Xin chào các nhà thám hiểm tiền điện tử. Tuần trước tôi đã nói rằng tôi sẽ cung cấp cho bạn thông tin cập nhật về tình hình #Stablecoins . Bản cập nhật này sẽ đi sâu vào chi tiết về tình huống #SEC so với Paxos, tại sao đây là một vấn đề lớn đối với tiền điện tử (đặc biệt là ở Hoa Kỳ) và loại stablecoin nào hiện là tốt nhất hiện có.
TL;DR:
Tất cả các stablecoin đều gặp nguy hiểm, không có nơi trú ẩn an toàn.
Đa dạng hóa là quan trọng để giảm tác động tiềm tàng đến danh mục đầu tư của bạn
Tôi không nghĩ rằng có mối nguy hiểm ngắn hạn đối với stablecoin và những phát triển mới này không có nghĩa là stablecoin sẽ giảm giá. Ngành công nghiệp stablecoin trở nên bất ổn hơn, mặc dù mục tiêu của stablecoin là mang lại sự ổn định cho thị trường. Các công ty stablecoin cung cấp dịch vụ của họ trở nên khó khăn hơn.
Tuần trước, cơ quan quản lý tài chính bang New York đã ra lệnh cho Paxos ngừng phát hành BUSD. Câu hỏi lớn bây giờ:
Stablecoin có phải là chứng khoán không?
Paxos cho biết SEC đã đưa ra thông báo rằng cơ quan quản lý đang xem xét đề xuất hành động cáo buộc BUSD là chứng khoán. Paxos cho biết thông báo cho thấy Paxos đáng lẽ phải đăng ký cung cấp BUSD theo luật chứng khoán liên bang.
Theo thử nghiệm Howey, tiền lệ đối với hợp đồng đầu tư, một trong những điều kiện để giao dịch được coi là hợp đồng đầu tư và được coi là chứng khoán là kỳ vọng về lợi nhuận. Rõ ràng là mọi người không mua stablecoin vì mong đợi lợi nhuận. Giống như khi họ mua tiền pháp định, đó chỉ là một cách thuận tiện để lưu trữ tài sản vì tiền điện tử khá biến động.
Nhưng "chứng khoán" là một phạm trù rộng hơn nhiều được xác định bởi Đạo luật Chứng khoán năm 1933. Ở góc nhìn rộng hơn, có thể lập luận rằng các cơ hội chênh lệch giá, phòng ngừa rủi ro và đặt cược mang lại kỳ vọng về lợi nhuận hoặc nếu một stablecoin được coi là một công cụ phái sinh của chứng khoán. Vì vậy, về cơ bản SEC có toàn quyền quyết định một tài sản có thể đầu tư là chứng khoán nếu họ muốn.
Nếu Ủy ban tiếp tục theo đuổi vấn đề tại tòa, nó có thể tạo tiền lệ cho phần còn lại của ngành công nghiệp tiền điện tử và đe dọa tất cả các nhà phát hành stablecoin lớn khác.
Sự không chắc chắn về quy định gia tăng có thể gây bất ổn cho thị trường, vốn vừa bắt đầu phục hồi chậm chạp sau sự sụp đổ của FTX. Nó cũng có thể thay đổi đáng kể bối cảnh tiền điện tử ở Hoa Kỳ, vì nhiều công ty có thể tìm cách đặt nền móng của mình trong một môi trường thân thiện với quy định hơn.
So sánh Stablecoin
Sau khi có tin BUSD đang phải đối mặt với các vấn đề, tiền tất nhiên đã di chuyển trong bối cảnh tiền điện tử. Các biểu đồ sau đây cho thấy sự thống trị của 10 stablecoin lớn nhất dựa trên vốn hóa thị trường của chúng.
Chúng tôi thấy BUSD đã mất 23,52% vốn hóa thị trường trong tháng trước, trong khi USDT là đồng tiền thắng lớn nhất trong toàn bộ câu chuyện. Tuy nhiên, phần lớn số tiền đã rời khỏi hệ sinh thái stablecoin và đổ vào các loại tiền điện tử khác, đây là một lý do khiến giá của hầu hết các loại tiền điện tử đều tăng trong những ngày qua.
Nhưng bây giờ chúng ta hãy xem nhanh các stablecoin lớn nhất.
USDT
Tether không có trụ sở ở Mỹ. Nhưng hơn một nửa dự trữ Tethers được quản lý bởi Cantor Fitzgerald, một công ty dịch vụ tài chính có trụ sở tại Hoa Kỳ! Vì vậy, điều này cũng cung cấp một điểm tấn công. Và tất nhiên, chúng tôi gặp phải một vấn đề là Tether không cung cấp báo cáo minh bạch, nhưng có lẽ bạn đã biết điều này rồi.
USDC
Được phát hành bởi Circle, một công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ. Những vấn đề tương tự có thể phát sinh ở đây như với Paxos. Bởi vì Circle cũng được quản lý, nhưng nếu SEC quyết định rằng Stablecoin là chứng khoán thì họ cũng có thể tấn công chúng.
Điều này cũng giống như vấn đề mà khách hàng Mỹ gặp phải khi đặt cọc. Kraken phải ngừng dịch vụ đặt cược của họ và phải nộp phạt 30 triệu đô la, trong khi Coinbase vẫn tiếp tục cung cấp dịch vụ đặt cược. Có lẽ chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi Coinbase bị tấn công, mặc dù CEO của Coinbase đã nói rằng ông sẽ chống lại nó.
Ở ĐÓ
DAI là một stablecoin thuật toán được phát hành bởi MakerDAO, một giao thức dựa trên Ethereum, nhằm tìm cách duy trì tỷ lệ chính xác 1-1 với đồng đô la Mỹ. Nó chủ yếu được sử dụng như một phương tiện cho vay và mượn tài sản tiền điện tử mà không cần qua trung gian – tạo ra một hệ thống không cần cấp phép với tính minh bạch và hạn chế tối thiểu.
Nghe có vẻ hay vì nó được phân quyền phải không? Đúng... Nhưng phần lớn, nó hiện được hỗ trợ bởi USDC, điều đó có nghĩa là nếu USDC bị tấn công, vấn đề cũng sẽ lan sang DAI.
Tất cả nó có nghĩa gì?
Vâng, tôi rất muốn có câu trả lời rõ ràng và cho bạn một hướng đi thẳng thắn. Nhưng sự thật là không có một cái nào cả. Nhưng tất nhiên, tôi có thể cho bạn biết tôi làm gì. Tôi đa dạng hóa các stablecoin của mình, vì vậy hiện tại tôi nắm giữ chủ yếu USDC, USDT và một ít DAI.
Hiện nay, hầu hết các nền tảng giáo dục/nghiên cứu đều không muốn chia sẻ quan điểm của mình về chủ đề này vì sợ sai. Và tôi có thể nói với bạn rằng tôi cũng rất cẩn thận vì tôi muốn cung cấp cho bạn những thông tin tốt nhất hiện có!
Nhưng đôi khi chúng ta phải thừa nhận rằng hiện tại không có giải pháp thực sự nào cho vấn đề. Nếu bạn thực sự không muốn giải quyết các vấn đề về stablecoin, thì bạn có thể nắm giữ tiền điện tử, loại tiền ít biến động hơn hoặc bạn nắm giữ tiền pháp định. Và có lẽ đó là mục tiêu của Hoa Kỳ, để đảm bảo rằng mọi người sử dụng đô la Mỹ, nơi họ có thể kiểm soát dòng tiền? ;)
Giữ an toàn! #Binance #buildtogether #crypto2023
