Securitize đang thử nghiệm một loại stablecoin tài sản thực (RWA) mới, được hỗ trợ bởi các tài sản tín dụng tư nhân đã được mã hóa, đánh dấu một bước tiến đáng chú ý trong việc đưa các tài sản được quản lý, tạo ra lợi suất lên nền tảng blockchain. Sáng kiến này diễn ra thông qua sự hợp tác với STBL, Hamilton Lane và OKX Ventures, nhằm phát hành stablecoin mới trên mạng lưới X Layer của OKX. Cấu trúc này liên kết đơn vị ổn định với khả năng tiếp xúc đã được mã hóa với Quỹ Cơ hội Tín dụng Cao cấp của Hamilton Lane thông qua một thỏa thuận feeder, trong khi tách biệt lợi suất được tạo ra bởi các tài sản cơ sở khỏi stablecoin. Cách tiếp cận này được thiết kế để giải quyết sự lo ngại về quy định xung quanh lợi suất thụ động trong khi cho phép thanh toán lập trình trong một khuôn khổ quy định trên chuỗi.

Sự hợp tác này mang đến ba trụ cột: nền tảng token hóa của Securitize, hạ tầng stablecoin của STBL và chuyên môn tín dụng tư nhân của Hamilton Lane, với sự hỗ trợ tài chính và đầu vào chiến lược từ OKX Ventures. Dự án hình dung một hệ sinh thái rộng lớn hơn nơi các thị trường tư nhân tổ chức có thể được truy cập và quản lý trên chuỗi, tận dụng tính thanh khoản và khả năng thanh toán ngày càng phổ biến trong các môi trường Layer-2. Trong một bài viết trên X vào thứ Năm, Securitize đã mô tả sản phẩm này như một stablecoin đặc thù của hệ sinh thái sẽ được phát hành trên X Layer và được đảm bảo bằng việc tiếp xúc token hóa với Quỹ Cơ hội Tín dụng Cao cấp, được sắp xếp thông qua một cấu trúc tiếp liệu do Securitize quản lý.

Kiến trúc được thiết kế để giữ cho token ổn định tách biệt khỏi lợi suất mà nó đại diện. Một mô hình token kép là trung tâm của thiết kế: một token duy trì sự ổn định giá, trong khi một cơ chế riêng biệt tích lũy lợi suất từ các tài sản cơ bản. Việc tách biệt này nhằm phản ứng với các cuộc thảo luận quy định ở Hoa Kỳ đã tập trung vào các stablecoin phân phối lợi tức thụ động cho người nắm giữ. Bằng cách chỉ định việc tạo ra lợi suất cho lớp tài sản đảm bảo, khung này nhằm bảo tồn chức năng ổn định của token tự thân trong khi vẫn cho phép truy cập on-chain vào lợi suất tín dụng tư nhân. Trong một bài viết vào ngày 14 tháng 1, STBL nhấn mạnh rằng cách tiếp cận này phù hợp với các kỳ vọng quy định đang phát triển về việc phân biệt các công cụ thanh toán ổn định với các sản phẩm đầu tư.

“Sáng kiến này mang lại tính thanh khoản sâu, thanh toán lập trình và quản lý lợi suất tuân thủ cho hệ sinh thái X Layer, đặt ra một tiêu chuẩn mới cho cách thức dòng vốn chảy trên chuỗi.”

Sự nhấn mạnh của dự án về tính thanh khoản của tài sản thế giới thực phản ánh một xu hướng rộng hơn trong đó tài chính on-chain tìm kiếm sự tham gia lớn hơn từ các tổ chức. Kiến trúc lợi suất của STBL được mô tả như một nỗ lực có chủ đích để né tránh một số lo ngại quy định bằng cách đảm bảo rằng stablecoin không được phân loại là một công cụ sinh lợi. Cấu trúc đề xuất rằng lợi nhuận tích lũy ở lớp tài sản đảm bảo thay vì được trả trực tiếp cho các nhà đầu tư stablecoin, một lựa chọn thiết kế mà các nhà tham gia thị trường hy vọng sẽ giảm bớt ma sát tuân thủ khi các thị trường tài sản kỹ thuật số trưởng thành. Các tuyên bố của STBL nhấn mạnh ý định phù hợp với kỳ vọng của các nhà quản lý rằng tách biệt công cụ được sử dụng cho thanh toán khỏi các hoạt động đầu tư hoặc sinh lợi bên dưới.

Giải thích lý do, Securitize lưu ý rằng việc token hóa tín dụng tư nhân, khi kết hợp với thanh toán lập trình, có thể mở khóa một mức độ hiệu quả on-chain trước đây không có sẵn cho các thị trường truyền thống. Sự sắp xếp tiếp liệu liên kết với Quỹ Cơ hội Tín dụng Cao cấp của Hamilton Lane nhằm cung cấp một mức độ tiếp xúc mạnh mẽ, đa dạng với các tài sản tín dụng tư nhân, trong khi lớp bọc on-chain cho phép thanh toán lập trình và có thể cung cấp tính thanh khoản rộng hơn trong hệ sinh thái X Layer. Các giám đốc điều hành đã trích dẫn rằng sự sắp xếp này tận dụng sức mạnh của token hóa và các cấu trúc quản trị tổ chức để đưa các thị trường tư nhân vào thế giới on-chain.

