Tôi thấy $XPL trên Hyperliquid bị người ta thao túng giá, thật sự là thấy choáng váng, dẫn đến thanh lý quy mô lớn. Nói thẳng ra vấn đề cốt lõi chính là thanh khoản quá thấp, đối với những nhà đầu tư lớn thì không có nhiều hạn chế trên sổ lệnh, họ chỉ đơn giản là sử dụng vốn lớn kết hợp với đòn bẩy cao, lập tức làm trống sổ lệnh.

Đợt thao tác này thật sự rất khủng khiếp, nhưng lại khó định nghĩa là một sự kiện hack, vì về mặt kỹ thuật thì không có vấn đề gì, chỉ đơn thuần là sức mạnh tài chính áp đảo. Tôi nghĩ đây là thách thức lớn nhất mà các sàn giao dịch Perps đang phải đối mặt, làm thế nào để duy trì sự mở cửa trong khi vẫn kiểm soát rủi ro, thật sự là một nghệ thuật.

Thực ra các sàn giao dịch tập trung trước đây cũng đã gặp phải vấn đề tương tự, nhưng họ có một chiêu bài tối thượng đó là trực tiếp không cho bạn rút tiền, chiêu này trong môi trường phi tập trung thì không thể sử dụng được. Vì vậy, mặc dù phi tập trung thì tốt, nhưng loại kiểm soát rủi ro này thật sự là một bài toán lớn, cần phải có thiết kế cơ chế thông minh hơn.

Nhìn vào sự việc lần này của $XPL, tôi nghĩ rằng trong tương lai các nền tảng kiểu này cần phải nỗ lực nhiều hơn trong việc quản lý thanh khoản và giám sát hành vi của nhà đầu tư lớn, nếu không tình trạng bị cắt lỗ như vậy chắc chắn sẽ còn xảy ra.