JPMorgan cho biết chi phí sản xuất ước tính của Bitcoin — thường được coi là một mức giá mềm — đã giảm xuống khoảng $77,000 từ $90,000 vào đầu năm do sự giảm sút trong hashrate mạng và độ khó khai thác. Sự giảm này được thúc đẩy bởi những thợ đào chi phí cao không có lãi phải ngừng hoạt động và những cơn bão mùa đông nghiêm trọng ở một số khu vực của Hoa Kỳ đã gây gián đoạn hoạt động khai thác.
Các nhà phân tích dự đoán xu hướng này sẽ đảo ngược khi hashrate đã bắt đầu phục hồi, điều này có thể đẩy độ khó khai thác và chi phí sản xuất cao hơn trong lần điều chỉnh tiếp theo. Họ lưu ý rằng những sự giảm khó gần đây tương tự như các giai đoạn thợ đào từ bỏ trong quá khứ, nơi những thợ đào chi phí cao rời bỏ và bán tài sản để trang trải chi phí, nhưng tin rằng sự rửa trôi này hiện đang ổn định.
Nhìn về phía trước, JPMorgan vẫn lạc quan về các thị trường tiền điện tử vào năm 2026, dự đoán dòng vốn vào mạnh mẽ hơn từ các tổ chức được hỗ trợ bởi quy định rõ ràng hơn. Ngân hàng cũng nhấn mạnh một mục tiêu giá Bitcoin dài hạn là $266,000 dựa trên những so sánh điều chỉnh theo độ biến động với vàng khi cảm giác thị trường cải thiện.