Vào thứ Ba (16 tháng 9), trong phiên sáng châu Á, Bitcoin được giao dịch ở mức 115.230,52 USD, cao hơn một chút so với 115.000 USD, giảm nhẹ sau khởi đầu mạnh mẽ vào đầu tuần. Các trader đang chờ đợi sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, và nhu cầu từ các tổ chức do ETF giao ngay mang lại đã hỗ trợ thị trường.

Trong khi đó, Ethereum giao dịch quanh mức kháng cự quan trọng 4.500 USD, được hưởng lợi từ sự phục hồi nhu cầu từ các tổ chức, sự cạn kiệt nguồn cung do rút tiền từ sàn giao dịch, và xu hướng kỹ thuật tích cực.

Sự điều chỉnh nhẹ của Bitcoin xảy ra trong bối cảnh dòng vốn ETF giao ngay tiếp tục chảy vào, cùng với kỳ vọng lạc quan về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất vào tuần tới. Nhưng các trader vẫn còn phân vân: liệu đợt phục hồi này có được xây dựng trên nền tảng yếu ớt hay không? Hay thị trường tiền điện tử đã từ từ trở lại đúng hướng sau sự biến động của dữ liệu CPI vào tuần trước?

Quan điểm của các tổ chức nghiên cứu khác nhau.

Báo cáo hàng tuần của Glassnode nhấn mạnh sự yếu ớt của thị trường. Mặc dù dòng vốn ETF đã tăng gần 200% trong tuần trước, hợp đồng tương lai chưa thanh lý đã tăng vọt, nhưng thị trường giao ngay vẫn yếu ớt. Glassnode viết rằng, niềm tin vào mua vẫn còn nông cạn, tỷ lệ phí vốn suy yếu, và việc chốt lời đang gia tăng, hiện có hơn 92% nguồn cung đang trong trạng thái có lãi.

Các trader quyền chọn cũng đã giảm vị thế phòng ngừa giảm, khiến tỷ lệ biến động giảm. Glassnode cảnh báo rằng điều này khiến thị trường trở nên dễ bị tổn thương khi rủi ro quay trở lại. Quan điểm cốt lõi của họ là: ETF và hợp đồng tương lai đã hỗ trợ sự phục hồi, nhưng nếu không có dòng vốn giao ngay mạnh hơn, Bitcoin vẫn còn yếu.

QCP lại có quan điểm ngược lại. Sàn giao dịch Singapore này cho biết, tiền điện tử đã "trở lại đúng hướng" sau khi dữ liệu CPI xác nhận rằng thuế quan chi phối lạm phát không có bất ngờ lớn. Họ nhấn mạnh rằng, Bitcoin ETF đã ghi nhận dòng vốn lớn trong suốt năm ngày liên tiếp; Ethereum ghi nhận dòng vốn lớn nhất trong hai tuần qua; ngay cả khi có sự trì hoãn ETF, XRP và SOL vẫn thể hiện sức mạnh.

Họ cho rằng, các trader đã hiểu việc quy định bị hoãn là "sự chậm trễ không thể tránh khỏi" thay vì "từ chối". Khi chỉ số altcoin mùa đã tăng lên mức cao 90 ngày, QCP cho rằng việc Bitcoin tích lũy trên 115.000 USD đang trở thành bước đệm cho dòng vốn chuyển vào tài sản có beta cao.

Sự khác biệt này làm nổi bật rằng việc Bitcoin hiện tại dao động trong khoảng từ 115.000 đến 116.000 USD là một cuộc chiến kéo. Glassnode gọi đó là "lạc quan yếu ớt", trong khi QCP gọi đó là "động lực". Bên nào đúng có thể phụ thuộc vào việc dòng vốn ETF trong vài tuần tới có thể tiếp tục bù đắp áp lực chốt lời hay không.

Phân tích kỹ thuật Bitcoin

Bitcoin đã tăng gần 6% trong tháng 9, phá vỡ xu hướng yếu mùa vụ thông thường của nó. Sau một tuần mạnh mẽ, tài sản này đã gặp cản trong khu vực cung quan trọng từ 115.600 đến 117.300 USD. Nếu có thể đóng cửa rõ ràng trên 117.300 USD, điều đó có thể có nghĩa là sẽ có khả năng đạt đỉnh mới.