Sự hợp tác này cũng được đặt trong một cuộc đối thoại quy định rộng hơn xung quanh stablecoin. Bằng cách tạo ra một động lực kinh tế kép—một cho đơn vị ổn định và một cho lợi suất—các bên tham gia nhằm cung cấp một khung có thể dễ tiếp cận hơn cho các nhà hoạch định chính sách lo ngại về các cơ chế sinh lợi thụ động. Cách tiếp cận phản ánh một xu hướng ngày càng tăng trong ngành nhằm thiết kế các nguyên tắc tài chính bảo tồn độ tin cậy và dự đoán của stablecoin trong khi vẫn cho phép truy cập on-chain vào các chiến lược sinh lợi tinh vi.

Cointelegraph đã liên hệ với OKX Ventures và STBL để bình luận về kiến trúc của token và kỳ vọng lợi suất. Các bài viết công khai từ Securitize và STBL trên X cung cấp các góc nhìn công khai chính để hiểu cách cấu trúc tiếp liệu tương tác với các tài sản tín dụng tư nhân của Hamilton Lane và cách quy trình thanh toán on-chain dự kiến hoạt động trong mạng lưới X Layer. Bối cảnh rộng lớn hơn bao gồm các cuộc thảo luận chính sách đang diễn ra xung quanh cấu trúc thị trường Mỹ và quy định của stablecoin, bao gồm các mối quan tâm về lợi suất thụ động trên các khoản nắm giữ stablecoin.

Các báo cáo liên quan đã nhấn mạnh những tranh luận đang diễn ra về việc token hóa, thanh toán on-chain và các cách tiếp cận quy định đối với stablecoin, nhấn mạnh rằng ngành vẫn đang điều hướng một bối cảnh quy định phức tạp. Sự nhấn mạnh của khung mới về việc tách biệt giá trị ổn định khỏi lợi suất là một phản ứng trực tiếp đối với những thảo luận này, định vị sản phẩm như một trường hợp thử nghiệm về cách token hóa được quy định có thể đồng tồn tại với hệ sinh thái on-chain.

Thiết kế đang phát triển cũng phù hợp với các nỗ lực rộng lớn hơn để token hóa RWAs và tích hợp chúng vào các hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số được quy định. Nền tảng của Securitize, đã ghi nhận sự tăng trưởng to lớn trong các tài sản token hóa và mối quan hệ lâu dài với các đối tác lớn trong tài chính truyền thống, cung cấp một cơ sở đáng tin cậy cho một sáng kiến như vậy. Sự thành công của dự án sẽ phụ thuộc vào việc cấu trúc tiếp liệu chuyển đổi việc tiếp xúc tín dụng tư nhân thành tính thanh khoản on-chain đáng tin cậy như thế nào, mô hình token kép chịu đựng sự giám sát quy định ra sao, và cách thức mạng lưới X Layer tiếp nhận việc thanh toán lập trình tuân thủ có thể mở rộng.

Khi hệ sinh thái phát triển, các quan sát viên sẽ theo dõi cách thức phát triển quản trị và các chỉ số sản phẩm, bao gồm kỳ vọng lợi suất, độ sâu thanh khoản và khả năng duy trì giá trị đơn vị ổn định giữa nhu cầu biến động cho việc tiếp xúc với tín dụng tư nhân. Sự hợp tác này báo hiệu một giai đoạn trưởng thành trong tài chính on-chain, nơi các đối tác tổ chức ngày càng sẵn sàng khám phá các cơ chế quy định có thể cung cấp cả độ ổn định và lợi suất thông qua các cấu trúc token hóa, on-chain.

Nguồn: Tuyên bố của OKX Ventures và STBL qua các bài viết trên X; bài viết chính thức của Securitize trên X; chiến lược tiếp xúc của Hamilton Lane qua cùng các kênh; các cuộc thảo luận quy định xung quanh cấu trúc thị trường Mỹ và stablecoin.

Video và tài liệu liên quan đến dự án có sẵn qua các kênh được tham chiếu trong các thông báo, bao gồm một video YouTube được liên kết trong nội dung gốc. Để xem các chi tiết và bối cảnh mới nhất, người đọc có thể theo dõi các bài viết chính trên X từ Securitize và STBL cùng với các tài liệu đi kèm từ Hamilton Lane và OKX Ventures.

