Sau khi giảm xuống $67 vào ngày 6 tháng 2, Solana (SOL) tiếp tục phải đối mặt với áp lực bán liên tục. Tài sản hiện đã giảm hơn 72% so với mức cao nhất mọi thời đại là $295, và một số chỉ báo kỹ thuật cho thấy xu hướng giảm có thể chưa kết thúc.
Trong khi cấu trúc giá giảm chiếm ưu thế trên các khung thời gian cao hơn, một số chỉ số on-chain đang bắt đầu phát đi những dấu hiệu sớm của các khu vực giá trị dài hạn. Câu hỏi chính cho các nhà giao dịch: Liệu SOL có hướng tới $50 — hay đang chuẩn bị cho một đợt phục hồi cấu trúc?
Các điểm phân tích kỹ thuật chỉ ra khu vực $50–$57
Hành động giá gần đây xác nhận một sự chuyển biến kỹ thuật lớn. Trên biểu đồ 2 ngày, SOL đã phá vỡ dưới cổ áo của mẫu Hình Đầu và Vai (H&S) gần $120 vào ngày 30 tháng 1. Mẫu này thường được coi là một cấu trúc đảo chiều giảm giá khi được xác nhận với khối lượng mạnh.
Sử dụng phương pháp đo đạc di chuyển cổ điển — tính toán khoảng cách từ đầu đến cổ áo — mục tiêu giảm giá dự kiến khoảng $57, đại diện cho khoảng 30% giảm giá so với các mức gần đây.
Trên khung thời gian hàng ngày, SOL hiện đang kiểm tra lại hỗ trợ gần ranh giới thấp hơn của mô hình cờ gấu quanh $80. Một sự đóng cửa hàng ngày xác nhận dưới mức này sẽ xác nhận mô hình tiếp tục, mở ra con đường hướng tới mục tiêu cờ gấu gần $48.
Nếu kịch bản đó xảy ra, tổng mức giảm từ các mức hiện tại có thể kéo dài tới trên 40%, củng cố cấu trúc xu hướng giảm vĩ mô rộng hơn.
Các băng MVRV cho thấy khu vực giá trị dài hạn đang đến gần
Mặc dù có các mô hình biểu đồ giảm giá, các chỉ số trên chuỗi lại kể một câu chuyện tinh vi hơn.
Các băng giá trị thị trường so với giá trị thực hiện (MVRV) — một chỉ báo trên chuỗi đo lường xem các nhà đầu tư có đang có lợi nhuận hay lỗ so với cơ sở chi phí trung bình của họ — cho thấy rằng SOL đang tiến gần đến ranh giới thấp hơn gần $73.
Lịch sử cho thấy SOL thường xuyên kiểm tra hoặc vượt nhẹ băng MVRV thấp hơn trước khi diễn ra sự phục hồi mạnh mẽ:
Tháng 3 năm 2022: SOL đã tăng 87% trong ba tuần sau khi chạm vào khu vực MVRV thấp hơn gần $75.
Tháng 6 năm 2022: Mô hình phục hồi tương tự đã xuất hiện sau khi các điều kiện bán thái quá.
Tháng 12 năm 2020: Giá đã phục hồi mạnh mẽ sau khi kiểm tra lãnh thổ giá trị sâu.
Tuy nhiên, có những ngoại lệ. Trong sự sụp đổ của FTX vào tháng 11 năm 2022, SOL đã giảm gần 70%, cuối cùng chạm đáy gần $7 — thấp hơn đáng kể so với các mức hỗ trợ MVRV lịch sử.
Điều này nhấn mạnh một thực tế quan trọng: Các khu vực giá trị trên chuỗi có thể xác định các khu vực tích lũy tiềm năng, nhưng các cú sốc vĩ mô có thể vượt qua các chuẩn thống kê.
Nhu cầu của các tổ chức qua các quỹ ETF vẫn mạnh
Thú vị thay, sự thèm muốn của các tổ chức dường như vẫn bền bỉ mặc dù giá yếu.
Quỹ giao dịch trao đổi SOL (ETFs) tại Hoa Kỳ đã ghi nhận dòng vốn vào trong 66 trên 74 ngày giao dịch kể từ khi ra mắt vào cuối tháng 10 năm 2025. Theo dữ liệu từ SoSoValue, các quỹ SOL ETF đã thu hút 2.9 triệu đô la trong dòng vốn ròng chỉ riêng vào thứ Ba, đẩy tổng dòng vốn lên 877 triệu đô la.
Trên toàn cầu, các sản phẩm đầu tư dựa trên Solana đã ghi nhận 31 triệu đô la trong dòng vốn ròng trong tuần kết thúc vào ngày 13 tháng 2.
Việc phân bổ vốn bền vững trong một xu hướng giảm có thể cho thấy rằng các nhà đầu tư tổ chức đang định vị cho sự tăng trưởng cấu trúc dài hạn thay vì phản ứng với sự biến động ngắn hạn.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với SOL?
Trong ngắn hạn, mức $80 vẫn rất quan trọng. Một sự phá vỡ quyết định có thể gia tăng động lực hướng tới $57 hoặc thậm chí khu vực $48–$50.
Mặt khác, nếu SOL ổn định trên băng MVRV thấp hơn và dòng vốn tổ chức tiếp tục, phạm vi hiện tại có thể phát triển thành một giai đoạn tích lũy dần dần.
Thị trường thường chuyển từ phân phối sang tích lũy một cách âm thầm — trước khi động lực giá chuyển biến rõ ràng.
Những suy nghĩ cuối cùng
Solana đang ở một mức độ kỹ thuật dễ bị tổn thương, với các mô hình biểu đồ chỉ ra rủi ro giảm giá hơn nữa. Tuy nhiên, các chỉ số định giá trên chuỗi và dòng vốn ETF lại tạo ra một sự cân bằng với câu chuyện giảm giá.
SOL có đang tiến gần tới một khu vực cơ hội dài hạn — hay một đợt giảm khác là điều không thể tránh khỏi?
Chia sẻ quan điểm của bạn bên dưới 👇
Theo dõi để biết thêm thông tin chi tiết về thị trường crypto dựa trên dữ liệu và phân tích sâu.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và phản ánh phân tích cá nhân. Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Luôn tiến hành nghiên cứu của riêng bạn trước khi đưa ra quyết định tài chính.
