Giới thiệu GMTrade: đã trở thành DEX Perp lớn thứ ba trên chuỗi Solana

Tác giả | Wood
Nội dung được cung cấp bởi bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Wu.
I. Tóm tắt dự án
GMTrade (trước đây là GMXSOL) chính thức ra mắt trên mạng chính Solana vào ngày 12 tháng 3 năm 2025. Giao thức này dựa trên cấu trúc bể thanh khoản, sau khi được GMX DAO bỏ phiếu thông qua, đã được một đội ngũ độc lập triển khai và liên tục cải tiến trên Solana, xây dựng hệ thống hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung, nhằm mở rộng cơ chế giao dịch Perp đã trưởng thành từ các mạng EVM như Arbitrum sang Solana, và khám phá các giải pháp quản lý thanh khoản hiệu quả hơn.
Khi dự án bước vào giai đoạn phát triển mới, đội ngũ đã hoàn thành việc tái cấu trúc thương hiệu vào ngày 26 tháng 11 năm 2025, từ GMXSOL đổi tên thành GMTrade, nhằm củng cố vị trí thương hiệu độc lập. Đồng thời thông báo, điểm GT sẽ được sử dụng làm giấy chứng nhận tham gia trong giai đoạn TGE sắp tới.
Hai, hiệu suất thị trường và đà tăng trưởng
Tính đến cuối tháng 2, dữ liệu mới nhất cho thấy các chỉ số hoạt động cốt lõi của GMTrade đã đạt được sự tăng trưởng đáng kể:
● Khối lượng giao dịch trong 24 giờ đã vượt 200 triệu USD
● Hợp đồng chưa thanh lý (OI) vượt 30 triệu USD
● Tổng lượng khóa (TVL) gần 15 triệu USD
Hiện tại, GMTrade đã trở thành DEX Perp lớn thứ ba trên chuỗi Solana và duy trì đà tăng trưởng liên tục.
Dữ liệu này xác nhận khả năng thích ứng của cấu trúc hồ thanh khoản của nó trên Solana, cũng cho thấy thị trường công nhận mô hình TLP và con đường mở rộng RWA.
Ba, thiết kế kiến trúc cốt lõi
Cốt lõi của kiến trúc GMTrade bao gồm:
● GM Pool tách biệt thị trường
● Cơ chế điều chỉnh phí vốn động (Funding Fee)
● Hệ thống điều phối thanh khoản toàn cầu (GLV) xuyên thị trường
Thiết kế này hoạt động trong môi trường song song hiệu suất cao của Solana, mang lại hiệu quả vốn cao hơn và khả năng tách biệt rủi ro.
Bốn, so sánh mô hình hợp đồng vĩnh viễn: Orderbook vs Trader-to-LP
Các nền tảng hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung chính trên Solana hiện tại chủ yếu chia thành hai loại mô hình:
1. Chế độ Orderbook
Drift Protocol áp dụng kiến trúc khớp lệnh hỗn hợp, kết hợp lệnh giới hạn trên chuỗi (CLOB), AMM ảo (vAMM) và cơ chế thanh khoản JIT, hỗ trợ giao dịch giới hạn và chiến lược tạo thị trường chủ động, phù hợp hơn với các trader thiên về chủ động.
2. Mô hình Trader-to-LP (TLP)
GMTrade và Jupiter Perp đều áp dụng cấu trúc TLP. Người dùng tương tác trực tiếp với hồ thanh khoản, giá giao dịch được xác định bởi oracle và hàm định giá.
Jupiter Perp áp dụng mô hình hồ thanh khoản lớn duy nhất, cấu trúc đơn giản nhưng khả năng tách biệt rủi ro có giới hạn.
So với đó, GMTrade dựa trên cấu trúc nhiều hồ, thông qua GM Pool để tách biệt rủi ro và GLV để điều phối đồng nhất, đạt được khả năng mở rộng và kiểm soát rủi ro tốt hơn.
Năm, tiến hóa kiến trúc: từ hồ thanh khoản lớn duy nhất đến mô hình nhiều hồ
Sử dụng hồ thanh khoản duy nhất, có vấn đề tập trung rủi ro và mất cân bằng vị thế.
Và mô hình nhiều hồ được tái cấu trúc thành:
● Hồ GM Pool độc lập
● Cơ chế phí Funding động cân bằng
● Hệ thống phối hợp xuyên hồ GLV
Khi giới thiệu GLV, trong khi duy trì tách biệt rủi ro, còn nâng cao hiệu quả vốn.
