Tác giả：律动小工

Khi Trump trở lại Nhà Trắng, thị trường dự đoán đang chào đón một làn sóng chính thống hóa chưa từng có. Một tin lớn gần đây là: thị trường dự đoán lớn nhất toàn cầu Polymarket đã nhận được hàng chục triệu đô la đầu tư từ quỹ đầu tư mạo hiểm của con trai Trump, Donald Trump Jr. Người con của tổng thống này không chỉ tham gia đầu tư với tư cách là 1789 Capital mà còn sẽ gia nhập hội đồng tư vấn của Polymarket.

Khoản đầu tư vào Polymarket này có thể cũng có nghĩa là khả năng IPO của nó cao hơn khả năng phát hành đồng tiền. 1789 Capital cũng là nhà đầu tư vào các công ty nổi tiếng như Anduril và SpaceX, theo thông tin từ những người trong cuộc, người sáng lập 1789 Capital, Omeed Malik, và CEO Polymarket, Shayne Coplan, đã bắt đầu tiếp xúc cách đây 18 tháng, nhưng mãi đến khi công ty có lộ trình hợp pháp rõ ràng tại thị trường Mỹ thì mới chính thức đầu tư.

Một hiện tượng thú vị khác là: hầu hết các dự án trong thị trường dự đoán vẫn chưa phát hành đồng tiền, khiến sự lựa chọn của các nhà đầu tư trên thị trường thứ cấp tương đối hạn chế. Ngay cả Polymarket, một gã khổng lồ trong thị trường dự đoán, mục tiêu đầu tư trực tiếp nhất của nó cũng chỉ là giao thức UMA cung cấp dịch vụ oracle cho nó.

Trong bối cảnh như vậy,律动 BlockBeats đã chọn ra sáu dự án trong lĩnh vực thị trường dự đoán. Từ Flipr, nơi tạo ra một trăm lần trong hai tháng, đến UMA và Azuro, những nền tảng cung cấp cơ sở hạ tầng phục vụ toàn ngành, cho đến các giao thức mới nổi thực hiện quyết định giao dịch hoàn toàn tự động thông qua thuật toán AI, những dự án này không chỉ có đặc điểm kỹ thuật riêng mà còn thể hiện những con đường phát triển khác biệt trong mô hình kinh doanh và trải nghiệm người dùng. Cần lưu ý rằng nội dung trong bài viết này chỉ là phân tích ngành và thông tin tổng hợp, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

Flipr：Thị trường dự đoán xã hội trăm lần trong hai tháng

Flipr được định vị là 'tầng xã hội của thị trường dự đoán', sự đổi mới cốt lõi của nó là tích hợp giao dịch thị trường dự đoán vào nền tảng X(Twitter), cho phép người dùng thực hiện cược mà không cần rời khỏi dòng thời gian xã hội của mình.

Người dùng chỉ cần đánh dấu @fliprbot trong tweet và chỉ ra hướng đi và số tiền, robot có thể phân tích lệnh và thực hiện giao dịch ngay lập tức, đơn hàng sau khi thực hiện sẽ tự động được công bố dưới dạng tweet tham chiếu, cá cược trên Polymarket và Kalshi, người khác cũng có thể sao chép, cá cược ngược hoặc chia sẻ bằng một cú nhấp chuột. Thiết kế này đã biến thị trường dự đoán truyền thống từ giao diện trang web cô lập thành trải nghiệm xã hội lan truyền, mỗi giao dịch tự nhiên trở thành nội dung có thể chia sẻ, từ đó giảm mạnh chi phí thu hút người dùng. Ngoài ra, Flipr cũng đã giới thiệu các tính năng như đòn bẩy lên tới 5 lần, cắt lỗ và chốt lời cùng các loại lệnh nâng cao.

Về đội ngũ và tình hình tài trợ, tính đến tháng 8 năm 2025, danh tính các thành viên trong nhóm dự án vẫn chưa được công bố, vẫn hoạt động trong tình trạng ẩn danh, cho đến nay cũng chưa thông báo bất kỳ vòng tài trợ cổ phần nào hoặc nhà đầu tư mạo hiểm.