Bối cảnh thị trường

Bối cảnh thị trường: Việc ra mắt diễn ra khi việc token hóa tài sản thế giới thực thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tổ chức, ngay cả khi các nhà quản lý xem xét kỹ lưỡng các stablecoin phân phối lợi suất thụ động. Bằng cách kết hợp token hóa được quy định, thanh toán lập trình và thiết kế token kép, dự án này cố gắng cân bằng hiệu quả on-chain với các kỳ vọng tuân thủ nghiêm ngặt. Sáng kiến này cũng nhấn mạnh sự quan tâm ngày càng tăng đối với các hệ sinh thái Layer-2 như X Layer như những nơi cung cấp tính thanh khoản và thanh toán on-chain cấp tổ chức có thể kết nối tài chính truyền thống và thị trường tài sản kỹ thuật số.

Tại sao điều này quan trọng

Sự hợp tác này đại diện cho một bước tiến đáng chú ý trong việc tích hợp tài sản thế giới thực vào tài chính on-chain. Bằng cách liên kết một việc tiếp xúc tín dụng tư nhân được token hóa với một cấu trúc stablecoin, dự án này kiểm tra xem RWAs có thể cung cấp giá trị ổn định trên chuỗi trong khi vẫn duy trì khả năng sinh lợi từ các loại tài sản truyền thống hay không. Nếu thành công, mô hình này có thể mở khóa các kênh thanh khoản mới cho tín dụng tư nhân, có khả năng mở rộng cơ sở nhà đầu tư cho các quỹ chuyên biệt và cho phép các công cụ quản lý rủi ro on-chain linh hoạt hơn cho các tổ chức.

Đối với các nhà xây dựng và nhà đầu tư, cách tiếp cận token kép cung cấp một bản thiết kế cho việc thiết kế các stablecoin tách biệt thanh toán khỏi hiệu suất đầu tư. Các nhà quản lý đã thể hiện sự giám sát cao hơn đối với các stablecoin sinh lợi, và kiến trúc này cố gắng giải quyết những lo ngại đó bằng cách đảm bảo rằng đơn vị ổn định duy trì sự ổn định giá độc lập với lợi suất được tạo ra từ các tài sản cơ bản. Dự án nhấn mạnh cách thức mà token hóa, quản trị và kỹ thuật thanh toán có thể hội tụ để tạo ra các công cụ on-chain hấp dẫn đối với cả các đối tác tổ chức và các nhà tham gia thị trường tuân thủ.

Từ góc độ thị trường, sáng kiến này nhấn mạnh tầm quan trọng của tính thanh khoản và hạ tầng thanh toán trong việc cho phép RWAs hoạt động hiệu quả trên chuỗi. Nó cũng chỉ ra một sự thèm muốn rộng lớn hơn giữa các nhà tham gia thị trường đối với các khung quy định, minh bạch có thể tiếp nhận các loại tài sản phức tạp trong khi cung cấp những lợi thế hoạt động của công nghệ blockchain. Sự thành công của cách tiếp cận này sẽ ảnh hưởng đến cách các nhà quản lý tài sản khác, người giữ tài sản và sàn giao dịch tiếp cận RWAs và việc đại diện của chúng như các công cụ on-chain.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

• Thời gian và cột mốc cho việc phát hành stablecoin trên X Layer, bao gồm bất kỳ cột mốc cấu trúc tiếp liệu nào và thay đổi quản trị.

• Cập nhật quy định hoặc hướng dẫn chính thức làm rõ cách thức mô hình token kép sẽ được xử lý theo quy định của stablecoin và chứng khoán của Mỹ.

• Chi tiết về cơ chế lợi suất tại lớp tài sản đảm bảo, bao gồm bất kỳ tiêu chuẩn hiệu suất và kiểm soát rủi ro nào cho việc tiếp xúc Quỹ Cơ hội Tín dụng Cao cấp.

• Xác nhận tính thanh khoản. Độ sâu trên X Layer và bất kỳ tích hợp nào được liệt kê hoặc chéo chuỗi mở rộng quyền truy cập vào việc tiếp xúc với tín dụng tư nhân được token hóa.

• Các thông báo bổ sung từ Securitize, STBL, Hamilton Lane và OKX Ventures chi tiết lộ lộ trình sản phẩm và khả năng mở rộng sang các loại tài sản hoặc quỹ khác.

Nguồn & xác minh

• Các bài viết chính thức trên X từ Securitize mô tả stablecoin đặc thù của hệ sinh thái và cấu trúc tiếp liệu của nó.

• Các bài viết chính thức của STBL thảo luận về kiến trúc lợi suất và sự phù hợp quy định cho các stablecoin.

• Các tuyên bố và tài liệu của OKX Ventures liên quan đến khoản đầu tư và sự hợp tác chiến lược.

• Tài liệu của Hamilton Lane phác thảo tiếp xúc của Quỹ Cơ hội Tín dụng Cao cấp được sử dụng trong sự sắp xếp tiếp liệu.

• Thảo luận về các điều khoản trong dự luật cấu trúc thị trường Mỹ ảnh hưởng đến lợi suất thụ động trên stablecoin và các cuộc thảo luận quy định liên quan.

Bài viết này được xuất bản lần đầu tiên khi OKX Ventures đầu tư vào stablecoin RWA cùng với Securitize, Hamilton Lane trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy cho tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.