Số người xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ trong tuần kết thúc vào ngày 30 tháng 8 là 237000 người, cao hơn dự báo của thị trường là 230000 người, tăng so với giá trị trước đó là 229000 người, tạo mức cao mới kể từ ngày 21 tháng 6 năm 2025. Dữ liệu này cho thấy thị trường lao động Mỹ đã hạ nhiệt, làm tăng thêm kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất vào tháng 9.
Số người xin trợ cấp thất nghiệp trong tuần này (đến ngày 30 tháng 8)
Giá trị thực tế: 237000 người, cao hơn dự báo của thị trường là 230000 người, giá trị trước đó được điều chỉnh thành 229000 người.
Ý nghĩa: Tạo mức cao nhất kể từ tháng 6, tăng liên tiếp trong hai tuần, cho thấy thị trường lao động tiếp tục hạ nhiệt.
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 8 (công bố ngày 5 tháng 9)
Việc làm mới: Chỉ có 2.2 vạn người, thấp hơn nhiều so với dự đoán 7.5 vạn, giá trị trước đó được điều chỉnh thành 7.9 vạn.
Tỷ lệ thất nghiệp: Tăng lên 4.3%, là mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021.
🌐 Phân tích sâu dữ liệu
1️⃣ Dấu hiệu của sự yếu kém trên thị trường lao động
Số người xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục tăng: Dữ liệu trong tuần đã cao hơn dự đoán trong hai tuần liên tiếp, kết hợp với trung bình bốn tuần tăng lên 23.1 vạn (cao nhất kể từ tháng 7), cho thấy áp lực cắt giảm nhân sự của các doanh nghiệp đang gia tăng.
Việc làm phi nông nghiệp giảm mạnh: Việc làm mới trong tháng 8 chỉ có 2.2 vạn, sự tăng trưởng của một số ngành như chăm sóc sức khỏe bị bù đắp bởi sự giảm sút của các vị trí chính phủ (giảm 1.5 vạn) và ngành sản xuất (giảm 1.2 vạn).
Điều chỉnh lịch sử: Dữ liệu phi nông nghiệp tháng 6 đã được điều chỉnh thành giá trị âm (-1.3 vạn), đây là lần đầu tiên giảm sút kể từ năm 2020.
2️⃣ Ảnh hưởng của chính sách và thị trường
Dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã được củng cố:
Khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã tăng lên 100%, trong đó khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản là 89%, khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản tăng lên 11%.
Thị trường dự đoán cắt giảm lãi suất liên tiếp: Khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 10 gần 80%.
Phản ứng giá tài sản rất mạnh mẽ:
Giá vàng tăng vọt: Giá vàng giao ngay vượt 3600 USD/ounce, lập mức cao kỷ lục, mức tăng trong tuần là lớn nhất kể từ giữa tháng 6.
Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm sâu: Lợi suất 2 năm giảm xuống 3.5%, lợi suất 10 năm giảm xuống dưới 4.1%.
Đồng đô la suy yếu: Chỉ số đô la giảm 40 điểm, sự biến động của tài sản rủi ro gia tăng.
3️⃣ Nguyên nhân cơ bản của sự yếu kém kinh tế
Sự không chắc chắn về chính sách: Chính sách thuế của chính quyền Trump (như áp thuế 15% đối với ô tô Nhật Bản) và hạn chế di cư đã dẫn đến tâm lý tuyển dụng của các doanh nghiệp bị suy giảm.
Phân hóa ngành nghề: Ngành sản xuất hàng hóa (công nghiệp chế tạo, khai khoáng) đã có sự cắt giảm nhân sự đáng kể trong ba tháng, trong khi tốc độ mở rộng của ngành dịch vụ chậm lại.
Thời gian làm việc rút ngắn: Thời gian làm việc trung bình mỗi tuần giảm xuống 34.2 giờ, phản ánh nhu cầu từ các nhà tuyển dụng giảm.
⚠️ Cảnh báo rủi ro chính
Tranh cãi về độ tin cậy của dữ liệu: Trump từng công khai nghi ngờ rằng dữ liệu việc làm bị "thao túng chính trị", thậm chí đã sa thải giám đốc Cục Thống kê Lao động.
Nỗi lo về lạm phát: Mặc dù việc làm suy yếu, nhưng chỉ số giá dịch vụ ISM tháng 8 vẫn ở mức cao, có thể hạn chế mức độ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang.
💎 Tóm tắt
Sự suy giảm trên thị trường lao động Mỹ đã trở thành điều chắc chắn, số người xin trợ cấp thất nghiệp gia tăng, việc làm phi nông nghiệp giảm mạnh và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức cao nhất trong bốn năm, làm tăng tính cấp bách của việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9. Phản ứng của thị trường đã được thể hiện qua sự tăng vọt của vàng, trái phiếu Mỹ và các tài sản an toàn khác, nhưng sự không chắc chắn về chính sách và độ bền của lạm phát vẫn là những rủi ro tiềm tàng. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao quyết định của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 16-17 tháng 9 và các dữ liệu CPI tiếp theo (công bố vào ngày 11 tháng 9).$BTC