Về dữ liệu kinh tế của đồng tiền, theo CoinGecko, tính đến ngày 1 tháng 9 năm 2025, giá $FLIPR hiện tại là 0,009951 đô la, vốn hóa thị trường khoảng 6,96 triệu đô la. Đáng chú ý là đồng tiền này đã tăng từ chưa đến 2 triệu đô la lên đỉnh 21 triệu đô la trong hai tháng, cho thấy động lực thị trường mạnh mẽ. Tuy nhiên, đồng tiền này đã đạt mức cao kỷ lục 0,02804 đô la vào ngày 25 tháng 8, hiện tại giá đã giảm 64,5% so với mức đỉnh, cho thấy sự điều chỉnh đáng kể từ mức cao.

UMA：Vị vua của cơ sở hạ tầng thị trường dự đoán

Vị trí của UMA trong thị trường dự đoán không cần phải bàn cãi, các giao thức nổi tiếng như Polymarket, Across đều sử dụng UMA làm giải pháp giải quyết tranh chấp.

UMA (Universal Market Access) được định vị là giao thức 'oracle lạc quan', sự đổi mới cốt lõi của nó là xây dựng kiến trúc hai lớp giữa Optimistic Oracle và cơ chế xác thực dữ liệu (DVM). Theo tài liệu chính thức của UMA, giao thức này sử dụng cơ chế 'giả định đúng, sau đó tranh chấp xác thực', bất kỳ ai cũng có thể tuyên bố một sự thật bên ngoài trên chuỗi và đặt cọc ký quỹ, nếu không có ai nghi ngờ trong khoảng thời gian hoạt động đã định, nó sẽ được coi là đúng. Thiết kế này cho phép hầu hết các trường hợp không cần bỏ phiếu để đưa ra kết quả, tốc độ đạt đến cấp độ giây và chi phí trên chuỗi rất thấp, đồng thời thông qua việc các chủ sở hữu token UMA bỏ phiếu ngoài chuỗi trong 48-96 giờ để giải quyết tranh chấp.

Về mặt tài trợ, theo thống kê của RootData, kể từ khi UMA được khởi động vào năm 2018, đã huy động tổng cộng 6,6 triệu đô la, chủ yếu tập trung vào giai đoạn đầu. Vòng hạt giống 4 triệu đô la vào tháng 12 năm 2018 do Placeholder dẫn dắt, với sự tham gia của các tổ chức nổi tiếng như Coinbase Ventures, Dragonfly, Blockchain Capital, Bain Capital Ventures. Đáng chú ý là vào tháng 7 năm 2021, dự án đã hoàn thành vòng tài trợ 2,6 triệu đô la thông qua cấu trúc Token Range sáng tạo để cung cấp giải pháp cải thiện thanh khoản không gây áp lực cho kho bạc DAO, với sự tham gia của các tổ chức chuyên nghiệp như Amber Group, Wintermute, BitDAO. So với các dự án DeFi mới nổi huy động hàng chục triệu đô la, quy mô tài trợ của UMA tương đối bảo thủ, phản ánh sự chú trọng của đội ngũ vào sự tăng trưởng dựa trên sản phẩm hơn là mở rộng dựa trên vốn.

UMA áp dụng cơ chế staking để đảm bảo an ninh mạng, theo tài liệu chính thức, những người stake sẽ khóa UMA trong hợp đồng DVM 2.0 để bỏ phiếu cho các tranh chấp oracle, có thể nhận được khoảng 30% tỷ lệ lợi nhuận hàng năm mục tiêu và phân phối lại các khoản tiền bị tịch thu từ những người bỏ phiếu sai. UMA đã kích hoạt hợp đồng 'Quản lý Oracle lạc quan V2' đối với Polymarket vào ngày 12 tháng 8, hạn chế các đề xuất giải quyết thị trường chỉ cho thành viên trong danh sách trắng.

Khi Binance thêm cặp giao dịch UMA vào ngày 26 tháng 8, thị trường dự đoán thanh khoản sẽ tăng thêm, nhưng hiệu suất trung và dài hạn vẫn phụ thuộc vào khả năng ngăn ngừa rủi ro bị các chủ sở hữu token nắm giữ trong khi vẫn giữ được ý tưởng phi tập trung.

Tính đến ngày 1 tháng 9 năm 2025, giá $UMA là 1,38 đô la, vốn hóa thị trường khoảng 123,8 triệu đô la, tăng 8,9% trong 14 ngày, tăng 13,8% trong 30 ngày, cho thấy hiệu suất tích cực trong ngắn hạn. Đồng tiền này đã đạt mức cao kỷ lục 41,56 đô la vào ngày 4 tháng 2 năm 2021, hiện tại giá đã giảm 96,7% so với mức đỉnh, nhưng gần đây có xu hướng ổn định.

