Sàn giao dịch tập trung (CEX) vẫn chiếm phần lớn thanh khoản của tài sản crypto. Tuy nhiên, sự cân bằng quyền lực bắt đầu thay đổi khi các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đã gấp đôi thị phần spot của họ trong hai năm qua và mở rộng sự hiện diện trên thị trường futures perpetual lên gấp năm lần.
Dữ liệu này cho thấy giao dịch on-chain không còn là một lựa chọn đặc biệt nữa. Ngược lại, giờ đây DEX bắt đầu nổi lên như một đối thủ cấu trúc cho các sàn giao dịch tập trung.
DEXs Ngày Càng Mạnh: Hyperliquid, Uniswap, và PancakeSwap Breakout vào Top 10 Sàn Giao Dịch.
Dựa trên báo cáo 2026 CEX & DEX Trading Activity Report từ CoinGecko, CEX đã xử lý gần 80 nghìn tỷ USD trong khối lượng giao dịch spot và futures perpetual chỉ trong năm 2025. Điều này khẳng định sự thống trị của họ, nhưng việc áp dụng DEX cũng tăng nhanh chóng.
Pangsa thị trường spot DEX tăng từ 6,9% vào tháng 1 năm 2024 lên 13,6% vào tháng 1 năm 2026. Xét về tuyệt đối, khối lượng giao dịch spot hàng tháng của DEX đã tăng gấp đôi, cụ thể từ 95,86 tỷ USD lên 231,29 tỷ USD.
Tại đỉnh điểm vào tháng 6 năm 2025, DEX ghi nhận thị phần 24,5% trong hoạt động giao dịch spot. Trong báo cáo, thành tựu này phần nào được thúc đẩy bởi Binance Alpha 2.0 đã hướng dẫn giao dịch qua PancakeSwap.
Mặc dù cú sốc này là tạm thời, thị phần DEX vẫn duy trì ổn định trên 10% kể từ đầu năm 2025. Điều này cho thấy rằng nhu cầu cho việc thực thi on-chain ngày càng ổn định và không bị giảm sút.
Tuy nhiên, các nền tảng tập trung vẫn là bệ đỡ chính của thanh khoản, với khối lượng giao dịch spot hàng tháng vẫn trên 1 nghìn tỷ USD trong suốt thời gian đó.
Perpetuals: Khoảnh khắc Breakout cho Decentralized Exchange với Hyperliquid ở đỉnh cao.
Trên thị trường futures perpetual, đã có sự tăng trưởng 75% trong hai năm, từ 4,14 nghìn tỷ USD vào tháng 1 năm 2024 lên 7,24 nghìn tỷ USD vào tháng 1 năm 2026. Trong sự tăng trưởng này, DEX ghi nhận thành tựu đáng kể nhất.
Khối lượng Perp DEX tăng gấp tám lần từ 81,7 tỷ USD lên 739,5 tỷ USD.
Thị phần tăng từ 2,0% lên 10,2%.
Nói cách khác, một trong mỗi mười đô la được giao dịch trong crypto perpetual hiện đang chảy qua cơ sở hạ tầng phi tập trung.
Chìa khóa thúc đẩy là hiệu suất breakout từ Hyperliquid, sàn DEX duy nhất lọt vào top 10 sàn giao dịch perps.
Trong vòng sáu tháng từ tháng 8 năm 2025 đến tháng 1 năm 2026, Hyperliquid ghi nhận tổng khối lượng giao dịch 1,59 nghìn tỷ USD. Thành tích này giúp nó ngang hàng với các ông lớn tập trung đã tồn tại lâu dài.
Về mặt giao dịch spot, Uniswap và PancakeSwap cũng đã thành công trong việc lọt vào top 10 sàn giao dịch dựa trên khối lượng, mỗi sàn đạt hơn 0,5 nghìn tỷ USD trong tổng khối lượng giao dịch sáu tháng.
Vài năm trước, ý tưởng rằng nhiều DEX có thể cạnh tranh với các sàn giao dịch lớn nhất trong ngành có thể cảm thấy bất khả thi.
Listing Token tiết lộ khoảng cách cấu trúc.
Báo cáo này cũng nhấn mạnh sự khác biệt rõ rệt trong phạm vi token. Tại các nền tảng tập trung, MEXC và Gate.io dẫn đầu trong việc listing với mỗi sàn lần lượt là 1.281 và 1.273 token trong vòng 13 tháng. Trung bình, họ thêm gần 100 listing mới mỗi tháng.
Tuy nhiên, con số này chỉ đại diện cho 0,01% tổng số 24,04 triệu token được phát hành trong khoảng thời gian đó.
Mặt khác, Uniswap đã thực hiện listing 13,69 triệu token, nhờ vào tính permissionless của cơ sở hạ tầng decentralized exchange.
Điều này cho thấy sự khác biệt rõ rệt, nơi CEX tập trung vào việc lọc khan hiếm trong khi DEX thúc đẩy sự phong phú.
Thiệt hại bảo mật lên đến 2,4 tỷ USD.
Dù vậy, sự tăng trưởng nhanh chóng này chắc chắn mang đến rủi ro. Các sàn giao dịch tài sản crypto đã chịu thiệt hại hơn 2,4 tỷ USD do hack chỉ trong hơn một năm.
Các nền tảng tập trung phải chịu thiệt hại hơn 2 tỷ USD, trong đó 71% đến từ một sự cố hack tại Bybit vào tháng 2 năm 2025.
DEX chịu thiệt hại tổng thể nhỏ hơn, với trường hợp lớn nhất đạt 223 triệu USD. Thông thường, điều này liên quan đến lỗ hổng smart contract và thao túng oracle.
Điểm chính của báo cáo CoinGecko này là mặc dù CEX vẫn chiếm ưu thế, nhưng các đối thủ phi tập trung bắt đầu thu hẹp khoảng cách trên thị trường spot và derivatives.
với thị phần DEX trên 10% và sự xuất hiện của các nền tảng on-chain chất lượng tổ chức, sự chuyển dịch sang thanh khoản phi tập trung giờ đây trở nên rõ ràng và có thể đo lường được.