Vitalik Buterin, đồng sáng lập Ethereum, đã bày tỏ lo ngại rằng các thị trường dự đoán hiện đại đang ngày càng tập trung quá mức vào các cược ngắn hạn với sự tham gia cao — đặc biệt là suy đoán giá crypto và cờ bạc thể thao — điều mà ông cho rằng làm sai lệch động lực và mang lại ít giá trị xã hội lâu dài.
Ông cho biết các thị trường dự đoán đã trưởng thành đủ để hỗ trợ các nhà giao dịch chuyên nghiệp và có thể bổ sung cho các phương tiện truyền thông truyền thống bằng cách tổng hợp thông tin một cách hiệu quả. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng nhiều nền tảng đang hội tụ vào các trường hợp sử dụng “được điều khiển bởi dopamine” mà ưu tiên khối lượng và doanh thu, đặc biệt trong các thị trường gấu khi các đội cảm thấy áp lực phải kiếm tiền nhanh chóng. Theo quan điểm của ông, dựa quá nhiều vào những người tham gia không thông tin hoặc đang gặp khó khăn tài chính tạo ra động lực sản phẩm không lành mạnh và khuyến khích hành vi thị trường kém chất lượng.
Buterin mô tả ba nhóm người tham gia chính trong các thị trường dự đoán: các nhà giao dịch thông thái, những người đóng góp tín hiệu và kiếm lợi nhuận, các nhà giao dịch ngây thơ, những người có xu hướng thua cuộc do giả định kém, và các nhà phòng ngừa, những người chấp nhận có chủ ý các khoản lợi nhuận dự kiến tiêu cực để đổi lấy việc giảm rủi ro. Ông lập luận rằng các nền tảng ngày nay phụ thuộc quá nhiều vào các nhà giao dịch ngây thơ, trong khi con đường bền vững hơn là phát triển các trường hợp sử dụng phòng ngừa.
Ông đề xuất chuyển các thị trường dự đoán sang các công cụ phòng ngừa rủi ro tổng quát — ví dụ, cho phép các nhà đầu tư bù đắp các rủi ro chính trị hoặc vĩ mô gắn liền với danh mục đầu tư của họ. Ông cũng kết nối ý tưởng này với tương lai của các tài sản có giá trị ổn định, gợi ý rằng thay vì chỉ dựa vào các stablecoin được đảm bảo bởi fiat, các thị trường có thể tạo ra các giỏ phòng ngừa cá nhân hóa liên kết với các chỉ số giá của hàng hóa và dịch vụ trong thế giới thực. Mô hình đó, ông nói, có thể cải thiện tính phân cấp và phù hợp hơn với nhu cầu ổn định thực tế của người dùng.
Tổng thể, Buterin kêu gọi các nhà xây dựng chuyển các thị trường dự đoán sang cơ sở hạ tầng tài chính dài hạn và các chức năng quản lý rủi ro thay vì nhu cầu cược đầu cơ ngắn hạn.
Ông cho biết các thị trường dự đoán đã trưởng thành đủ để hỗ trợ các nhà giao dịch chuyên nghiệp và có thể bổ sung cho các phương tiện truyền thông truyền thống bằng cách tổng hợp thông tin một cách hiệu quả. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng nhiều nền tảng đang hội tụ vào các trường hợp sử dụng “được điều khiển bởi dopamine” mà ưu tiên khối lượng và doanh thu, đặc biệt trong các thị trường gấu khi các đội cảm thấy áp lực phải kiếm tiền nhanh chóng. Theo quan điểm của ông, dựa quá nhiều vào những người tham gia không thông tin hoặc đang gặp khó khăn tài chính tạo ra động lực sản phẩm không lành mạnh và khuyến khích hành vi thị trường kém chất lượng.
Buterin mô tả ba nhóm người tham gia chính trong các thị trường dự đoán: các nhà giao dịch thông thái, những người đóng góp tín hiệu và kiếm lợi nhuận, các nhà giao dịch ngây thơ, những người có xu hướng thua cuộc do giả định kém, và các nhà phòng ngừa, những người chấp nhận có chủ ý các khoản lợi nhuận dự kiến tiêu cực để đổi lấy việc giảm rủi ro. Ông lập luận rằng các nền tảng ngày nay phụ thuộc quá nhiều vào các nhà giao dịch ngây thơ, trong khi con đường bền vững hơn là phát triển các trường hợp sử dụng phòng ngừa.
Ông đề xuất chuyển các thị trường dự đoán sang các công cụ phòng ngừa rủi ro tổng quát — ví dụ, cho phép các nhà đầu tư bù đắp các rủi ro chính trị hoặc vĩ mô gắn liền với danh mục đầu tư của họ. Ông cũng kết nối ý tưởng này với tương lai của các tài sản có giá trị ổn định, gợi ý rằng thay vì chỉ dựa vào các stablecoin được đảm bảo bởi fiat, các thị trường có thể tạo ra các giỏ phòng ngừa cá nhân hóa liên kết với các chỉ số giá của hàng hóa và dịch vụ trong thế giới thực. Mô hình đó, ông nói, có thể cải thiện tính phân cấp và phù hợp hơn với nhu cầu ổn định thực tế của người dùng.
Tổng thể, Buterin kêu gọi các nhà xây dựng chuyển các thị trường dự đoán sang cơ sở hạ tầng tài chính dài hạn và các chức năng quản lý rủi ro thay vì nhu cầu cược đầu cơ ngắn hạn.
