Ai nói gì đi nữa - tình hình với số dư của FRS Hoa Kỳ từ ngày 12 tháng 12 rõ ràng đã thay đổi.
Sự thay đổi bắt đầu từ tháng 12. Và vào cuối tháng, hệ thống đã chứng kiến sự gia tăng nhanh chóng của số dư lên mức của tháng 8, chỉ trong một tháng đã bù đắp cho sự giảm sút trong bốn tháng. Sau đó, vào đầu tháng 1, số dư đã giảm, nhưng sau đó lại tăng lên đã bốn báo cáo tuần liên tiếp. Trong tuần này, báo cáo đã ghi nhận sự gia tăng số dư lên 18,341 tỷ $. Trên biểu đồ tổng thể số dư từ năm 2003, sự gia tăng này từ tháng 12 vẫn chỉ là một đợt tăng nhẹ. Nhưng điều quan trọng - xu hướng đã được xác định.
Số dư bây giờ rõ ràng bắt đầu cho thấy sự tăng trưởng bền vững. Và điều này - trong bối cảnh mà, chúng ta nhắc lại, nới lỏng định lượng (QE) thậm chí còn chưa bắt đầu có hiệu lực. Hiện tại đang có - nới lỏng định lượng ẩn. Nơi mà để mở rộng số dư, việc mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn được thực hiện.
FRS không chỉ cuối cùng đã ngừng rút thanh khoản ra khỏi hệ thống (điều này tự nó là một lợi ích cho các tài sản rủi ro trong dài hạn), mà còn dần dần đưa nó trở lại. Chúng ta sẽ không thấy kết quả của điều này hôm nay và cũng không thấy ngày mai. Nhưng, với xác suất cao, chúng ta sẽ thấy trong khuôn khổ năm 2026.