Hầu hết các trader đều ám ảnh với biểu đồ. Đường xu hướng, đột phá, trung bình động. Và đúng vậy — cấu trúc rất quan trọng.
Nhưng lực đằng sau những sự mở rộng và sụp đổ lớn nhất của Bitcoin hiếm khi xuất hiện trên biểu đồ.
Nó sống trong tính thanh khoản.
Bitcoin không di chuyển một cách tách biệt
Bitcoin thường được coi là một cuộc cách mạng độc lập. Nhưng trên thực tế, nó hành xử như một tài sản nhạy cảm với vĩ mô. Khi tính thanh khoản toàn cầu mở rộng, BTC phát triển. Khi tính thanh khoản co lại, nó gặp khó khăn — bất kể câu chuyện có mạnh mẽ đến đâu.
Tính thanh khoản đơn giản là lượng tiền chảy qua hệ thống tài chính.
• Các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất → tính thanh khoản mở rộng
• Nới lỏng định lượng tăng → tính thanh khoản mở rộng
• Lợi suất trái phiếu giảm → khẩu vị rủi ro cải thiện
Đảo ngược những điều kiện đó — và tính thanh khoản thắt chặt.
Bitcoin phản ứng tương ứng.
2020–2021: Một vụ nổ thanh khoản
Cuộc tăng giá lịch sử không phải là ngẫu nhiên.
Nó theo sau một trong những mở rộng tiền tệ mạnh mẽ nhất trong lịch sử hiện đại. Hàng triệu tỷ đô la đã vào thị trường toàn cầu. Các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất và tăng trưởng. Vốn thặng dư cần một nơi để đi.
#Bitcoin đã hấp thụ một phần dòng chảy đó.
Giá không tăng vọt chỉ vì sự hào nhoáng — nó tăng vọt vì hệ thống bị ngập tràn vốn.
2022: Thủy triều rút xuống
Khi các ngân hàng trung ương chuyển hướng mạnh mẽ để chống lạm phát, tính thanh khoản đảo ngược.
Lãi suất tăng vọt. Lợi suất tăng. Khẩu vị rủi ro co lại.
Bitcoin giảm cùng với các cổ phiếu tăng trưởng cao. Không phải vì mạng lưới thất bại — mà vì vốn trở nên khan hiếm.
Đây là phần mà nhiều nhà giao dịch bán lẻ bỏ lỡ.
$BTC hiếm khi sụp đổ một mình.
Nó chìm xuống khi tính thanh khoản cạn kiệt.
Tính thanh khoản di chuyển trước giá.
Đây là nơi mà tiền thông minh có được lợi thế.
Chu kỳ thanh khoản di chuyển chậm. Các thay đổi chính sách không xảy ra trong một sớm một chiều. Thị trường trái phiếu thường định giá lại kỳ vọng nhiều tháng trước khi crypto phản ứng.
Các nhà đầu tư vĩ mô theo dõi:
• Cung tiền M2 toàn cầu
• Bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương
• Lợi suất thực
• Sức mạnh đồng đô la
• Điều kiện tín dụng
Những tín hiệu này thường thay đổi trước khi Bitcoin xác nhận động thái.
Biểu đồ cho thấy sóng.
Tính thanh khoản cho thấy thủy triều.
Các tổ chức khuếch đại kết nối
Khi sự tham gia của các tổ chức tăng lên, mối tương quan của Bitcoin với các điều kiện vĩ mô cũng tăng cường.
Các tổ chức phân bổ vốn dựa trên:
• Lợi suất điều chỉnh rủi ro
• Chênh lệch lợi suất
• Bảo vệ danh mục đầu tư
• Truy cập thanh khoản
Họ không giao dịch meme.
Họ giao dịch điều kiện.
Điều đó có nghĩa là Bitcoin bây giờ hành xử giống như một tài sản vĩ mô hơn là một thí nghiệm đầu cơ.
Tính thanh khoản định hình toàn bộ chu kỳ crypto
Mẫu hình có xu hướng theo một nhịp điệu:
1. Tính thanh khoản mở rộng
2. Bitcoin di chuyển trước
3. Sự tự tin gia tăng
4. Vốn quay vào altcoins
5. Mở rộng rộng rãi theo sau
Sau đó là ngược lại:
1. Tính thanh khoản thắt chặt
2. Bitcoin suy yếu
3. Altcoins hoạt động kém
4. Rủi ro sụp đổ
Hiểu nhịp điệu này mạnh mẽ hơn việc ghi nhớ các mẫu biểu đồ.
Tại sao điều này quan trọng bây giờ
Thị trường thường cảm thấy hỗn loạn trong ngắn hạn.
Nhưng bên dưới sự biến động, điều kiện thanh khoản xác định ranh giới của những gì có thể.
Khi tính thanh khoản phong phú, các đợt tăng giá kéo dài.
Khi tính thanh khoản bị hạn chế, các đợt tăng giá sẽ phai nhạt.
Điều này không có nghĩa là tính thanh khoản dự đoán chính xác các đỉnh hoặc đáy.
Nó định nghĩa các vùng xác suất.
Lợi thế thực sự
Hầu hết các nhà tham gia theo đuổi động lực.
Ít người theo dõi điều kiện tiền tệ.
Sự khác biệt?
Một người phản ứng với giá.
Người kia dự đoán môi trường.
#BTC có thể xuất hiện không thể đoán trước từng ngày. Nhưng qua các chu kỳ, các chuyển động lớn nhất của nó phối hợp đáng kể với các làn sóng thanh khoản toàn cầu.
Các câu chuyện quan trọng.
Công nghệ là quan trọng.
Sự chấp nhận là quan trọng.
Nhưng tính thanh khoản quyết định liệu những câu chuyện đó có bùng cháy — hay ngạt thở.
Theo dòng chảy của vốn, không chỉ những cây nến.
Đó là chỉ số mà tiền thông minh lặng lẽ theo dõi mỗi chu kỳ.