Với cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở của Cục Dự trữ Liên bang (FOMC) sắp diễn ra, cùng với thị trường kỳ vọng rộng rãi về việc giảm lãi suất vào thứ Tư, Bitcoin đã giảm xuống dưới 114.500 USD vào thứ Hai. Phân tích cho rằng, sự điều chỉnh này có thể là một cơ hội mua có lợi.

Khoảng hồi quan trọng nằm giữa 111.000 đến 113.000 USD, tương đồng với cấu trúc của quý II. Vào tháng 6, Bitcoin đã phục hồi từ mức thấp dưới 100.000 USD lên 109.000 USD và đã tích lũy dưới mức kháng cự 110.000 USD. Khi đó, sau khi bị cản ban đầu, thị trường đã hấp thụ thanh khoản gần 105.000 USD, sau đó đã bứt phá lên trên mức cao mới trên 120.000 USD vào tháng 7.

Hiện tại dường như đang hình thành một xu hướng tương tự. Nếu xu hướng tăng hiện tại muốn duy trì, Bitcoin cần giữ vững khoảng từ 111.000 đến 113.000 USD. Nếu phá vỡ khoảng này, điều đó sẽ làm suy yếu triển vọng tăng giá; nếu có thể ổn định tại đây, nó có thể xác nhận một sự đột phá cấu trúc lần nữa.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) cũng hỗ trợ quan điểm này. RSI đã trở lại mức 50 và đang kiểm tra vị trí này như một mức hỗ trợ. Từ kinh nghiệm lịch sử, hình thức này thường báo hiệu sự trở lại của động lực mua, như đã thấy vào tháng 6.

Nhà phân tích tiền điện tử ShayanBTC chỉ ra rằng hành vi của các thợ mỏ cũng củng cố triển vọng tích cực này: "Sự chuyển đổi cấu trúc kỹ thuật kết hợp với việc gia tăng nắm giữ của thợ mỏ tạo thành một triển vọng tích cực. Chỉ cần giữ vững 112.000 USD, Bitcoin dường như có thể duy trì động lực."

Sự gia nhập của nhóm nhà đầu tư mới

Một yếu tố khác hỗ trợ khoảng 113.000 USD là chỉ số URPD (Phân phối giá đã thực hiện). Chỉ số này vẽ phân phối cung Bitcoin dựa trên giá mua. Dữ liệu mới nhất cho thấy khoảng 5,5% nguồn cung Bitcoin đã được chuyển nhượng trong khoảng từ 110.000 đến 113.000 USD, khiến khoảng này trở thành một trong những khu vực tích lũy hoạt động nhất trong vài tuần qua. Nói cách khác, một lượng lớn nhà đầu tư đã xây dựng vị trí tại đây, cho thấy họ cho rằng mức này có giá trị lâu dài.

Ví tiền nhóm hành vi đã tăng cường thêm xu hướng tích lũy này. Kể từ tháng 7 năm 2024, "ví cá mập" (nắm giữ từ 100 đến 1000 BTC) đã tăng thêm gần 1 triệu Bitcoin, tổng số dư của chúng tăng lên 5.939 triệu. Sự gia tăng ổn định này cho thấy các nhà đầu tư trung bình mới đang tham gia.

Trong khi đó, việc giảm nắm giữ của nhóm ví lớn cũng khá đáng kể. "Ví cá voi" (nắm giữ từ 1000 đến 10000 BTC) đã giảm 324.000 kể từ tháng 3 năm 2024, trong khi "ví khổng lồ" (nắm giữ ≥10000 BTC) đã giảm 391.000.

Tổng thể, kể từ đỉnh cao năm ngoái, khoảng 715.000 Bitcoin đã được phát hành ra thị trường. Điều quan trọng là phần lớn số cung này đã được hấp thụ bởi các nhà đầu tư nhỏ và mới tham gia. Sự chuyển đổi cấu trúc này nhấn mạnh rằng mức 113.000 USD có thể là "khoản giảm giá" có ý nghĩa cuối cùng trước một đợt tăng mới.