Sau khi đạt mức cao nhất lịch sử vào giữa tháng 8, động lực thị trường tiếp tục giảm, kéo bitcoin xuống dưới cơ sở chi phí của những người mua gần đây, quay trở lại khoảng 'khoảng trống' từ 110.000 đến 116.000 USD. Kể từ đó, giá đã dao động trong khoảng này, dần dần lấp đầy khoảng trống khi nguồn cung được phân phối lại.
Như đã chỉ ra trong phân bố cơ sở chi phí, sự phục hồi từ 108.000 USD đã nhận được sự hỗ trợ của áp lực mua rõ rệt trên chuỗi, đây là một cấu trúc 'mua vào khi giá thấp', giúp ổn định thị trường.
Cụm cung cấp
Theo bản đồ nhiệt, hiện có ba nhóm nhà đầu tư khác nhau đang ảnh hưởng đến xu hướng giá:
Những người mua ở mức cao trong ba tháng qua có cơ sở chi phí gần 113.800 USD.
Những người mua vào khi giá thấp trong tháng qua, tập trung ở khoảng 112.800 USD.
Những người nắm giữ ngắn hạn trong sáu tháng qua có cơ sở chi phí neo ở khoảng 108.300 USD.
Các mức giá này xác định khoảng giao dịch hiện tại. Việc phục hồi 113.800 USD sẽ giúp những người mua ở mức cao trở lại có lợi nhuận và thúc đẩy xu hướng tăng tiếp tục. Tuy nhiên, việc giảm xuống dưới 108.300 USD có thể khiến những người nắm giữ ngắn hạn lại bị thua lỗ, có thể kích hoạt áp lực bán mới và mở ra con đường cho việc giảm xuống giới hạn dưới của cụm cung cấp chính tiếp theo (93.000 USD).
Những người nắm giữ ngắn hạn có kinh nghiệm chốt lời
Sau khi xác định cụm cung cấp trực tiếp tạo ra khoảng giá hiện tại, hãy xem hành vi của các nhóm nắm giữ khác nhau trong khoảng thời gian phục hồi từ 108.000 USD đến 114.000 USD.
Mặc dù người mua ở mức thấp cung cấp hỗ trợ, nhưng áp lực bán chủ yếu đến từ những người nắm giữ ngắn hạn có kinh nghiệm. Nhóm người nắm giữ từ 3-6 tháng đạt được lợi nhuận khoảng 189 triệu USD mỗi ngày, chiếm khoảng 79% lợi nhuận của tất cả những người nắm giữ ngắn hạn. Điều này cho thấy các nhà đầu tư mua vào sớm trong giai đoạn giảm từ tháng 2 đến tháng 5 đã chốt lời trong đợt phục hồi gần đây, tạo ra sức cản rõ rệt.
Những người mua ở mức cao đã chịu thua lỗ
Ngoài việc những nhà đầu tư ngắn hạn có kinh nghiệm chốt lời, những người mua ở mức cao gần đây cũng đã gây áp lực lên thị trường bằng cách thực hiện thua lỗ trong cùng một giai đoạn phục hồi.
Tính đến nhóm người nắm giữ trong 3 tháng, mỗi ngày đạt thua lỗ lên tới 152 triệu USD. Hành vi này mô phỏng giai đoạn áp lực vào đầu tháng 4 năm 2024 và tháng 1 năm 2025, khi những người mua ở mức cao đã đầu hàng theo cách tương tự.
Để phục hồi đợt phục hồi trung hạn, nhu cầu phải đủ mạnh để hấp thụ những thua lỗ này. Nếu giá ổn định trên 114.000 USD, việc khôi phục niềm tin và khuyến khích dòng tiền mới sẽ được xác nhận.
Thanh khoản hấp thụ áp lực bán
Trong bối cảnh cả việc chốt lời và thua lỗ đều gây áp lực lên thị trường, bước tiếp theo là đánh giá xem thanh khoản mới có đủ mạnh để hấp thụ những người bán này hay không.
Lợi nhuận thực hiện ròng được biểu thị bằng phần trăm vốn hóa thị trường cung cấp tiêu chuẩn này. Đường trung bình động đơn giản 90 ngày đạt đỉnh 0,065% trong giai đoạn phục hồi tháng 8, sau đó giảm. Mặc dù yếu hơn so với mức đỉnh, nhưng mức hiện tại vẫn cao, cho thấy dòng vốn vẫn đang cung cấp hỗ trợ.
Chỉ cần giá giữ trên 108.000 USD, bối cảnh thanh khoản vẫn còn có tính xây dựng. Tuy nhiên, sự giảm sâu hơn có thể làm cạn kiệt dòng vốn này và cản trở sự phục hồi tiếp theo.
Thanh khoản trên chuỗi vẫn có tính xây dựng nhưng đang giảm dần, trong khi dòng tiền ETF từng là nền tảng của đợt tăng giá này đã mất đi sức mạnh. Do đó, thị trường phái sinh trở nên quan trọng hơn, hoạt động hợp đồng tương lai và quyền chọn giúp hấp thụ áp lực bán và ảnh hưởng đến hướng giá. Chênh lệch hợp đồng tương lai và vị thế quyền chọn đều phản ánh một cấu trúc cân bằng hơn so với các giai đoạn quá nóng trước đây, cho thấy thị trường đang tiến lên trên một nền tảng vững chắc hơn.
Nhìn về tương lai, việc có thể phục hồi và giữ vững 114.000 USD là rất quan trọng để khôi phục niềm tin và thu hút dòng vốn mới.
Chỉ số sợ hãi hôm nay là 52, chuyển sang trạng thái trung tính.
Nhu cầu kỹ thuật từ các công ty dự trữ tiền điện tử sẽ tiếp tục cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho thị trường tiền điện tử. Dự báo thị trường sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi thanh khoản mạnh mẽ, môi trường kinh tế vĩ mô thuận lợi và những tiến bộ trong quy định đầy cảm hứng. Dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất vào ngày 17 tháng 9 và 29 tháng 10, vì thị trường lao động Mỹ đã cho thấy những dấu hiệu yếu kém. Điều này không chỉ không tạo ra đỉnh cục bộ, mà còn kích hoạt dòng vốn nhàn rỗi bên ngoài, việc cắt giảm lãi suất có thể thúc đẩy một phần đáng kể trong số 7,4 triệu triệu USD vốn dự trữ trong quỹ thị trường tiền tệ tham gia thị trường. Nếu đường đi của lạm phát hiện tại xảy ra sự thay đổi đáng kể, điều này sẽ tạo ra rủi ro cho triển vọng trước đó. Hiện tại hãy giữ chặt hàng hóa, đừng dễ dàng xuống xe.