Augur：Người tiên phong trong thị trường dự đoán phi tập trung

Augur là giao thức thị trường dự đoán phi tập trung mã nguồn mở đầu tiên trên Ethereum, có thể nói là người tiên phong trong thị trường dự đoán phi tập trung.

Vitalik Buterin đã đề cập đến Augur trong một bài viết về thị trường dự đoán vào tháng 11 năm ngoái: 'Ngay từ năm 2015, tôi đã trở thành một người dùng và người ủng hộ tích cực của Augur (tên của tôi xuất hiện trong bài viết trên Wikipedia). Trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2020, tôi đã kiếm được 58.000 đô la thông qua việc cược.'

Giao thức Augur thông qua các chủ sở hữu token REP báo cáo kết quả sự kiện thế giới thực theo hình thức crowdsourcing, báo cáo không chính xác sẽ phải đối mặt với rủi ro bị tịch thu token, trong khi những người báo cáo đồng thuận sẽ nhận được phần chia phí giao dịch của nền tảng. Đặc biệt hơn, Augur đã thiết kế cơ chế 'ngăn chặn sự thất bại đồng thuận phân nhánh', khi tranh chấp không thể giải quyết, các chủ sở hữu REP có thể chuyển sang một vũ trụ song song mới, điều này khiến chi phí kinh tế để tấn công oracle trở nên cực kỳ cao. Có thể coi đây là một giải pháp thay thế khác cho UMA.

Về đội ngũ, Augur được thành lập bởi ba người sáng lập có nền tảng kỹ thuật và tài chính sâu sắc. Theo báo cáo của Forbes, đồng sáng lập Joey Krug hiện là Giám đốc đầu tư đồng thời của Pantera Capital, đã sớm quan tâm đến thị trường dự đoán khi phát triển bảng phân tích cuộc đua ngựa, cuối cùng thiết kế cơ chế lý thuyết trò chơi của Augur và dẫn dắt ICO đầu tiên trong lịch sử Ethereum. Hai người sáng lập khác, Jeremy Gardner và Jack Peterson cũng hoạt động tích cực trong hệ sinh thái blockchain, đội ngũ tư vấn của dự án bao gồm các nhân vật nổi bật trong ngành như Vitalik Buterin, người sáng lập Ethereum và Ron Bernstein, người sáng lập Intrade.

Trong lịch sử tài trợ, dự án đã thực hiện ICO từ tháng 8 đến tháng 10 năm 2015, bán 8,8 triệu đồng REP với giá 0,602 đô la mỗi đồng, tổng cộng huy động khoảng 5,3 triệu đô la, các nhà đầu tư chính bao gồm Pantera Capital, Multicoin Capital, 1confirmation và các tổ chức nổi tiếng khác.

Về phản hồi từ thị trường, $Augur đang trải qua một đợt phục hồi do cộng đồng dẫn dắt. Đang thúc đẩy chương trình khuyến khích thanh khoản và các hướng nghiên cứu mới, đối mặt với thách thức về thanh khoản, so với các nền tảng thị trường dự đoán ban đầu, hiệu suất kém hơn. Tính đến ngày 1 tháng 9 năm 2025, giá REP là 1,05 đô la, tổng cung khoảng 8,06 triệu đồng, đã được phát hành hoàn toàn, vốn hóa thị trường đạt 8,5 triệu đô la. Tăng 30 ngày là 41,2%, tăng 178% trong một năm.

Azuro：Nhóm có nguồn gốc từ thị trường cá cược truyền thống

Azuro được định vị là cơ sở hạ tầng nhãn trắng mở, cho phép bất kỳ ai khởi động ứng dụng dự đoán thể thao và sự kiện trên chuỗi trong vài phút. Theo tài liệu kỹ thuật chính thức, giao thức này đã xây dựng toàn bộ công nghệ thị trường dự đoán thông qua ba mô-đun có thể cắm và sử dụng: bể thanh khoản đơn thể (cho phép ứng dụng kết nối với bể quỹ chung và trả phí, LP kiếm lợi nhuận biến động và chia sẻ lợi nhuận và thua lỗ của nhà cái), tầng nhà cung cấp dữ liệu / oracle (các nhà cung cấp dữ liệu đã được phê duyệt tạo ra các thị trường 'điều kiện' và thiết lập vốn tăng cường ban đầu và ký quỹ) và móc trước (các thành phần React sẵn có, cho phép các nhà cái thể thao hoặc trò chơi dự đoán thương hiệu khởi động mà không cần backend). Thiết kế này đã biến Azuro thành 'Shopify của ngành cá cược thể thao', ứng dụng phía trước giữ giao diện UI/UX riêng và trả cho giao thức phần chia lợi nhuận cược, đồng thời tránh được yêu cầu về giấy phép và bể quỹ.

