Mặc dù sự sụp đổ của Terra (LUNA) đã châm ngòi cho một bong bóng tiền điện tử vào tháng 5 năm 2022, nhưng thảm họa sàn giao dịch FTX đã không hoàn toàn biến mất vào cuối năm. Kể từ đó, sự chú ý vào trí tuệ nhân tạo đã thay thế câu chuyện về blockchain. Hơn nữa, trong nhiệm kỳ của Biden, lĩnh vực tiền điện tử đã rơi vào tình trạng suy yếu do sự quấy rối liên tục và việc hủy bỏ dịch vụ ngân hàng.

Đó là vào thời điểm mà các tài sản kỹ thuật số cần hỗ trợ và phát triển để phục hồi sau một loạt các sự cố sụp đổ quá mức vào năm 2022. May mắn thay, chính quyền Trump ủng hộ tiền điện tử hiện đang cung cấp một con đường thực sự cho sự phục hồi - hướng tới tài chính phi tập trung dựa trên blockchain (DeFi). Điều này đã được thể hiện rõ ràng thông qua việc tăng cường vốn qua các ứng dụng phi tập trung (dApps).

Giá trị tổng cộng bị khóa (TVL) của lĩnh vực tài chính phi tập trung đã đạt 156 tỷ đô la Mỹ, điều này đại diện cho sự trở lại so với nửa đầu năm 2022. Tương tự, giá Ethereum (ETH) đã vượt trội hơn nhiều so với giá Bitcoin (BTC) trong tháng qua, với tỷ lệ +53% so với -1%, tương ứng. Đây là một tín hiệu rõ ràng về việc gia tăng hoạt động của các đồng tiền thay thế - nhưng những chuỗi lớp một cốt lõi nào mà những người yêu thích tiền điện tử nên xem xét để đầu tư lâu dài?

Ethereum (ETH)

Với tư cách là mạng blockchain lớn thứ hai và là người tiên phong trong tài chính phi tập trung (DeFi), Ethereum là một lựa chọn hiển nhiên. Tuy nhiên, không nên bỏ qua nó chỉ vì lý do này, mặc dù có một số lưu ý. Có hai khía cạnh chính của Ethereum thu hút nó như là nền tảng chính cho câu chuyện tài chính phi tập trung.

Ethereum có lợi thế lãnh đạo, tạo ra hoạt động phát triển cao nhất, động lực trong hệ sinh thái, và sự mở rộng qua các mạng lớp hai như Base, Polygon, Unichain, Optimism, Arbitrum và nhiều hơn nữa.

Sau khi giới thiệu cơ chế đốt token với EIP 1559, tỷ lệ lạm phát của Ethereum đã tương đương với tỷ lệ của Bitcoin (sau lần halving thứ tư) ở mức khoảng 0,75%. Mặc dù tỷ lệ lạm phát của Bitcoin sẽ tiếp tục giảm với nhiều lần halving liên tiếp, nhưng Ethereum có thể được coi là một loại tiền ổn định so với đô la Mỹ với tỷ lệ lạm phát mục tiêu là 2%.

Nói cách khác, mặc dù tính linh hoạt trong việc phát hành token - kết quả từ lưu trữ - so với cung cố định của Bitcoin, nhưng nó tự động điều chỉnh. Khi hoạt động của các ứng dụng phi tập trung (dApp) trên mạng chính tăng lên, nhiều Ethereum hơn sẽ được tiêu thụ. Sau bản nâng cấp Pectra, đã tăng cường hiệu quả của các mạng lớp hai (L2) bằng cách sử dụng Blob Space, tỷ lệ tiêu thụ đã tăng gấp đôi.

Bên cạnh việc trừu tượng hóa các tài khoản và mở rộng Ethereum thông qua phân đoạn, Ethereum đang chuẩn bị cho tương lai để xử lý lưu lượng tài chính phi tập trung (DeFi) trong khi giữ phí giao dịch thấp. Điều này có liên quan đến đợt tăng liên tục của tiền ổn định với Đạo luật GENIUS.

