Vào thứ Tư (17 tháng 9), trong phiên giao dịch châu Á, Bitcoin dao động trên mức 116.000 USD, đã dao động trong khoảng hẹp 2,3% kể từ thứ Sáu tuần trước, thị trường đang chờ đợi quyết định lãi suất của Fed hôm nay, và thị trường dự đoán ngân hàng trung ương sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.

Giá giao dịch Bitcoin cao hơn 116.500 USD, thị trường lạc quan về khả năng Fed giảm lãi suất. Các yếu tố kỹ thuật như bù đắp khoảng trống tương lai cũng làm tăng áp lực tăng giá, nhưng trước cuộc họp của Fed, một số tâm lý thận trọng đã gia tăng.

Ethereum giữ đà tăng nhẹ dưới sức mạnh thị trường do BTC dẫn dắt, nhưng các nhà đầu tư đang phải đối mặt với một số trở ngại khi cân nhắc rủi ro vĩ mô và chờ đợi chính sách rõ ràng.

Quan điểm của Polymarket và CME FedWatch nhất quán: chu kỳ nới lỏng của Fed sẽ bắt đầu vào ngày mai. Cả hai đều đã khóa giảm lãi suất 25 điểm cơ bản cho cuộc họp FOMC tiếp theo, và kỳ vọng về ba lần giảm lãi suất trước cuối năm đang gia tăng.

Các nhà giao dịch Polymarket cho rằng không gian nới lỏng mạnh mẽ hơn, trong khi CME cho rằng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản có xác suất vững chắc hơn. Dù sao đi nữa, thị trường nhìn chung đã xem giảm lãi suất tổng cộng 75 điểm cơ bản vào năm 2025 như một kịch bản cơ sở.

Thị trường đã thể hiện niềm tin vào sự chuyển hướng của Fed qua dữ liệu chuỗi. Bitcoin được giao dịch ở mức 116.762 USD, tăng 1,3% trong ngày và 4,7% trong tuần; Ethereum ở mức 4.502 USD, tăng 4,3% trong tuần, các nhà giao dịch đã bắt đầu tiêu hóa kỳ vọng về việc giảm lãi suất.

Một số nhà giao dịch đã chọn đứng ngoài để chờ đợi phản ứng thực tế của thị trường sau khi Fed công bố giảm lãi suất.

Báo cáo mới nhất từ CryptoQuant cho thấy số lượng Bitcoin vào sàn giao dịch đã giảm xuống mức trung bình 25.000 BTC trong 7 ngày, là mức thấp nhất trong một năm rưỡi, trước đó mức này đã xuất hiện vào giữa tháng 7, khi Bitcoin lần đầu tiên vượt 120.000 USD. Đồng thời, số lượng gửi BTC trung bình mỗi giao dịch cũng đã giảm một nửa xuống còn 0,57 BTC, cho thấy các nhà đầu tư lớn đang trong trạng thái quan sát, chứ không vội vàng bán.

Ethereum cũng tương tự: số lượng vào sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng với 783.000 ETH, xa hơn nhiều so với 1,8 triệu ETH vào tháng 8. Số lượng gửi ETH trung bình mỗi giao dịch đã giảm từ 40–45 ETH vào đầu mùa hè xuống còn 30 ETH, cho thấy hoạt động bán ra của các nhà đầu tư lớn đã giảm.

Khác với BTC và ETH bị “tích trữ”, stablecoin đang chảy vào ồ ạt. Báo cáo của CryptoQuant chỉ ra rằng, vào cuối tháng 8, dòng vào USDT vào sàn giao dịch đã tăng vọt lên 379 triệu USD, là mức cao nhất trong năm nay, hiện vẫn duy trì ở mức cao 200 triệu USD. Kể từ tháng 7, số lượng gửi USDT trung bình hàng ngày đã tăng gấp đôi, cung cấp cho các sàn giao dịch “đạn dược” dồi dào, hỗ trợ cho sự phục hồi tiềm năng sau quyết định của Fed.

Tuy nhiên, dòng chảy của các loại tiền khác nhau không đồng nhất. Hoạt động giao dịch của các đồng tiền thay thế đang phục hồi, tổng số lượng gửi trong 7 ngày đã tăng lên 55.000 giao dịch, cao hơn mức dao động 20.000–30.000 giao dịch vào đầu năm nay. Sự khác biệt này có nghĩa là, ngay cả khi nguồn cung BTC và ETH bị thắt chặt, một số đồng tiền rủi ro cao vẫn có thể xuất hiện chốt lời.

Giám đốc điều hành OKX Singapore, Gracie Lin, đã viết trong báo cáo gửi CoinDesk: “Trong tháng 9, sẽ có tổng cộng 4,5 tỷ USD token được mở khóa, động thái này có thể gây áp lực lên tính thanh khoản và kiểm tra khả năng hấp thụ của thị trường.”