Ưu điểm kỹ thuật của giao thức này nằm ở hệ thống LiquidityTree vAMM (market maker tự động ảo) và kiến trúc LP đơn thể chia sẻ, hệ thống này xử lý việc thiết lập tỷ lệ cược, quản lý thanh khoản, dữ liệu oracle và quy trình thanh toán, giúp cho phía trước không cần xây dựng động cơ giao dịch riêng. Theo thống kê trên trang web chính thức, tính đến tháng 8 năm 2025, Azuro đã hỗ trợ hơn 30 ứng dụng theo thời gian thực, tổng giá trị cược vượt quá 530 triệu đô la, khoảng 31.000 ví độc nhất tham gia, so với cá cược thể thao truyền thống, thanh khoản không cần giấy phép và thanh toán trên chuỗi minh bạch của nó cung cấp cho các nhà phát triển phía trước tỷ lệ cược cố định cạnh tranh trong khi giảm đáng kể rào cản gia nhập. Giao thức này hiện hoạt động trên bốn chuỗi: Polygon, Base, Chiliz và Gnosis, trong đó Polygon chiếm ưu thế, cho thấy Azuro đã nhận được sự chú ý tích cực và vị trí chiến lược trong hệ sinh thái Polygon.

Về đội ngũ, Azuro được dẫn dắt bởi một nhóm người sáng lập có nền tảng sâu sắc trong ngành cá cược truyền thống. Người sáng lập và CEO Paruyr Shahbazyan từng là người sáng lập Bookmaker Ratings, có hơn 10 năm kinh nghiệm trong ngành iGaming. Lịch sử tài trợ cho thấy Azuro đã huy động được 11 triệu đô la qua ba vòng tài trợ, danh sách các nhà đầu tư bao gồm Gnosis, Flow Ventures, Arrington XRP, AllianceDAO, Delphi Digital, Fenbushi và các tổ chức nổi tiếng khác.

Tính đến ngày 1 tháng 9 năm 2025, $AZUR tổng cung 1 tỷ đồng, lưu thông 222,95 triệu đồng (22%), giá 0,007894 đô la, vốn hóa thị trường khoảng 1,81 triệu đô la. Đồng tiền này đã đạt mức cao kỷ lục 0,2396 đô la vào ngày 20 tháng 7 năm 2024, hiện tại giá đã giảm 96,6% so với mức đỉnh, nhưng gần đây cho thấy sức bật mạnh mẽ, tăng 41,5% trong 24 giờ, tăng 41,8% trong 7 ngày.

PNP Exchange：DEX dự đoán không cần giấy phép trên Solana

PNP Exchange được định vị là thị trường dự đoán DEX không cần giấy phép trên chuỗi Solana, sự đổi mới cốt lõi của nó là bất kỳ người dùng nào cũng có thể tạo ra thị trường có thể / không thể về 'bất kỳ chủ đề nào có thể tưởng tượng'. Theo trang web của dự án, nền tảng này sử dụng cơ chế giá cả đường cong tự động hóa để thực hiện thanh toán trên chuỗi ngay lập tức. Đáng chú ý rằng, PNP đã tích hợp hệ thống oracle LLM, tự động giải quyết kết quả thị trường thông qua sự đồng thuận của Perplexity và Grok cộng với nguồn dữ liệu trên chuỗi, đã thành công trong việc hoàn tất thanh toán của thị trường token đầu tiên mà không cần can thiệp của con người.