Ethereum có một trong những hệ thống tiền ổn định đa dạng nhất, với 138,6 tỷ đô la tiền ổn định. Điều này đại diện cho một nửa giá trị thị trường tổng thể của tiền ổn định là 272,6 tỷ đô la, theo DeFiLlama. Với tư cách là đồng tiền cầu nối mang lại cho đô la Mỹ một hình thức tượng trưng, tiền ổn định đại diện cho tương tác đầu tiên của hầu hết mọi người, dẫn đến một sự phát triển rộng rãi hơn của tài chính phi tập trung.

Hơn nữa, khi Circle công bố việc ra mắt chuỗi khối ARC của mình cho lưu lượng tiền ổn định, cần lưu ý rằng đây là một mạng L1 tương thích với EVM.

Về mặt bề ngoài, điều này có thể có vẻ tiêu cực đối với Ethereum, khi các giao dịch tiền ổn định có thể chuyển hướng ra khỏi nó. Thực tế, điều này lại tích cực vì nó cho thấy sự tích hợp của Ethereum vào thanh khoản dành riêng cho các doanh nghiệp thông qua các chuỗi chéo và hệ sinh thái Ethereum L2.

Tất cả những yếu tố này hiện đang góp phần vào việc tăng cường tích lũy Ether thông qua trái phiếu kho bạc. Theo dõi dự trữ Ether chiến lược, đã tích lũy được 3,57 triệu Ether trị giá khoảng 16,58 tỷ đô la. Trên thực tế, trái phiếu Ether có khả năng có ảnh hưởng tương tự đến giá Ether như các quỹ Bitcoin giao dịch trên sàn có ảnh hưởng đến giá Bitcoin.

Nhưng điều này có nghĩa là các nhà đầu tư phải đầu tư hoàn toàn vào Ether? Đối với những người nắm giữ Ether hiện tại, họ nên xem xét việc chốt lời trong vài tháng tới. Về mặt lịch sử, khi tỷ lệ giá trị thị trường so với giá trị thực hiện (MVRV) của Ethereum cao hơn 3.0, điều đó chỉ ra sự đỉnh điểm trước một đợt bán tháo.

Sau khả năng giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9, tỷ lệ MVRV của Ethereum được dự đoán sẽ bắt đầu tăng lên mức này. Sau khi thị trường điều chỉnh, đây là thời điểm thích hợp cho các nhà đầu tư mới để đầu tư vào Ethereum. Theo dự đoán gần đây từ FundStrat, giá Ethereum có khả năng đạt 10,000 đô la vào cuối năm.

Avalanche (AVAX)

Kể từ khi ra mắt vào năm 2020, mạng L1 này đã thu hút sự chú ý với cách tiếp cận đổi mới trong thiết kế cấu trúc blockchain. Avalanche phân chia khối lượng công việc qua chuỗi X để trao đổi tài sản, chuỗi C để thực thi các hợp đồng thông minh tương thích với EVM, chuỗi P để quản lý các mạng con, các nhà xác thực, và thu thập.

Thiết kế này dẫn đến việc xuất khẩu dễ dàng cho các ứng dụng phi tập trung của Ethereum, cùng với các mạng con tùy chỉnh. Nếu tổ chức đánh giá cao quyền riêng tư tài chính, họ có thể đặt ra các quy tắc quản trị và tính tương thích độc đáo cho mạng con của họ. Điều này mở ra cánh cửa cho một loạt các trường hợp sử dụng trong các lĩnh vực ngân hàng, chăm sóc sức khỏe, chuỗi cung ứng, và quỹ tư nhân.

Ví dụ, FIFA đã chọn mạng Avalanche vào tháng 5 để phát hành các token không thể thay thế (NFT) của mình. Gần đây, quỹ Avalanche đã ra mắt chương trình tăng tốc trị giá 50 triệu đô la để tài trợ cho các trò chơi blockchain.

Liên quan đến kinh tế token, 90% tổng số token AVAX đã được phát hành từ tổng số 458,1 triệu, từ việc khai thác ban đầu 360 triệu token AVAX. Trong quý hai năm 2025, tỷ lệ lạm phát hàng năm vẫn ở mức 3,8%, sau một lịch trình động được thúc đẩy bởi số lượng token AVAX được ký gửi và thời gian ký gửi.

