862,000 VIỆC LÀM BỊ XÓA, SỰ ĐIỀU CHỈNH GIẢM LỚN NHẤT KỂ TỪ CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH NĂM 2009.

Sự điều chỉnh chuẩn hàng năm của BLS cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ đã tạo ra ít việc làm hơn nhiều so với báo cáo ban đầu.

Tổng số việc làm tăng trưởng năm 2025 đã bị cắt giảm chỉ còn 181,000 việc làm cho toàn bộ năm.

Để so sánh:
2024 đã thêm 1,459,000 việc làm. Đó là một sự chậm lại mạnh mẽ hàng năm.

Trung bình, năm 2025 chỉ có khoảng 15,000 việc làm được thêm mỗi tháng sau các điều chỉnh, là một trong những năm yếu nhất cho việc tạo ra việc làm ngoài các giai đoạn suy thoái.

Sự điều chỉnh −862K này là sự điều chỉnh giảm lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2009.

Không chỉ vậy, tổng số nhân viên liên bang đã giảm xuống còn 2.68 triệu, mức thấp nhất trong 60 năm.

Dữ liệu từng tháng đã được điều chỉnh giảm hầu như trên tất cả các lĩnh vực. Một số tháng ban đầu cho thấy tăng trưởng việc làm đã được điều chỉnh gần như bằng không hoặc âm.

Vào một thời điểm, tổng số việc làm đã bị thổi phồng lên hơn 1 triệu việc làm so với các hồ sơ bảng lương thực tế.

Điều này cũng tiếp tục một mô hình:

• 2023 → điều chỉnh giảm
• 2024 → điều chỉnh giảm
• 2025 → điều chỉnh giảm nhiều hơn nữa

Vì vậy, trong ba năm liên tiếp, tăng trưởng việc làm đã bị đánh giá quá mức trong thời gian thực. Vâng, tháng Giêng đã cho thấy +130K việc làm và tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4.3%.

Nhưng sức mạnh của tháng duy nhất đó nằm trên một thị trường lao động yếu hơn nhiều trong năm 2025 so với dữ liệu tiêu đề đã gợi ý.

Bây giờ nếu xu hướng này tiếp tục, rủi ro suy thoái sẽ tăng lên nhiều hơn vì việc tạo ra việc làm là xương sống của chi tiêu tiêu dùng và tăng trưởng kinh tế.

Một thị trường lao động yếu hơn gia tăng áp lực lên Fed để hỗ trợ nền kinh tế thông qua việc cắt giảm lãi suất, bơm thanh khoản, hoặc thậm chí QE nếu các điều kiện xấu đi hơn nữa.

Vì vậy, trong khi thị trường tập trung vào báo cáo việc làm mạnh mẽ hôm nay, dữ liệu đã được điều chỉnh bên dưới đang chỉ ra một bối cảnh kinh tế mềm mại hơn nhiều trong tương lai.