Mô-đun 'Coin MCP' mà giao thức này mới phát hành gần đây cho thấy tốc độ lặp kỹ thuật của nó, người dùng có thể tạo ra thị trường dự đoán với thời gian thanh toán 1 giờ cho bất kỳ đồng tiền nào về giá, thanh khoản hoặc vốn hóa thị trường. Theo thông báo trên mạng xã hội của người sáng lập vào ngày 28 tháng 8, SDK sắp phát hành sẽ cho phép các đại lý AI lập trình tạo và giao dịch thị trường, trong khi chi phí Gas sẽ giảm 90% trong 2-3 ngày tới. Định vị 'thị trường dự đoán kiểu Pump.fun' này, thông qua việc loại bỏ rào cản lên đồng, đã phân biệt nó với các nền tảng truyền thống như Kalshi và Polymarket, khiến nó trở thành một nơi giao dịch dự đoán meme do người dùng tạo nội dung.

Đồng tiền $PNP áp dụng thiết kế hoàn toàn lưu thông, tổng cung khoảng 965 triệu đồng. Theo dữ liệu từ Birdeye, tính đến ngày 1 tháng 9 năm 2025, giá đồng tiền này là 0,001665 đô la, vốn hóa thị trường khoảng 1,6 triệu đô la. Tăng 30 ngày là 148,8%, khối lượng giao dịch trong 24 giờ đạt 176.000 đô la, toàn bộ được thực hiện trên Meteora DEX.

Hedgemony：Thuật toán giao dịch tự động dựa trên AI

Hedgemony được định vị là 'thuật toán giao dịch tự động hoàn toàn', chuyên về dự đoán giao dịch theo thời gian thực về tin tức toàn cầu và tâm lý chính trị. Theo thông tin từ DexScreener, thuật toán này thu thập khoảng 2500 nguồn tin tức và thông tin chính trị theo thời gian thực mỗi giây, bao gồm tweet từ tài khoản X của Trump, Bloomberg, Reuters và các kênh truyền thông quốc gia.

Hedgemony phát hiện thiên kiến hướng trong tiêu đề tin tức vĩ mô toàn cầu bằng mô hình ngôn ngữ Transformer độ trễ mili giây, thực hiện giao dịch hợp đồng tương lai có đòn bẩy cao trong khoảng thời gian tối đa 60 giây trước khi thông tin được công khai.

Sự đổi mới của giao thức này cũng thể hiện trong thiết kế 'tầng thực thi hướng ý định', theo giới thiệu chính thức, Hedgemony cung cấp cho người dùng một đại lý AI có khả năng lắp ráp các lộ trình trao đổi, kế hoạch trung bình chi phí đô la, ủy thác lợi nhuận và chiến lược danh mục đầu tư dựa trên câu chuyện thông qua đầu vào gợi ý. Hệ thống này hiện đang hoạt động phiên bản MVP trên Arbitrum, dự kiến mở rộng sang các mạng Base, HyperEVM và Monad.

Về tình hình tài trợ, Hedgemony đã hoàn thành vòng tài trợ kéo dài hạt giống, tự báo cáo định giá khoảng 1 tỷ đô la, nhưng số tiền cụ thể chưa được công bố. Cần lưu ý rằng tuyên bố định giá này chưa được báo chí độc lập hoặc tiết lộ quyền lợi blockchain xác nhận, nhà đầu tư nên giữ thái độ thận trọng với các dữ liệu định giá như vậy, đặc biệt là khi xem xét rằng dự án vẫn đang ở giai đoạn phát triển sớm.

Về dữ liệu kinh tế của đồng tiền, tổng cung và lưu thông của đồng tiền $HEDGEMONY đều là 1 tỷ đồng, áp dụng thiết kế hoàn toàn lưu thông. Tính đến ngày 1 tháng 9 năm 2025, giá đồng tiền này là 0,005306 đô la, vốn hóa thị trường 5,3 triệu đô la, định giá hoàn toàn pha loãng bằng vốn hóa thị trường. Tăng 7 ngày là 64%, cho thấy hiệu suất tích cực trong ngắn hạn.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy có 557 địa chỉ nắm giữ token, tổng thanh khoản của bể thanh khoản là 371.000 đô la, trong 24 giờ có 251 giao dịch, 78 địa chỉ giao dịch độc lập tham gia. Đáng chú ý là 10 địa chỉ nắm giữ lớn nhất chiếm đến 66,57%, trong đó địa chỉ nắm giữ lớn nhất chiếm khoảng 50%, cho thấy rủi ro tập trung cao. Dự án vẫn đang ở giai đoạn áp dụng đầu tư đầu cơ rất sớm, có đặc điểm rủi ro lợi nhuận cực kỳ cao.