Điều hướng sự giảm giá gần đây của thị trường và điều này có nghĩa là gì đối với các nhà đầu tư.
Đã có một vài tuần không ổn định trong các thị trường toàn cầu. Với các chỉ số chính đang giảm và một số lĩnh vực tiếp cận mức chưa thấy trong nhiều năm, từ "sự điều chỉnh" đang ở trong tâm trí của mọi người. Với việc chúng ta đang chứng kiến một số sự giảm giá đáng kể trong ký ức gần đây, tôi muốn mở một cuộc thảo luận về việc liệu sự giảm giá này về gần mức thấp nhất trong hai năm ở một số khu vực có phải là một cơ hội mua hay chúng ta nên chuẩn bị cho khả năng giảm tiếp theo.
Để thêm một số bối cảnh, hãy xem xét bản chất của đợt bán tháo này. Mặc dù sự sụt giảm 10% cảm thấy sắc nét, nhưng lịch sử cho chúng ta thấy những sự kiện này là khá phổ biến. Nghiên cứu cho thấy trong 21 năm qua, các cổ phiếu toàn cầu đã trải qua một lần rút lui trong năm từ 10% trở lên khoảng một lần mỗi hai năm. Điều này phù hợp với quan sát rằng các đợt điều chỉnh có độ lớn này là một phần bình thường, mặc dù không thoải mái, của chu kỳ đầu tư.
Điều gì đang thúc đẩy sự bán tháo?
Nỗi đau hiện tại chưa được phân bố đều trên thị trường. Nó dường như tập trung nặng nề vào những lĩnh vực trước đây đã bùng nổ, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ của Hoa Kỳ. "Magnificent 7," chẳng hạn, đã giảm hơn 20% so với mức cao trong tháng 12, do sự kết hợp của định giá cao và những bất ổn mới xung quanh các khoản đầu tư khổng lồ vào AI. Điều này đã khiến các chỉ số rộng hơn cảm thấy bị chèn ép.
Lập luận cho cơ hội
Mặc dù có sự tiêu cực, một số nhà phân tích cho rằng điều này có thể là một điểm vào cổ điển. Dưới đây là một vài điểm từ góc nhìn lạc quan:
1. Tiền lệ lịch sử: Như đã đề cập, những đợt rút lui là bình thường. Dữ liệu cho thấy chỉ khoảng 20% thời gian một đợt điều chỉnh 10% dẫn đến thị trường giảm vào cuối năm dương lịch.
2. Các yếu tố cơ bản vẫn mạnh: Các yếu tố kinh tế cơ bản chưa sụp đổ. Bảng cân đối kế toán của các công ty vẫn mạnh, người tiêu dùng đã kiên cường, và vẫn còn một lượng tiền mặt đáng kể—khoảng 7.2 nghìn tỷ đô la—đang chờ đợi bên lề trong các quỹ thị trường tiền tệ, đang chờ được triển khai.
3. Định giá đang cải thiện: Đợt rút lui thực sự đã khiến một số cổ phiếu trở nên có giá hợp lý hơn. Tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng cho Magnificent 7 đã giảm từ 34x nóng bỏng vào cuối năm 2024 xuống còn 25.5x hôm nay.
Lập luận cho gấu: Những lý do cần thận trọng
Mặt khác, các yếu tố kích thích cho sự sụt giảm này là thực tế và có thể kéo dài.
1. Sự không chắc chắn về chính sách: Mối đe dọa từ thuế quan và lập trường thay đổi của Cục Dự trữ Liên bang (đã báo hiệu ít cắt giảm lãi suất hơn vào năm 2025) đã tạo ra một cơn gió ngược đáng kể cho các tài sản rủi ro.
2. Rủi ro tập trung: Sức khỏe của thị trường đã gắn liền với một số lượng rất nhỏ cổ phiếu. Với Hoa Kỳ chiếm hơn 70% thị trường chứng khoán toàn cầu và một vài tên công nghệ chiếm ưu thế trong các chỉ số của Hoa Kỳ, sự bán tháo đã làm nổi bật những nguy cơ của việc thiếu đa dạng hóa.
Câu hỏi thảo luận:
· Đối với những ai đã đầu tư một thời gian, liệu đợt rút lui này có cảm giác khác với đợt "một lần mỗi hai năm" được mô tả trong dữ liệu không?
· Bạn có đang tìm cách triển khai một số "tiền mặt bên lề" đó, hay bạn đang chờ thêm sự rõ ràng về lãi suất và thuế quan?
· Bạn có thấy điều này như một mức thấp trong hai năm sẽ được nhớ đến như một cơ hội mua sắm tuyệt vời, hay nỗi đau chỉ mới bắt đầu?
Mong được nghe ý kiến của mọi người. Xin vui lòng giữ cuộc thảo luận tôn trọng.