Trong khi thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đang trải qua một giai đoạn chậm và không chắc chắn, câu chuyện dài hạn xung quanh Ethereum (ETH) đang âm thầm được củng cố. Sự yếu kém về giá thường tạo ra tâm lý tiêu cực, nhưng lịch sử cho thấy giai đoạn này cũng là thời điểm xảy ra sự tích lũy lớn và sự phát triển cơ sở hạ tầng.
Thay vì chỉ tập trung vào các biểu đồ ngắn hạn, các nhà phân tích hiện đang nhìn vào các tín hiệu cấu trúc, sự chấp nhận, động lực cung ứng và mức độ sử dụng mạng, điều này hiện đang vẽ ra một triển vọng tích cực hơn cho ETH so với tâm trạng của thị trường.
1) Áp lực cung cấp đang dần giảm
Kinh tế học sau nâng cấp của Ethereum đã thay đổi cơ bản cách mà các đồng tiền mới tham gia vào lưu thông. Việc đốt phí giao dịch giảm nguồn cung lưu hành, nghĩa là mạng lưới không còn mở rộng nguồn cung với tốc độ như các chu kỳ trước.
Nói một cách đơn giản:
Phát hành thấp hơn + sử dụng liên tục = nguồn cung sẵn có bị thắt chặt.
Trong các thị trường yên tĩnh, hiệu ứng này ít rõ ràng hơn, nhưng một khi nhu cầu trở lại, nguồn cung lỏng giảm thường thúc đẩy chuyển động giá nhanh hơn mong đợi.
2) Sử dụng thực vẫn đang tăng trưởng
Ngay cả khi giá giảm, hoạt động trong hệ sinh thái Ethereum vẫn tiếp tục:
Các khoản thanh toán stablecoin
Giao dịch trên chuỗi
Mạng lưới mở rộng Layer-2
Các thí nghiệm token hóa của các tổ chức
Điều này quan trọng vì sự giảm giá do cảm xúc gây ra là tạm thời, trong khi định giá do sử dụng gây ra là cấu trúc. Một mạng lưới xử lý hoạt động kinh tế thực hiếm khi bị định giá thấp trong thời gian dài một khi tính thanh khoản trở lại thị trường.
3) Các tổ chức đang chuẩn bị, không thoái lui
Vốn lớn thường tích lũy trong thời gian không chắc chắn hơn là trong các chu kỳ tăng trưởng. Dữ liệu thị trường cho thấy sự luân chuyển vốn thay vì rút vốn — các quỹ đang phân bổ lại rủi ro thay vì hoàn toàn từ bỏ rủi ro Ethereum.
Về mặt lịch sử, các đợt tăng ETH lớn bắt đầu sau:
Các giai đoạn biến động thấp
Cảm xúc công chúng tiêu cực
Các giai đoạn tích lũy yên tĩnh
Môi trường hiện tại phù hợp với mẫu hình đó.
4) Tâm lý chu kỳ ủng hộ những người đến muộn
Các nhà giao dịch bán lẻ thường chờ xác nhận, nhưng thị trường di chuyển trước cảm xúc. Khi sự lạc quan trở lại, phần lớn lợi nhuận đã được định giá.
Mùa đông tiền mã hóa thường tạo ra hai kết quả:
Các dự án yếu kém biến mất
Các mạng lưới mạnh mẽ tập hợp giá trị
Ethereum liên tục sống sót qua những giai đoạn này vì nó hoạt động giống như cơ sở hạ tầng hơn là đầu cơ.
Kết luận
Hành động giá ngắn hạn có thể vẫn chậm, nhưng các yếu tố cơ bản cho thấy sự củng cố thay vì suy yếu. Tăng trưởng cung giảm, sự sử dụng ổn định và vị trí của các tổ chức cùng nhau hỗ trợ một triển vọng dài hạn tích cực.
Thông điệp chuyên nghiệp:
Giai đoạn hiện tại trông ít giống như sự suy giảm và nhiều hơn như sự chuẩn bị.
Nếu tính thanh khoản trở lại thị trường, Ethereum có vị trí để phản ứng nhanh hơn những gì cảm xúc mong đợi, điều này thường là cách mà các giai đoạn đầu của một sự phục hồi bắt đầu.
