Hôm nay, thông tin về (hướng dẫn phát hành RWA tài sản trong nước ra nước ngoài) do Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc phát hành đã gây bão mạng, có thể trong mắt nhiều người chỉ là một lần chặn đứng tuân thủ thông thường. Nhưng nếu ghép mảnh ghép chính sách của những năm qua lại, bạn sẽ nhận ra rằng, đây thực sự là một “cánh cửa tối” mà Trung Quốc đã mở ra — một cánh cửa dẫn đến tài chính Web3 toàn cầu, nhưng lại nghiêm ngặt khóa rủi ro bên ngoài.

Một, Nếu trong nước không cho phép chạm vào “coin”, tại sao còn thúc đẩy RWA?

Thái độ của Trung Quốc đối với tiền ảo vẫn không thay đổi: nghiêm cấm trong nước. Nhưng điểm thông minh của hướng dẫn này là nó thiết lập một cấu trúc “nội thắt ngoại mở”.

Trong quá khứ, chúng ta lo lắng về việc “coin ma” từ nước ngoài vào để thu hoạch tài sản trong nước; bây giờ, cơ quan quản lý đã đổi cách suy nghĩ: Khi thế giới Web3 toàn cầu đã tích lũy hàng ngàn tỷ đô la thanh khoản, thay vì để chúng quay vòng trong không gian ảo, không bằng biến tài sản thực tế trong nước Trung Quốc — những nhà máy điện xanh, đường cao tốc, khu công nghiệp — thành “token số (RWA)” để phát hành ra ngoài.

Về bản chất, đây là một cuộc “khám phá số hóa tài sản”. Chúng tôi không cho phép người dân mua coin, nhưng chúng tôi khuyến khích “tiền tây” từ nước ngoài mua quyền sở hữu tài sản của chúng tôi.

Hai, Một bước đi có vẻ bảo thủ, nhưng thực tế là một chiến lược táo bạo.

Bề ngoài, chế độ đăng ký rất nghiêm ngặt, quy định rất nhiều, nhưng đó chính là “sự tính toán sâu sắc” của cơ quan quản lý.

Vượt qua trật tự cũ bằng “cơ sở hạ tầng mới”: Tài chính xuyên biên giới truyền thống quá phụ thuộc vào SWIFT và ngân hàng quốc tế, không thể tránh khỏi rủi ro “đứt nguồn cung”. RWA đã cung cấp cho chúng ta một bộ kênh tài chính dựa trên blockchain, khó bị phong tỏa.

Việc “tự cứu” tài sản tồn tại: Nhiều tài sản cơ sở hạ tầng trong nước có tính thanh khoản kém, áp lực nợ địa phương lớn. Thông qua RWA, đưa những tài sản nặng này ra thị trường toàn cầu để đổi lấy tiền mặt thực, là một hình thức “giảm đòn bẩy” ở cấp độ cao.

Tranh giành quyền định giá số: Khi Mỹ đã bắt đầu token hóa trái phiếu chính phủ (như hành động của BlackRock), nếu Trung Quốc không tham gia, tương lai của thế giới tài chính số sẽ chỉ có tiếng nói của đô la. Hướng dẫn lần này chính là lá cờ “quy tắc đỏ” của Trung Quốc trong lĩnh vực tài sản số.

Ba, Dấu chấm hỏi cuối cùng: Tham vọng “chuỗi công khai” của đồng nhân dân tệ số?

Bạn có thể hỏi, bây giờ mọi người vẫn đang dùng stablecoin đô la để mua RWA, điều này có liên quan gì đến đồng nhân dân tệ số (e-CNY)?

Thực ra, RWA là “hàng hóa”, đồng nhân dân tệ số là “xe”. Bây giờ việc đăng ký, thẩm định tài sản, quản lý khóa riêng, tất cả đều đang làm sạch “hàng hóa”. Khi các cơ sở hạ tầng như cầu tiền tệ số xuyên biên giới (mBridge) trưởng thành, đồng nhân dân tệ số rất có thể sẽ phát triển thành một “chuỗi công khai nền tảng chính thức”.

Hãy tưởng tượng: Một ngày nào đó, một nhà đầu tư Nam Mỹ, cầm trong tay đồng nhân dân tệ số, trực tiếp mua RWA của một nhà máy năng lượng mặt trời Trung Quốc trên một giao thức nền tảng mở. Toàn bộ quá trình không cần qua nhiều ngân hàng, thanh toán trong giây lát, và hoàn toàn chịu sự quản lý của Trung Quốc. Lúc này, đồng nhân dân tệ số không chỉ là tiền, mà nó đã trở thành đơn vị tiền tệ hợp pháp trong thế giới Web3.

Bốn, Cục diện tương lai: Một đế chế tài chính số “nội vuông ngoại tròn”.

Chúng ta đang tiến vào một kỷ nguyên Web3 mang đậm dấu ấn Trung Quốc:

Đối nội（vuông）： Vẫn giữ nguyên luật lệ như núi. Nghiêm cấm thao túng trong nước, bảo vệ túi tiền của người dân, phòng ngừa rủi ro tài chính hệ thống.

Đối ngoại（tròn）： Mượt mà và mở cửa. Lấy Hồng Kông làm “bệ phóng”, sử dụng công nghệ blockchain, chuyển giao tài sản và tín dụng của Trung Quốc đến từng ví tiền điện tử trên toàn cầu.

Nhưng đừng nghĩ rằng bước đi này của Đông Đại là để mở cửa cho tiền ảo, mà là để tận dụng nền tảng công nghệ của tài sản ảo, để tiếp sức cho nền kinh tế thực của Trung Quốc. Đây là một bước ngoặt từ “phòng thủ trước tác động của tiền ảo” sang “chủ động sử dụng công cụ số”.

Cánh “cửa sổ” này đã được mở ra, mặc dù đã lắp đặt lưới chống trộm chắc chắn nhất, nhưng ánh sáng bên ngoài thực sự đã chiếu vào, Trung Quốc sẽ hình thành một vị trí sinh thái tài chính độc đáo:

Cách ly kép: Sử dụng Hồng Kông làm “trường thử nghiệm áp lực”, xây dựng tường lửa kép về công nghệ và pháp lý. Quyền sở hữu tài sản ở trong nước, giao dịch trên chuỗi, chia cổ tức qua kênh tuân thủ.

Quyền sở hữu công nghệ: Từ bỏ hoàn toàn chuỗi công khai phi tập trung, thay vào đó sử dụng chuỗi tuân thủ có khả năng “giám sát xuyên thấu”. Điều này có nghĩa là ngay cả khi tài sản được giao dịch ở tận cùng thế giới, cơ quan quản lý Trung Quốc vẫn có khả năng “đóng băng bằng một nút nhấn” và “nhận diện xuyên thấu”.

Vượt qua các thế hệ: Khi phương Tây vẫn đang băn khoăn về tính hợp pháp của tiền ảo, Trung Quốc đã bắt đầu thử nghiệm việc kết hợp tài sản vật chất, tiền tệ số chủ quyền với giao thức blockchain ở mức độ cao, xây dựng một hệ thống tài chính chủ quyền số độc lập với SWIFT.

Bạn thấy phân tích của tôi như thế nào? Nếu thấy ổn thì hãy cho tôi một lượt thích nhé.