triển.
Khi bối cảnh toàn cầu thay đổi, thách thức vẫn còn đó: cân bằng giữa đổi mới và hòa nhập tài chính với quy định phù hợp nhằm ngăn ngừa bất ổn trong các thị trường tiền mã hóa đang phát triển nhanh chóng.
Bài viết này ban đầu được đăng với tiêu đề “Các thị trường mới nổi đối mặt với rủi ro khi làn sóng stablecoin thúc đẩy quá trình crypto hóa” trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức tiền mã hóa, Bitcoin và các cập nhật về blockchain.