Cô ấy tiếp tục chỉ ra rằng, cơ hội thực sự nằm ngoài những biến động ngắn hạn. “Cung stablecoin đang tiến gần 300 tỷ USD, việc mở khóa token đang thử nghiệm độ sâu của thị trường, trong khi Nasdaq đang thúc đẩy các nâng cấp cơ sở hạ tầng quan trọng như token hóa chứng khoán, tất cả đều cho thấy tiền điện tử đang trở thành một phần của hệ thống tài chính toàn cầu, chứ không phải là kẻ ngoài cuộc.”

Thông tin rất rõ ràng: sự chuyển hướng của Fed gần như đã được thị trường định giá. Bây giờ, chìa khóa nằm ở khả năng hấp thụ của các bộ đệm thanh khoản trong thị trường tiền điện tử — stablecoin, dòng vào sàn giao dịch và mở khóa token — có thể hấp thụ cú sốc và dẫn vốn đến giai đoạn tăng giá tiếp theo của Bitcoin hay không.

Bitcoin có thể vượt 120.000 USD.

Mặc dù tác động trực tiếp của việc giảm lãi suất đối với Bitcoin vẫn không chắc chắn, nhưng có ba yếu tố độc lập đang hỗ trợ BTC tăng giá thêm.

Số lượng Bitcoin mà các sàn giao dịch nắm giữ giảm mạnh, thanh khoản ngắn hạn đang thắt chặt.

Glassnode ước tính, trong tháng 9, dòng Bitcoin ra khỏi các địa chỉ sàn giao dịch đã đạt 44.000 BTC, đảo ngược xu hướng tích lũy lớn vào tháng 7. Khi số lượng coin có thể lưu thông giảm, thanh khoản ngắn hạn thắt chặt, và ở mức giá khoảng 116.000 USD hiện tại, áp lực bán là hạn chế, có lợi cho việc hình thành hỗ trợ giá.

Có người cho rằng, 2,96 triệu Bitcoin mà các sàn giao dịch nắm giữ đủ để hấp thụ lực mua. Tuy nhiên, quan điểm này đã bỏ qua rằng một lượng lớn Bitcoin được lưu trữ tại các sàn giao dịch không được niêm yết trên sổ lệnh. Một số nhà đầu tư, do lo ngại về việc tự quản lý, hoặc để tận hưởng cơ hội sinh lời và giảm phí giao dịch, đã giữ Bitcoin tại sàn giao dịch.

Lực mua liên tục của ETF Bitcoin giao ngay ở mức 115.000 USD đã cung cấp hỗ trợ bổ sung. Từ thứ Tư tuần trước đến thứ Hai, các ETF Bitcoin niêm yết tại Mỹ đã ghi nhận 2,2 tỷ USD dòng vốn ròng, với áp lực mua trung bình hàng ngày vượt quá 10 lần sản lượng khai thác mới hàng ngày. Xu hướng này đã giúp phục hồi niềm tin của nhà đầu tư, trước đó vàng đã tăng 11% kể từ tháng 8, vượt trội hơn so với Bitcoin.

Con trai của Trump ủng hộ Bitcoin.

Con trai của Tổng thống Mỹ Donald Trump, Eric Trump, trong cuộc phỏng vấn với CNBC vào thứ Ba, đã gọi Bitcoin là “tài sản vĩ đại nhất của thời đại chúng ta”, và so sánh nó với vàng hiện đại, là công cụ phòng ngừa hiệu quả trước sự suy yếu của ngành bất động sản. Ông cũng là đồng sáng lập của công ty khai thác Bitcoin và quản lý tài chính American Bitcoin (ABTC).

Bitcoin có thể phản ứng hạn chế với việc Fed giảm lãi suất.

Thị trường trái phiếu dự đoán rằng Fed sẽ hạ lãi suất từ 4,5% xuống 4,25% trong tuần này, với xác suất lên tới 96%. Điều này có nghĩa là Bitcoin có thể chỉ phản ứng nhẹ với thông báo vào thứ Tư. Phát biểu của Chủ tịch Powell trong cuộc họp báo sẽ mang tính quyết định hơn — nếu lạm phát vẫn là mối đe dọa đáng kể, động thái của Bitcoin vượt 120.000 USD có thể gặp phải trở ngại.

Thị trường tài chính xuất hiện tín hiệu căng thẳng mới.

Một tín hiệu tài chính mới trong tuần này cho thấy áp lực thị trường đang gia tăng. Vào thứ Hai, Ngân hàng Mỹ đã vay 1,5 tỷ USD từ công cụ tái cấp vốn thường trực (SRF) của Fed, theo Reuters, điều này phản ánh “căng thẳng trong việc đáp ứng nhu cầu tài chính”. Lãi suất cho vay qua đêm đã tăng lên 4,42% vào thứ Sáu, mức cao nhất trong hai tháng.

Sự không chắc chắn này đã đẩy giá vàng tăng lên, đạt mức cao kỷ lục vào thứ Ba. Dù cho mức giảm lãi suất cụ thể của Fed là gì, Bitcoin có thể vượt 120.000 USD nhờ vai trò của ETF giao ngay, chiến lược dự trữ của doanh nghiệp, cũng như vai trò như một tài sản phòng ngừa độc lập. Lợi thế này cũng được củng cố thêm nhờ những phát biểu của Eric Trump.