Hiện tại, GMTrade đã hỗ trợ các thị trường phi crypto như chỉ số, cổ phiếu, hàng hóa và ngoại hối, trong tương lai sẽ giới thiệu cơ chế tạo GM Pool không cần sự cho phép, từng bước hiện thực hóa mục tiêu lâu dài 'Trade Everything'.
Sáu, logic mở rộng chuỗi chéo
GMX lâu dài là giao thức phái sinh phi tập trung hàng đầu trên Arbitrum.
Nhưng Arbitrum gặp vấn đề tắc nghẽn Gas và hiệu suất đơn luồng trong điều kiện thị trường cực đoan.
Sau khi triển khai trên Solana, GMTrade được hưởng lợi từ kiến trúc xử lý song song và độ trễ thấp hơn.
Kết hợp với khối lượng giao dịch hàng ngày vượt 200 triệu và OI và TVL đang tăng trưởng liên tục, lợi thế hiệu suất của Solana đang dần chuyển hóa thành độ sâu giao dịch thực tế.
Bảy, cơ chế lợi nhuận LP và hệ thống an toàn
Rủi ro LP được tách biệt qua GM Pool.
Nguồn thu bao gồm:
● Chia sẻ phí giao dịch
● Khuyến khích điểm GT
Về mặt an toàn:
● Kiểm toán đa vòng Sherlock
● Kiểm toán Zenith
● Hỗ trợ Oracle Chainlink Data Streams
Tám, cơ chế điểm GT và hệ thống chứng chỉ TGE
GT là hệ thống điểm trên chuỗi của GMTrade (GT Points).
Trong tương lai, khi khởi động TGE, GT Points sẽ được sử dụng làm ghi nhận đóng góp lịch sử, để xác định quyền tham gia và trọng số phân bổ.
1. Đối tượng phân bổ điểm
GT được phân bổ cho:
● Người dùng giao dịch
● Nhà cung cấp thanh khoản
● Những người đóng góp giới thiệu
2. Chi phí khởi tạo
Chi phí khởi tạo tham khảo là $0.01 / đơn vị.
Ví dụ:
Nếu người dùng thanh toán $5 phí giao dịch, họ có thể nhận được 500 GT Points.
3. Cơ chế gia tăng chỉ số
Mỗi khi thêm 210.000 GT:
Chi phí sản xuất tăng 2.1%.
Cơ chế này dùng để kiểm soát nhịp phân bổ điểm, khuyến khích sự tham gia sớm.
4. Cấu trúc lấy cảm hứng từ Bitcoin
Bitcoin áp dụng cơ chế giảm một nửa để kiểm soát cung cấp.
GT sử dụng:
● Biến động nhỏ hơn
● Tần suất cao hơn
● Gia tăng chỉ số mượt mà hơn
So sánh này chỉ là một ý tưởng tham khảo về kiểm soát cung cấp, không có nghĩa là GT là tài sản crypto.
5. Hệ thống khuyến khích tự thích ứng
Cấp VIP và cơ chế giới thiệu nâng cao hiệu suất nhận điểm.
Các người dùng khác nhau do đóng góp sinh thái khác nhau, hiệu suất điểm có sự khác biệt.
Chín, tóm tắt
GMTrade, dựa trên lợi thế cấu trúc nhiều hồ của GMX V2, kết hợp với tính năng hiệu suất cao của Solana, đã xây dựng một nền tảng hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung vừa có khả năng mở rộng vừa có khả năng tách biệt rủi ro, và tập trung vào thị trường RWA được thị trường quan tâm cao, bao gồm cổ phiếu, ngoại hối, hàng hóa, chỉ số... có thể mở rộng đáng kể chiến lược của các trader gốc crypto.
Tính đến cuối tháng 2:
● Khối lượng giao dịch hàng ngày vượt 200 triệu
● OI vượt 30 triệu
● TVL gần 15 triệu
● Đã trở thành DEX Perp lớn thứ ba trên chuỗi Solana
Dưới tác động của việc tối ưu hóa kiến trúc, hiệu quả vốn và hệ thống khuyến khích điểm, GMTrade đang bước vào giai đoạn tăng trưởng nhanh.
Điểm GT như một công cụ khuyến khích sinh thái và chứng chỉ TGE tương lai sẽ đóng vai trò quan trọng trong sự tiến hóa lâu dài của giao thức.
Với khả năng sản phẩm, độ sâu thanh khoản và quy mô người dùng liên tục tăng, vị thế thị trường và tiềm năng phát triển của GMTrade trong hệ sinh thái Solana đáng được chú ý lâu dài.