Mặc dù điều này khiến AVAX có tính lạm phát so với Ethereum hoặc Bitcoin, nhưng token AVAX vẫn có một mức trần cố định là 720 triệu.

Giá token AVAX có khả năng sẽ tăng khi nhiều dịch vụ được ra mắt, chẳng hạn như: dịch vụ cho vay Euler Finance, Nexpace (MapleStory N), quỹ kho bạc VBILL của VanEck, giao dịch hàng hóa từ Watr, và chứng khoán mã hóa từ Dinari.

Hoạt động gia tăng này đã dẫn đến việc tăng trung bình số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày lên 210% theo quý, theo dữ liệu từ Messari. Trong tháng qua, giá trị của AVAX đã tăng 18%, hiện có giá 25 đô la cho mỗi token. Khả năng đạt được lợi nhuận cao, khi AVAX đã đạt được nhiều đỉnh ở mức 50 đô la trong năm 2024. Lưu ý: Điều này xảy ra trong chính quyền Biden chống tiền điện tử.

Cardano (ADA)

Theo đuổi cách tiếp cận học thuật trong phát triển công nghệ blockchain, Cardano gắn bó chặt chẽ với tài sản Ethereum, được thành lập bởi Charles Hoskinson do sự khác biệt trong cách cấu trúc Ethereum về mặt tổ chức. Qua nhiều năm, Cardano đã có được danh tiếng xấu như một chuỗi "lạc hậu", với Solana (SOL) nổi lên như một đối thủ cạnh tranh của Ethereum.

Tuy nhiên, lộ trình của Cardano đang tiến triển và hệ sinh thái của nó đang phát triển chậm. Vào đầu năm 2024, Cardano đã có đồng tiền ổn định USDM riêng, phát hành bởi Moneta hoàn toàn tương thích, thậm chí đã đáp ứng tiêu chuẩn MiCA châu Âu nghiêm ngặt. Tương tự, sàn giao dịch khối Na Uy (NBX) đã gia nhập USDM.

Trong lĩnh vực mở rộng, Cardano đã phát triển mở rộng Hydra Layer-2 cho các giao dịch ngoài chuỗi, và đã ra mắt Mithril để đồng bộ hóa các nút nhẹ. Đến cuối năm, Ouroboros Peras dự kiến sẽ giảm đáng kể thời gian thanh toán giao dịch. Với sự hợp tác của Ouroboros Leios, Cardano có khả năng đạt được hiệu suất tương tự như Solana trong việc xử lý giao dịch.

Các hợp đồng thông minh không kiến thức (ZK) cũng dự kiến sẽ được ra mắt trên mạng chính vào cuối năm 2025, điều này thêm tính riêng tư, khả năng mở rộng và tính tương thích vào nền tảng Cardano. Ngoài dự án Midnight tập trung vào quyền riêng tư, Cardano đang được bao quanh bởi những cuộc trò chuyện tích cực.

Từ góc độ tài chính hợp lý, tỷ lệ lạm phát của Cardano tương đương với tỷ lệ của Ethereum. Trong quý đầu tiên, nó đạt 0,7% hàng năm, trong khi đang có xu hướng giảm do tương tác giữa các giai đoạn mở rộng đạt 0,3% trong 5 ngày, với mức tối đa là 45 tỷ ADA, phí giao dịch, và tham gia vào việc thu thập.

Tính đến thời điểm hiện tại, giá ADA đã tăng 2,5% và vẫn thấp hơn giá đô la cho mỗi token. Vào tháng 9 năm 2021, đồng ADA đã đạt mức giá cao nhất mọi thời đại là 3,10 đô la. Điều này khiến nó trở thành một trong những khoản đầu tư blockchain rẻ nhất. Bởi vì Cardano đã bị từ chối nhiều lần, cơ hội thành công của nó sẽ tăng lên nếu kế hoạch của nó diễn ra như dự kiến. Trong thị trường chứng khoán, việc đầu tư vào tăng trưởng lợi nhuận tuân theo một nguyên tắc tương tự về kiên nhẫn và lợi tức kép.