Tổng thống Donald Trump tuần này đã ra mắt TrumpRx, một nền tảng được chính phủ hỗ trợ với mục tiêu giảm giá thuốc theo toa cho những người tự chi trả tại Hoa Kỳ. Mặc dù thông báo ban đầu đã dấy lên lo ngại về áp lực giá cả, các thị trường tài chính đã đưa ra một phản ứng rõ ràng.

Các cổ phiếu dược phẩm lớn đã tăng vào ngày 6 tháng 2, báo hiệu rằng các nhà đầu tư không coi TrumpRx là một mối đe dọa sắp đến đối với lợi nhuận. Phản ứng này cũng có ý nghĩa đối với các thị trường rộng lớn hơn, bao gồm cả tiền ảo, vì nó ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro tổng thể.

TrumpRx thực sự là gì

TrumpRx là một cổng thông tin giá cả và giảm giá, không phải là một chế độ kiểm soát giá cả. Nền tảng này hiển thị hàng chục loại thuốc thường được sử dụng và hướng dẫn người dùng tới các mức giá giảm được cung cấp tự nguyện bởi các công ty dược phẩm và hiệu thuốc.

Điều quan trọng là thực tế rằng nó nhắm tới những người tiêu dùng không có bảo hiểm và trả tiền mặt. Nó không ảnh hưởng đến giá cả được thương lượng qua bảo hiểm, các công thức hoàn tiền Medicare hay các hợp đồng cung cấp dài hạn, mà đại diện cho phần lớn doanh thu dược phẩm tại Mỹ.

Các thị trường báo hiệu rằng TrumpRx chỉ can thiệp vào các biên giá, không vào lõi. Phần lớn doanh thu dược phẩm đến từ các kênh bảo hiểm và tổ chức, mà vẫn giữ nguyên từ chương trình.

Đối với các nhà điều hành chiếm ưu thế trong các phân khúc có nhu cầu cao như thuốc giảm cân và thuốc chuyên khoa, quyền lực về giá vẫn mạnh mẽ.

Trong một số trường hợp, giá tiền mặt thấp hơn có thể thậm chí làm tăng khối lượng mà không ảnh hưởng đáng kể đến biên lợi nhuận.

Một yếu tố chính khác là cấu trúc. Việc tham gia vào TrumpRx là tự nguyện và liên kết với một sự hợp tác thương mại rộng lớn hơn và trong chuỗi cung ứng, bao gồm cả thuế quan.

Đối với các nhà sản xuất dược phẩm toàn cầu, rủi ro thương mại và quy định giảm có thể bù đắp cho những nhượng bộ nhỏ về giá. Sự trao đổi này giúp giải thích tại sao ngành này đã tăng lên thay vì giảm.

Điều này có nghĩa là gì đối với các thị trường rộng lớn hơn

Sự tăng trưởng của ngành dược phẩm đưa ra một thông điệp rộng hơn. Các nhà đầu tư không kỳ vọng vào một sự can thiệp mạnh mẽ của chính phủ hoặc các quy định có thể phá hủy lợi nhuận.

Điều này có liên quan đến cổ phiếu và tiền ảo. Khi các quyết định chính trị có vẻ bị giới hạn và có thể dự đoán, sự thèm khát rủi ro ổn định trên tất cả các thị trường.

Ngay cả tiền ảo cũng lo ngại về điều này, ngay cả gián tiếp

TrumpRx không có liên kết trực tiếp với các tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, ngay cả các loại tiền ảo cũng vẫn rất nhạy cảm với sự không chắc chắn về quy định và các điều kiện tài chính.

Không kích hoạt một cú sốc quy định nào cũng như không làm xấu đi kỳ vọng lạm phát, TrumpRx giảm khả năng có một phản ứng thắt chặt từ phía Cục Dự trữ Liên bang. Các kỳ vọng ổn định về lãi suất giảm áp lực lên các tài sản biến động như Bitcoin và Ethereum.

Các thị trường đang coi TrumpRx như một tín hiệu chính trị, không phải là một cú sốc hệ thống. Phản ứng tích cực của cổ phiếu dược phẩm cho thấy các nhà đầu tư coi biện pháp này là hạn chế, tự nguyện và bị giới hạn về mặt kinh tế.

Đối với các loại tiền ảo và các tài sản rủi ro, kết luận rất đơn giản. TrumpRx không thắt chặt các điều kiện tài chính cũng như không làm gia tăng rủi ro quy định.

Ngược lại, nó hỗ trợ một kịch bản ổn định chính trị cho phép các thị trường tập trung vào thanh khoản, lãi suất và các yếu tố cơ bản thay vì nỗi sợ hãi.